Після краху NFT: спекуляції померли, чи варто створювати інструменти?

Автор оригіналу: Санцин, Foresight News

5 січня, раніше запланований на лютий конференція NFT Paris для розробників раптово була скасована. Колись нічні вечірки на березі Сени тепер залишилися лише холодні офіційні повідомлення: «Ринковий крах завдав нам значних ударів, навіть за умов радикального скорочення витрат ми все ще не можемо триматися на плаву.»

П’ять років тому роботи цифрового художника Beeple «Everydays: The First 5000 Days» було продано на аукціоні Кристі за рекордні 69,3 мільйонів доларів. Після цього, від CryptoPunks з ціною у десятки мільйонів доларів до безлічі цифрових колекцій, підтриманих провідними інституціями, це був золотий час NFT.

Від історичного аукціонного рекорду до скасування галузевої конференції — NFT за п’ять років пройшли повний цикл від буму до очищення.

Зображення - Everydays: The First 5000 Days NFT

Нерівновага попиту та пропозиції на ринку NFT

Вибух пропозиції. За даними CryptoSlam, у 2025 році обсяг пропозиції зріс на 35% у порівнянні з 2024 роком, до 1 мільярда одиниць. За останні чотири роки загальна кількість NFT зросла з 38 мільйонів до 13,4 мільярдів, що становить приблизно 3400% зростання.

Зниження продажів. За даними CryptoSlam, у 2025 році загальний обсяг продажів NFT склав приблизно 5,63 мільярда доларів, що на 37% менше ніж у 2024 році, коли він становив 8,9 мільярда. За даними CoinGecko, ринкова капіталізація NFT з піку у квітні 2022 року близько 170 мільярдів доларів впала до приблизно 24 мільярдів наприкінці 2025 року, що становить зниження приблизно на 86%. Лише у 2025 році загальна ринкова капіталізація NFT зменшилася з приблизно 9,2 мільярдів доларів у січні до кінця року, що становить зниження на 68%.

Ліквідність розмивається. Зі зниженням порогу для створення NFT, ринок переходить у режим «висока частота — низька ціна». За даними CryptoSlam, середня ціна транзакції знизилася з 124 доларів у 2024 році до 96 доларів наприкінці 2025 року. У порівнянні з понад 400 доларами у період буму 2021-2022 років, це зниження становить три чверті.

Зображення - CryptoSlam

Навіть топові NFT-проекти та блакитні фішки не уникнули удару. Наприклад, CryptoPunks — ціна підлоги впала до приблизно 30 ETH, що на 78% менше за пікові 125 ETH у 2021 році; BAYC — знизилася з приблизно 30 ETH до 5 ETH, зменшившись на 83%; Azuki — з 12 ETH до 0,8 ETH, що становить 93% зниження.

Колективне «бегство» та еволюція платформ

Дії лідерів галузі ознаменували завершення цього циклу.

OpenSea, який раніше займав провідну позицію на ринку NFT, знизив свої доходи з 50 мільйонів до 120 мільйонів доларів на місяць у часи «золотого віку» NFT до менш ніж мільйона.

Тому OpenSea оголосив про трансформацію: платформа перетвориться з «ринку NFT» у універсальний центр торгівлі «Trade Everything», що охоплює фізичні колекційні предмети та цифрові активи, такі як токени, і підтверджує випуск власних токенів.

Blur, який був на піку свого розвитку, знизив TVL до нових мінімумів, а ціна його токена впала на 99% від максимуму.

Ще один проект — Magic Eden на базі Solana, після року роботи випустив токен, але через падіння ринкових цін NFT і очікування медведів обсяг торгів почав зменшуватися, а ціна токена — падати більш ніж на 98% від максимуму.

Навіть ті проекти, що не встигли адаптуватися до змін, наприклад, старі ринки NFT X2Y2, вже зняті з обігу, їхній сервіс припинено, команда перейшла у сферу штучного інтелекту.

Від «токена» до «бренду»

У часи кризи Pudgy Penguins — пухнастий пінгвін — вдало прорвався крізь кризу і став аномалією в галузі. Його успіх не базується на складних інноваціях у технології токенів або короткостроковій спекуляції, а на перетворенні цифрового IP у фізичні споживчі товари, поступово створюючи сталий бренд, що поєднує Web3 і традиційний роздріб.

Завдяки двомірній моделі доходів, яку впроваджує CEO Luca Netz, IP-права та фізичні товари глибоко інтегровані. Фізичні іграшки вже представлені у понад 10 000 роздрібних мереж по всьому світу, включаючи Walmart, Target і Walgreens. За даними AInvest, ця трансформація принесла проекту близько 50 мільйонів доларів щорічного доходу, що ефективно компенсує загальне зменшення ринкової капіталізації криптовалют.

Зображення - Вітрина іграшок Pudgy Penguins у Walmart США

Під час різдвяних свят 2025 року, Pudgy Penguins витратили близько 500 тисяч доларів на проекцію гігантської анімації на легендарну сферу в Лас-Вегасі.

Зображення - Pudgy Penguins на сфері

Ця реклама, орієнтована на мільйони відвідувачів, уникає криптослів і терміну NFT, демонструючи дружній до сімей образ бренду, що через підвищення впізнаваності сприяє зростанню ліквідності на вторинному ринку. За останні 14 днів ціна NFT підлоги зросла на 25%, а обсяг торгів — приблизно на 33%.

Такий перехід від спекуляцій до культурного менеджменту, здається, стає загальним трендом у галузі. Минулого травня Yuga Labs, видавець BAYC, передав права на топовий NFT-проект CryptoPunks некомерційній організації Infinite Node Foundation, прагнучи відірвати його від спекулятивної природи та забезпечити довгостроковий захист мистецтва і культурну діяльність.

Фізичне підтвердження та повернення функціональності

Крім брендингу IP, NFT стають базовим інструментом для зв’язку з реальними активами (RWA).

Торги фізичними картками. Платформа Courtyard.io змінює правила гри. Вони зберігають справжні картки покемонів у сертифікованих сейфах і токенізують їх у NFT. За 30 днів наприкінці 2025 року платформа обробила понад 230 000 транзакцій і отримала близько 12,7 мільйонів доларів продажів, що свідчить про високий попит на високоліквідні активи з фізичним підтвердженням.

Функціональні квитки. FIFA також приєдналася до цієї тенденції, у 2026 році на Чемпіонаті світу з футболу впроваджено NFT «пріоритетного купівлі» для квитків. Ці NFT не створені для спекуляцій, а служать засобом підтвердження, щоб запобігти зловживанням і ціновому шахрайству на вторинному ринку.

Що померло у NFT і що залишилось

NFT не «похмуріли», але він один раз уже помер.

Загинуло уявлення про NFT як про фінансовий актив, що може існувати без реальної цінності, лише на основі наративу та постійного створення і торгівлі. У реальності з необмеженою пропозицією і обмеженим попитом цей шлях був приречений.

Залишилось — роль NFT як «доказового шару». Відтепер від нього не вимагається самостійно створювати цінність, він інтегрується у IP-бренди, фізичні активи та функціональні сценарії, виконуючи функції підтвердження прав, обігу, участі та верифікації.

Від іграшкових полиць Pudgy Penguins до ланцюгових обігів фізичних карток і механізмів запобігання зловживанням у квитках на ЧС — NFT повертається до інструментарію, залишаючись у ролі допоміжного засобу.

Для спекулятивного ринку NFT це без сумніву холодна зима. Але для самого NFT — це швидше переродження після зняття маски.