Віденський: Коливання індонезійського фондового ринку, ймовірно, триватимуть, з більшою перевагою для північних азійських ринків

Зо Яотінг, глобальний стратег ринку Азіатсько-Тихоокеанського регіону компанії Invesco, зазначив, що через те, що MSCI розглядає можливість пониження індексу Індонезії з «ринку нових розвинених» до «передового ринку», останнім часом індекс Індонезії зазнав значного спаду. Перед тим, як регуляторні органи Індонезії дадуть відповідь і MSCI ухвалить остаточне рішення у травні цього року, очікується, що волатильність індексу залишатиметься високою. Він зазначив, що навіть після падіння цін, оцінка Індонезії все ще не є низькою. Очікуване співвідношення ціна-прибуток для відповідних індексів близько 11 разів, а річне зростання прибутку на акцію (EPS) очікується лише 8%–10%. У перспективі на наступний рік він віддає перевагу північнокорейським ринкам через їхню більш стабільну макроекономічну ситуацію, постійне розширення інвестицій, пов’язаних із штучним інтелектом, та фіскальні заходи, що сприяють повторному інфляційному зростанню.

MSCI нещодавно завершила огляд індійського ринку акцій і висловила занепокоєння щодо правил розкриття інформації біржами, вважаючи, що існуючі норми можуть дозволяти непрозорі структури власності та високий рівень концентрації акцій. Це свідчить про побоювання MSCI щодо можливості недобросовісних операцій і завищених оцінок у випадках обмеженої ліквідності торгівлі акціями. MSCI заявила, що призупинить деякі заплановані раніше коригування індексів. Якщо до травня цього року Індонезія не досягне суттєвого прогресу у підвищенні прозорості ринку, MSCI перегляне інвестиційний статус індексу Індонезії.

Можливі дії MSCI включають: 1) зниження ваги Індонезії у новинкових індексах; 2) пониження Індонезії з «ринку нових розвинених» до «передового ринку». У найгіршому сценарії, якщо відповідні заходи будуть впроваджені, прогнозується, що симульований ринок вільного обігу капіталу індексу MSCI Indonesia зменшиться приблизно на 32 мільярди доларів США, а індекс малих капіталів — приблизно на 10 мільярдів доларів, що становить загальне зниження близько 27%. Якщо ці коригування будуть остаточно впроваджені, це може спричинити значний відтік пасивних інвестицій.