Згідно з даними на блокчейні, поточний ринок біткоїна$BTC демонструє типову картину значної диференціації поведінки між великими тримачами та дрібними інвесторами. Така модель не є рідкістю у циклах коливань криптовалютного ринку, але тривалість і ясність цього явища заслуговують на глибше дослідження.

Суб’єкти, що володіють значною кількістю біткоїнів, зазвичай називаються китами, їх поведінка часто відображає довгострокову стратегічну позицію, а не короткострокові емоційні коливання. Коли ринок зазнає корекції цін, ці учасники з глибокими фінансовими ресурсами схильні сприймати це як можливість накопичення. Дані показують, що кількість адрес з понад 1000 BTC зростає протягом періодів консолідації цін, що яскраво свідчить про їхню активність у поглинанні тиску продажу на ринку. За цим може стояти віра у довгострокову цінність біткоїна або частина їхньої макроактивної стратегії.
На відміну від них, дрібні інвестори-спекулянти демонструють явну тенденцію до уникнення ризиків. Постійні продажі зазвичай зумовлені короткостроковими емоціями ринку, наприклад, страхом подальшого падіння цін або реакцією на миттєві збитки. Така масова поведінка часто має зворотний ефект, оскільки самі продажі можуть посилювати тиск на зниження цін, формуючи зворотний цикл.
З точки зору структури ринку, накопичувальна поведінка китів може розглядатися як потенційна стабілізуюча сила. Вони забезпечують підтримку на рівні нижньої межі, допомагаючи пом’якшити гостроту спадних трендів. Однак це також може сприяти зростанню концентрації ринку, що є аспектом, за яким потрібно постійно спостерігати.
Різні джерела даних свідчать, що ця поведінкова диференціація між великими та малими тримачами зберігається з кінця минулого року і до сьогодні, що свідчить про те, що це не ізольоване явище, а частина більш широкої тенденції. Така диференціація зазвичай проявляється біля ключових точок повороту ринкових циклів, коли різниця у переконаннях між довгостроковими інвесторами та короткостроковими трейдерами є найяскравішою.
Варто зазначити й деякі винятки, наприклад, у короткострокові періоди всі групи демонструють тенденцію до збільшення позицій, що зазвичай трапляється під час швидкого відскоку після різкого падіння цін. Але в цілому поточна модель даних підтримує основний тренд — накопичення китами та розподіл серед дрібних інвесторів. Ця динаміка ринку в кінцевому підсумку відображає фундаментальні різниці у поглядах різних учасників щодо цінності біткоїна та часових рамок. Великі тримачі зазвичай дивляться на довгострокову перспективу, тоді як дрібні — більш чутливі до короткострокових коливань цін. Розуміння цієї динаміки має важливе значення для інтерпретації ринкових настроїв і потенційних змін трендів.