Чому облігації ринків, що розвиваються, привертають увагу інвесторів у 2026 році

Перші тижні 2026 року принесли оновлений фокус на інвестуванні у фіксований дохід, оскільки геополітична напруга змінює динаміку ринків. Зі зростанням напруженості у торгівлі, що додає тиск на традиційні інвестиції у зростання, портфелі все більше потребують захисної позиції. Облігації ринків, що розвиваються, стали привабливим варіантом для інвесторів, які шукають і дохід, і захист портфеля. Ці цінні папери пропонують привабливе поєднання потенціалу доходу та диверсифікаційних переваг, що заслуговують серйозної уваги в нинішніх умовах.

Макроекономічний аргумент на користь ETF на облігації ринків, що розвиваються

Ринки фіксованого доходу переживають те, що аналітики описують як структурне перезавантаження. За останнім прогнозом Morningstar, ETF на облігації очікується зайняти близько 33% від загальної розподілу ринку облігацій до кінця року, що зумовлено переорієнтацією капіталу з грошових коштів. Ця зміна слідує за завершенням циклів пом’якшення монетарних політик центральних банків, що ознаменовує важливий перехід після рекордних притоків у 2025 році.

У цьому ширшому контексті облігації ринків, що розвиваються, займають особливо привабливу позицію. Дослідження Schroders підкреслює три ключові фактори: пом’якшення інфляційного тиску, високі реальні ставки порівняно з розвиненими ринками та зміцнення державних фінансів у країнах, що розвиваються. Ці умови створюють сприятливий фон для облігацій у місцевій валюті, випущених суверенами з ринків, що розвиваються, що, ймовірно, сприятиме тривалим притокам у ETF на облігації ринків, що розвиваються, протягом року.

Фундаментальна привабливість полягає у спредах доходу. Оскільки облігації інвестиційного рівня з США та Німеччини торгуються біля історично стиснутих рівнів — близько 70 базисних пунктів — облігації ринків, що розвиваються, продовжують пропонувати значно вищі доходи. У поєднанні з ослабленням долара США та покращенням кредитних показників у Південно-Східній Азії та Латинській Америці, облігації ринків, що розвиваються, стали пріоритетним місцем для інвесторів, орієнтованих на дохід. Високоякісні емітенти з цих регіонів тепер забезпечують значно вищі доходи порівняно з їхніми колегами з розвинених ринків.

Перевага доходу: чому облігації ринків, що розвиваються, перевищують розвинені ринки

Розрахунки для інвесторів прості: звуження різниці у доходності між розвиненими ринками залишає мало компенсації за ризик. Традиційні розподіли у фіксованому доході стикаються з перешкодами через стиснення спредів і геополітичну невизначеність, зосереджену навколо трансатлантичних відносин. На відміну від цього, облігації ринків, що розвиваються, пропонують кілька переваг для формування портфеля.

По-перше, профіль доходу є переконливим. Минулі результати демонструють потенціал: інвестиції в облігації ринків, що розвиваються, показали стабільний дохід за останні роки, і очікується, що цей тренд продовжиться, оскільки капітал перетікає з перенасичених розвинених ринків. Географічне диверсифікування, яке властиве облігаціям ринків, що розвиваються, також зменшує ризик концентрації — інвестори отримують експозицію до кількох емітентів і регіонів, а не залишаються з переважанням західних суверенів.

По-друге, валютні коливання працюють у сприятливу сторону. Очікуване ослаблення долара США щодо валют ринків, що розвиваються, додає ще один рівень доходу для незахищених валютних позицій у облігаціях ринків, що розвиваються. Тим часом, регіональні суверени, такі як країни Південної Америки та Азії, зміцнили свої фіскальні позиції, зменшуючи ризики «хвостів» і покращуючи кредитну якість.

По-третє, перевага за доходом зберігається. Хоча спреди у розвинених країнах звузилися до незручних рівнів, облігації ринків, що розвиваються, продовжують пропонувати привабливий дохід без зниження якості. Це робить облігації ринків, що розвиваються, оптимальним вибором для інвесторів, орієнтованих на дохід, у складних макроекономічних умовах.

Топ-фонди облігацій ринків, що розвиваються, під пильним контролем

Для інвесторів, що розглядають можливість інвестування, три провідні інструменти заслуговують порівняння:

iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) — найбільший у цій сфері, з активами приблизно $16.70 мільярдів. Цей фонд забезпечує експозицію до облігацій у доларах США від суверенів ринків, що розвиваються, з вагомими частками Туреччини (4.29%), Мексики (3.83%) і Бразилії (3.70%). За останні 12 місяців EMB зріс на 11.7%. Структура комісій у 39 базисних пунктів відображає його комплексне портфоліо та активний менеджмент.

VanEck J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF (EMLC) — підходить для тих, хто шукає валютну диверсифікацію поряд із експозицією у облігації ринків, що розвиваються. З активами у $4.32 мільярди, цей фонд зосереджений на облігаціях у місцевій валюті. Найбільші частки мають Бразилія (0.86%), Південно-Африканська Республіка (0.84%) і Мексика (0.82%). EMLC випередив EMB, зростаючи на 17.1% за рік, при цьому маючи нижчу комісію у 31 базисний пункт — перевага для валютно-орієнтованих інвесторів.

Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB) — пропонує найвигідніший за вартістю варіант, з річною комісією лише 15 базисних пунктів. З активами у $5.7 мільярдів, цей фонд зосереджений на облігаціях урядів і державних компаній з Аргентини (2.02%) і Мексики (0.77%). Незважаючи на нижчі витрати, характерні для пасивних стратегій, VWOB показав 11.7% доходу за 12 місяців, що доводить, що економія на витратах не обов’язково означає зниження результативності.

Стратегія формування позиції: підхід до інвестування

Вибір між цими інструментами залежить від індивідуальних цілей. Хеджування у доларах США (EMB) підходить інвесторам, які не комфортно почуваються щодо валютних коливань. Стратегії у місцевій валюті (EMLC) приваблюють тих, хто прагне до загального доходу, включаючи валютне зростання. Інвестори, що цінують простоту і прагнуть знизити витрати, можуть обрати Vanguard з нижчими комісіями (VWOB).

Незалежно від обраного інструменту, фундаментальна аргументація на користь облігацій ринків, що розвиваються, залишається переконливою. Поєднання сприятливих макроекономічних умов, привабливих спредів доходу та географічної диверсифікації робить облігації ринків, що розвиваються, важливою складовою довгострокового фіксованого доходу. У умовах інвестиційного клімату з геополітичною складністю і перенасиченістю розвинених ринків, облігації ринків, що розвиваються, заслуговують на особливу увагу.