Ціна на каву Робуста зростає через посилення валюти Бразилії та звуження запасів

Ціна на робусту каву нещодавно стрімко зросла, оскільки трейдери різко реагують на кілька негативних чинників, що конвергують на світовому ринку. У вівторок ф’ючерси на березневу арабіку закрилися з підвищенням на +11,00 пунктів (+3,09%), тоді як ф’ючерси на березневу ICE робусту зросли на +78 пунктів (+1,86%), що є найвищими рівнями для арабіки за два тижні. Це зростання відображає сукупність факторів: посилення бразильської валюти, зниження обсягів експорту та погодні обмеження у постачанні в основних регіонах виробництва.

Ринковий бум, зумовлений динамікою валюти та скороченням поставок

Бразильський реал став ключовим чинником ціноутворення, досягнувши 20-місячного максимуму і зробивши експорт кави менш привабливим для бразильських виробників з точки зору прибутковості. Коли валюта посилюється відносно долара США, експортери отримують менше доларів за кожну одиницю свого продукту, що стримує продажі та підтримує ціни. Ця динаміка особливо впливає на арабіку, де Бразилія домінує у світовому виробництві.

Останні дані щодо експорту підкреслюють масштаб сповільнення. Вивезення зеленого кофе з Бразилії у грудні знизилися на -18,4% до 2,86 мільйонів мішків, згідно з даними Cecafe (Бразильського комітету з експорту кави). Зокрема, арабіка знизилася на -10% у порівнянні з минулим роком до 2,6 мільйонів мішків, тоді як експорт робусти впав на -61% у порівнянні з минулим роком до всього 222 147 мішків. Ці різкі падіння підтримали ціни шляхом звуження короткострокових запасів.

Недостатність опадів у Бразилії звужує запаси арабіки

Надмірна посуха у основних регіонах вирощування кави в Бразилії створює додатковий тиск на ціни. Мінейрас, найбільший у країні регіон виробництва арабіки та важливе джерело світових поставок, отримав лише 33,9 мм опадів за останній тижневий період — це лише 53% від історичної норми згідно з метеорологічними даними. Сухі умови викликають побоювання щодо розвитку врожаю та майбутнього потенціалу врожайності, створюючи підтримуючий фон для руху цін.

Рекордний обсяг виробництва у В’єтнамі тисне на ринки робусти

В’єтнам, який домінує у світовому виробництві робусти, продовжує збільшувати обсяги виробництва попри зростання цін. Експорт кави країни у 2025 році зріс на +17,5% у порівнянні з минулим роком до 1,58 мільйонів метричних тонн, згідно з даними Національної статистичної служби. У перспективі, прогнозується, що виробництво у 2025/26 роках зросте на +6% у порівнянні з минулим роком до 1,76 мільйонів метричних тонн (29,4 мільйонів мішків), що є рекордом за 4 роки. Асоціація кави та какао В’єтнаму зазначила, що виробництво може ще на 10% зрости у 2025/26 роках за сприятливих погодних умов.

Це розширення пропозиції з В’єтнаму створює асиметричну динаміку: у той час як ціни на арабіку виграють від обмеженості бразильського постачання, зростання цін на робусту стикається з тиском через значні запаси з В’єтнаму. Премія між контрактами на арабіку та робусту відображає ці різні регіональні патерни попиту та пропозиції.

Запаси ICE демонструють змішані сигнали щодо майбутнього напрямку цін

Запаси на складах, що контролюються ICE (Міжнародною біржею), відновилися після недавніх мінімумів, що свідчить про часткове полегшення запасів, але не обов’язково про їхню надмірність. Запаси арабіки досягли мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків у листопаді, а потім зросли до 461 829 мішків у січні — все ще історично низький рівень, але з тенденцією до зростання. Запаси робусти також знизилися до мінімуму за 1 рік — 4 012 лотів у грудні, і відновилися до 4 609 лотів у недавніх сесіях.

Це часткове відновлення рівня запасів вводить обережність у бичачий сценарій. Хоча абсолютні рівні залишаються керованими, зростаюча тенденція може з часом обмежити різке зростання цін.

Прогноз світового виробництва вказує на волатильність цін попереду

Міністерство сільського господарства США (USDA) прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків, що на +2,0% більше у порівнянні з минулим роком. Однак цей глобальний розширення приховує різко розходячіся регіональні тенденції: виробництво арабіки прогнозується зменшитися на -4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на +10,9% до 83,333 мільйонів мішків.

Очікується, що виробництво у Бразилії у 2025/26 зменшиться на -3,1% у порівнянні з минулим роком до 63 мільйонів мішків, тоді як врожай у В’єтнамі підскочить на +6,2% до 30,8 мільйонів мішків. Ці зміни у пропозиції, ймовірно, збережуть розрив між арабікою та робустою, що спостерігається у поточних рухах цін на робусту. Далі, прогнозується, що глобальні запаси кави зменшаться на -5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів мішків у попередньому сезоні, що звузить баланс ринку.

Злиття короткострокової слабкості експорту, дефіциту опадів у регіонах виробництва та помірного відновлення запасів створює складний фон для трейдерів кави, які стежать за фундаментальними показниками арабіки та робусти у найближчі тижні.