3 публічно торговані компанії з псилоцибіном із потенціалом відновлення: оновлений інвестиційний погляд

Хоча терапевтичні засоби, отримані з грибів, залишаються новою галуззю, кілька публічно торгованих компаній, що працюють у цій сфері, почали привертати нову увагу інвесторів після значних корекцій ринку від їхніх первинних публічних пропозицій. Сектор терапії з використанням психоделіків—що охоплює псилоцибін, кетамін та пов’язані з ними сполуки—є одним із більш захоплюючих перетинів між розвитком альтернативної медицини та регульованим фармацевтичним прогресом. Після кількох клінічних проривів і визнань FDA ці публічно торговані компанії тепер пропонують цікаві можливості відновлення для інвесторів, готових витримати волатильність і регуляторну невизначеність.

Терапевтичний потенціал цих сполук, отриманих із грибів, підтверджується рецензованими дослідженнями, що демонструють їхню ефективність у лікуванні депресії, резистентної до лікування, великих депресивних розладів і потенційно алкогольної залежності. У міру того, як регуляторні шляхи стають яснішими і накопичуються клінічні дані, ринок почав переоцінювати ці компанії з чисто спекулятивної перспективи у більш серйозну біотехнологічну інвестиційну рамку.

Atai Life Sciences (NASDAQ: ATAI): стратегія з багатьма напрямками

Atai Life Sciences є найбільш диверсифікованою компанією у сфері публічно торгованих терапевтичних засобів із грибів. Компанія дотримується широкого портфельного підходу, одночасно розробляючи препарати на основі кетаміну, іботену, N,N-диметилтриптаміну (DMT) і псилоцибінових сполук. Ця масштабна дослідницька програма створює операційну складність, але водночас підвищує ймовірність досягнення хоча б одного значного прориву.

Найбільш просунутою програмою компанії є COMP360, яка є спільною ініціативою з Compass Pathways і вже перейшла у клінічні випробування фази 3—найбільш просунутий етап, який демонструє будь-яка чиста терапія псилоцибіном. Хоча цей диверсифікований підхід до портфеля напружує баланс компанії, саме він привернув увагу інституційних інвесторів у недавніх періодах ринку.

Торгується за заниженими оцінками порівняно з початковою ціною IPO, ATAI пропонує інвесторам експозицію до кількох терапевтичних модальностей одночасно. Логіка проста: якщо будь-яка одна програма отримає схвалення FDA, акції можуть зазнати суттєвої переоцінки. Широкий підхід компанії до вирішення проблем психічного здоров’я через психоделічні похідні позиціонує її як основний актив для тих, хто налаштований оптимістично щодо цієї терапевтичної категорії.

Compass Pathways (NASDAQ: CMPS): цілеспрямована ставка на COMP360

Compass Pathways застосовує більш концентрований підхід, фактично ставлячи все на одну терапевтичну кандидатуру: COMP360. Цей похідний псилоцибін пройшов клінічні випробування фази IIb, зосереджені на пацієнтах із депресією, резистентною до стандартних терапій—індивідуумах, які вже зазнали невдачі у застосуванні традиційних селективних інгібіторів зворотного захоплення серотоніну.

Клінічні дані були переконливими. Серед учасників дослідження, які вже були резистентними до стандартних антидепресантів, 20% повідомили про стабільне терапевтичне покращення до 12-го тижня. Для групи, яка вичерпала можливості традиційної фармацевтики, цей результат є значущим прогресом. Концентрація портфеля CMPS означає, що оцінка компанії майже цілком залежить від перспектив схвалення COMP360 FDA.

Це робить CMPS структурно відмінною від інших публічно торгованих компаній, що працюють із псилоцибином. Замість диверсифікації, CMPS пропонує чисту ставку на успіх однієї програми. Інвестори, що підтримують цю акцію, роблять бінарну ставку: або COMP360 отримає регуляторне схвалення і підтвердження, або компанія зіткнеться з екзистенційними викликами. Профіль ризику-доходу приваблює тих, хто впевнений у терапевтичній ефективності псилоцибіну.

Cybin (NYSEMKT: CYBN): можливість для пінних акцій

Cybin спеціалізується на розробці терапевтичних засобів на основі псилоцибіну, з трьома основними програмами на різних етапах випробувань: CYB003, CYB004 і SPL028. Програма з дутерованим псилоцибіном компанії здобула особливе визнання, коли FDA надала їй статус “проривної терапії” після позитивних результатів фази II для лікування великої депресії.

Зараз торгується у сегменті пінних акцій, Cybin є найризикованішим і водночас найпотенційно вигідним варіантом серед цих публічно торгованих компаній із грибів. Дуже низька ціна акцій відображає як спекулятивний характер ранньої біотехнології, так і нинішню неспроможність компанії генерувати дохід. Cybin існує виключно у фазі досліджень і розробок, маючи збитки за кілька кварталів.

Визнання FDA “проривної терапії” для програми з дутерованим псилоцибіном надає значущу валідацію і потенційно прискорює терміни схвалення. Крім того, попередні дослідження щодо застосування при алкогольній залежності свідчать про ширший терапевтичний діапазон, ніж очікувалося спочатку. Однак потенційним інвесторам слід усвідомлювати, що ця компанія ще роками віддалена від отримання значущого комерційного доходу.

Загальний контекст для публічно торгованих компаній із псилоцибіном

Ці публічно торговані компанії, що працюють із грибами, мають спільну характеристику: вони увійшли на ринок під час періоду завищеного ентузіазму, згодом зазнали різких корекцій і тепер торгуються за оцінками, що відображають справжній терапевтичний прогрес поряд із законною ризикованістю виконання.

Базова наука, що підтримує псилоцибін, кетамін і пов’язані сполуки для лікування психічних розладів, продовжує зміцнюватися. Визнання FDA, включаючи статус “проривної терапії”, свідчить про серйозне ставлення регуляторів до терапевтичного потенціалу. Тим часом успішний прогрес у клінічних випробуваннях у кількох компаній свідчить, що цей сектор не є лише спекулятивним хайпом.

Для інвесторів, що переосмислюють свою експозицію до цієї сфери, ключова різниця між цими публічно торгованими компаніями полягає у їхніх стратегічних підходах. Диверсифікований портфель Atai захищає від ризику однієї програми. Зосереджений підхід Compass пропонує ясність щодо конкретного каталізатора схвалення. Статус пінних акцій Cybin відображає і найвищу невизначеність, і найвищий потенціал зростання, якщо проривні терапії досягнуть комерціалізації.

Сектор терапії з психоделіками залишається на ранніх стадіях розвитку, але регуляторне середовище суттєво змінилося у напрямку прийняття терапевтичного потенціалу. Для інвесторів із високою толерантністю до ризику і переконанням у довгостроковому застосуванні ці компанії заслуговують на серйозну увагу.