Прогнозується, що конкуренція на ринку загостриться, Hyperliquid активно входить з 「Outcomes」

Автор оригіналу: Seed.eth, 比推 Bitpush News

На стабільній позиції у сегменті криптовалютних деривативів — Hyperliquid — намагається розширити свою присутність у ще одному з найбільших і швидко зростаючих ринків: прогнозних ринках.

Сьогодні офіційно оголошено про тестування нової функції під назвою «Outcomes». Це повідомлення одразу підняло інтерес на вторинному ринку: нативний токен HYPE за 24 години подорожчав більш ніж на 10%, піднявшись вище позначки 30 доларів.

На фоні домінування Polymarket у ланцюжку, співпраці Kalshi та Coinbase у легалізації ринків, входження Hyperliquid — це не просто «на хвилі», а використання абсолютних переваг у базовій технології для переосмислення правил гри.

Що таке Outcomes

Згідно з офіційним пропозицією HIP-4, Outcomes (контракти результатів) — це не просто інтерфейс для ставок, а система, побудована на трьох ключових логіках:

1. Повністю забезпечена маржа, ризик ліквідації

На відміну від маржинальних безперервних контрактів, Outcomes слідує принципу «скільки є — стільки й роби». Вона використовує повністю забезпечену маржу та розраховується у фіксованому діапазоні. Це означає, що незалежно від коливань ринку, доки не настав день розрахунку, позиції трейдерів не підлягають примусовій ліквідації, що кардинально знижує ризик втрати.

2. Нелінійний розрахунок, розширені можливості стратегій

Outcomes вводить нелінійний механізм розрахунку. Для трейдерів це — майже як опціони, що дає гнучкість у побудові складних хедж-інструментів. Тепер можна виходити за межі простих «так» або «ні», відкриваючи більше можливостей для управління ризиками та стратегічних комбінацій.

3. Вбудована інтеграція, забезпечення ліквідності

Outcomes глибоко інтегрований у базовий ланцюг Hyperliquid — HyperCore — та оцінюється у стабільну монету USDH. Важливо, що він може спільно використовувати маржу з існуючими спотовими та безперервними контрактами платформи. Це дозволяє користувачам у межах одного маржевого рахунку безперешкодно застосовувати різні торгові стратегії, забезпечуючи взаємопов’язаність і повторне використання ліквідності.

Багатогранна боротьба: хто ж стане кінцевим переможцем прогнозних ринків?

Зараз прогнозні ринки перебувають у стані, схожому на «Битву браузерів 1995 року», сформувавши чотири різні бізнес-моделі:

• Polymarket продає «точки зору», він — індикатор суспільних настроїв;
• Kalshi зосереджений на «легалізації», залучаючи американські внутрішні інвестиції для уникнення правових ризиків;
• Coinbase — це «зниження рівня», через вбудовані функції робить прогнозні ринки масовим продуктом;
• Hyperliquid — найжорсткіший підхід: він не вимагає натискання «Yes» або «No» на сайті, а дозволяє одночасно коротити BTC і купувати Outcomes-контракти з «сильним» звітом по безробіттю для хеджування макроекономічних ризиків.

Зараз найбільша увага зосереджена на синергії між HIP-3 (безліцензійний запуск) та HIP-4 (Outcomes).

У цій структурі шлях розвитку Hyperliquid очевидний: спершу офіційно запускати «офіційні» ринки на основі об’єктивних джерел даних (Canonical Markets), наприклад, ставки відсотків, макроекономічні індикатори; потім — запуск безліцензійних ринків.

За цим підходом стоїть унікальна команда Hyperliquid — з легендарним досвідом. Важко уявити, що цей гігант із річним доходом понад 11 мільярдів доларів і обсягом торгів понад провідні централізовані біржі, підтримується командою всього близько 11 осіб. Ця команда з випускниками Гарварду, MIT та топових хедж-фондів створила неймовірно ефективну модель: середній дохід на одного співробітника — понад 1 мільйон доларів на рік. Завдяки високій мобільності та швидкому прийняттю рішень, Hyperliquid може швидко оновлюватися.

Один із досвідчених аналітиків DeFi зазначив: «Вхід Coinbase підтверджує бізнес-модель, але вона залишається централізованою. Outcomes від Hyperliquid кидає виклик: кінцева мета прогнозних ринків — не соцмережі, а фінансова сфера. Коли результати прогнозів стануть такими ж гладкими, як торгівля акціями, і зможуть ділитися маржею з ф’ючерсами, відкриється справжній простір для фінансів у блокчейні.»

HYPE недооцінений?

Зі зростанням ринку криптовалютних опціонів, відкриті позиції (OI) на HIP-3 Hyperliquid вже перевищили 1 мільярд доларів, а обсяг торгів за 24 години сягнув 48 мільярдів доларів — рекордний показник.

Згідно з дослідженням Blockworks, аналітик Shaunda Devens вважає, що ця стратегія додатково підсилює потенціал зростання оцінки Hyperliquid.

Devens зазначає, що навіть якщо HIP-4 поглине 100% торгів Polymarket, внесок у дохід Hyperliquid становитиме лише близько 5%.

Ці дані здаються несподіваними, але їх глибокий сенс у тому, що ринок безперервних контрактів (включно з довгим хвостом активів, створених HIP-3) має дуже великий обсяг. Devens вважає, що поточна оцінка Hyperliquid у близько 7 мільярдів доларів — значно недооцінена у порівнянні з останньою оцінкою Polymarket у 10 мільярдів доларів (на основі даних про фінансування 2025 року). Виведення Outcomes — це ключовий елемент доповнення до їхньої повної фінансової матриці.

Незважаючи на високий настрій ринку, слід пам’ятати, що Outcomes наразі перебуває на тестовій мережі, і точний графік запуску в основній мережі ще не оголошено. Однак із розвитком екосистеми HyperEVM у майбутньому, такі провідні сервіси, як Kalshi або Crypto.com, теоретично зможуть переносити протоколи HIP-4 на ланцюг Hyperliquid.

Підсумовуючи, прогнозні ринки переживають найкращі часи. У США, завдяки прозорості регулювання, співпраця Kalshi і Coinbase вже охоплює всі 50 штатів; у Європі та Азії цей тренд також активно зростає. Для Hyperliquid Outcomes — це не просто «ставка», а важлива частина створення «зовнішнього Уолл-стріту» у блокчейні.