Які компанії з напівпровідників найбільше виграють від розширення капітальних витрат TSMC?

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) щойно оприлюднила вражаючі квартальні результати, і ефекти вже змінюють всю екосистему індустрії напівпровідників. Що робить це особливо важливим, так це те, що TSMC не є єдиним отримувачем вигод — кілька провідних компаній у всьому ланцюгу створення напівпровідників мають можливість скористатися значними можливостями для зростання. Коли TSMC оголосила про плани збільшити капітальні витрати до між (52 мільярдами та )56 мільярдами доларів у 2026 році, порівняно з $41 мільярдом у 2025 році, це послало потужний сигнал, що попит на передові AI-напівпровідники — це не тимчасова тенденція, а структурна зміна в галузі.

Це масштабне зобов’язання щодо інвестицій створює безпрецедентні можливості для компаній у всьому ланцюгу постачання напівпровідників. Розглянемо, які організації найкраще розташовані для використання цієї експансії та закріплення за собою статус лідерів галузі.

Лідери у дизайні AI-чипів: Nvidia, Broadcom та AMD використовують зростаючий попит

Зростання капітальних витрат TSMC має фундаментальне коріння в одній реальності: їхні клієнти гостро потребують більшої потужності для задоволення вибухового попиту на AI-чипи. Для виробників чипів, що проектують передові процесори, це золота можливість.

Nvidia стоїть у центрі цієї трансформації. Її графічні процесори (GPU) залишаються основною технологією для тренування великих мовних моделей, а платформа CUDA компанії створила тривалу конкурентну перевагу в AI-інфраструктурі. З розгортанням виробництва TSMC, траєкторія зростання Nvidia прискорюється, закріплюючи її позицію як одного з провідних напівпровідникових компаній, що рухають революцію AI.

Broadcom має схожу позицію для отримання вигод. Компанія спеціалізується на допомозі клієнтам у розробці індивідуальних AI-чипів, адаптованих до конкретних застосувань. За даними аналітиків Citigroup, доходи Broadcom від AI можуть п’ятимножитися за наступні два роки — свідчення того, як розширення TSMC множить можливості для складних дизайнерів чипів. Advanced Micro Devices (AMD) завершує цю трійку, використовуючи свій сильний портфель CPU для дата-центрів і розширюючи можливості GPU. Орієнтація AMD на застосування AI inference — там, де конкурентна перевага Nvidia є меншою — позиціонує компанію як важливого альтернативного постачальника на ринку з обмеженою пропускною здатністю.

ASML: незамінна основа напівпровідникового виробництва

Поки виробники чипів привертають увагу, одна компанія відіграє ще більш важливу роль у забезпеченні розширення TSMC: ASML. Як єдиний виробник машин екстремального ультрафіолетового (EUV) литографічного обладнання, необхідного для виробництва передових чипів, ASML займає неперевершену позицію в галузі.

План капітальних витрат TSMC у $52-56 мільярдів означає значні замовлення на обладнання ASML. Ще цікавіше, що з розгортанням передової архітектури чипів, TSMC з часом перейде на нову платформу High-NA EUV від ASML — машини, що коштують майже вдвічі дорожче за стандартне EUV-обладнання. Цикл технологічного оновлення представляє багаторічну можливість прискорення доходів, яку мало хто може повторити.

Виробники пам’яті: попит на DRAM досягає критичних рівнів

Високопродуктивні AI-чипи потребують високошвидкісної пам’яті (HBM) — спеціалізованої DRAM, що забезпечує швидшу обробку даних. Ринок пам’яті наразі перебуває у важкому стані, ціни стрімко зростають. Агресивні капітальні витрати TSMC на розширення виробництва AI-чипів посилять цей дефіцит постачання, безпосередньо вигідно впливаючи на виробників пам’яті.

Micron Technology, SK Hynix і Samsung вже відчувають безпрецедентний попит. Ці спеціалісти з пам’яті значно розширили як виробничі обсяги, так і цінову політику. Оскільки TSMC насичує ринок AI-чипами, що вимагають величезної пам’яті, ці компанії продовжать отримувати преміальні ціни та зростання обсягів — ознаки найкращих напівпровідникових компаній, яких варто стежити під час цього циклу.

Гіганти хмарної інфраструктури: Amazon, Microsoft, Alphabet і Oracle ведуть розширення

Генеральний директор TSMC C.C. Wei під час звіту про прибутки дав важливе роз’яснення: він особисто спілкувався з усіма основними постачальниками хмарних сервісів і отримав підтвердження, що витрати на AI-інфраструктуру дають хороші окупності. Ця розмова безпосередньо вплинула на рішення TSMC збільшити капітальні витрати до рекордних рівнів.

Amazon, Microsoft, Alphabet і Oracle — провідні постачальники хмарних обчислень — активно інвестують у розширення дата-центрів, щоб задовольнити попит на AI-сервіси. Це розширення екосистеми створює добрий цикл: більше AI-чипів — більше хмарних AI-сервісів — більше інвестицій у інфраструктуру. Ці компанії, вже закріплені як лідери галузі, використовують розширення постачання TSMC для зміцнення своїх конкурентних переваг і прискорення зростання.

Нові гравці у хмарних сервісах: CoreWeave і Nebius Group отримують вигоду від спеціалізації

Поза межами гігантів хмари, спеціалізовані нео-хмарні провайдери, такі як CoreWeave і Nebius Group, переживають вибуховий попит. Ці компанії зосереджені виключно на оренді обчислювальної потужності для AI-завантажень, і попит на їхні послуги стрімко зростає.

Хоча ці менші гравці не мають такої міцної фінансової бази або вільного грошового потоку, як великі хмарні провайдери, і мають вищий рівень кредитного навантаження, зобов’язання TSMC щодо капітальних витрат підтверджують економіку AI-хмарних обчислень. Це підтвердження ринку сприяє довірі інвесторів і прискоренню зростання цих нових гравців.

Чому ці компанії — найкращі можливості у напівпровідниках

Сильний квартальний звіт TSMC і агресивні плани щодо капітальних витрат створюють рідкісний момент у галузі, коли кілька напівпровідникових компаній у всьому ланцюгу мають одночасно можливість для виняткового зростання. Від дизайнерів чипів, таких як Nvidia і Broadcom, до виробників обладнання, таких як ASML, виробників пам’яті та постачальників хмарної інфраструктури — розширення AI-обчислювальних можливостей вигідно всій екосистемі.

Ці компанії — від усталених гігантів до нових спеціалістів — залучають найкращі таланти, укладають великі контракти з клієнтами і позиціонують себе як найкращі напівпровідникові компанії та технологічні провайдери для наступної епохи обчислень. Для інвесторів і галузевих фахівців розуміння цих взаємозв’язків відкриває, чому цей момент є потенційним переломним для багатьох гравців у галузі напівпровідників.

Ключовий висновок: розширення TSMC — це не лише хороші новини для TSMC, а структурний каталізатор, що змінює конкурентну динаміку у всій галузі напівпровідників і хмарних обчислень.