Все в AI! Більше не вважайте Tesla автомобільною компанією

Дойче Банківський останній дослідницький звіт вважає, що Tesla більше не є автомобільною компанією, а є довгостроковою інвестицією, яка робить ставку на штучний інтелект, роботів і автоматичне водіння, переформулюючи Tesla як технологічну компанію, що “повністю зосереджена на фізичному AI”.

Це судження базується на стратегічному напрямку, який проявився після останнього фінансового звіту Tesla. Аналізатор Дойче Банку Едисон Ю та його команда зазначають, що Tesla планує збільшити капітальні витрати більш ніж удвічі, можливо понад 200 мільярдів доларів, з яких більша частина буде спрямована на системи тренування AI, дата-центри, індивідуальні чіпи, фабрики роботів і нові платформи.

Дойче Банк зберігає рекомендацію купувати Tesla, але знизив цільову ціну з 500 доларів до 480 доларів. Це зниження відображає більш обережні очікування щодо швидкості продажів автомобілів і запуску нових моделей, одночасно переробляючи оцінювальну рамку, враховуючи повністю автоматичне водіння (FSD), robotaxi та роботизований бізнес як окремі сегменти.

За моделлю Дойче Банку, довгострокова цінність Tesla тепер здебільшого базується на програмному забезпеченні, автоматичному водінні та роботах, а не на продажах автомобілів.

Зростання капітальних витрат, фокус на інфраструктуру AI

Tesla проводить трансформацію з високими капітальними витратами. За оцінками Дойче Банку, десятки мільярдів доларів будуть окремо вкладені у створення обчислювальної інфраструктури для підтримки масштабного тренування систем автоматичного водіння і роботів. Керівництво прагне через вертикальну інтеграцію “зруйнувати трудомісткий сервіс з структурної точки зору”.

Бізнес автоматичного водіння і роботів став ключовим у довгострокових перспективах Дойче Банку. У банку зазначають, що наразі у Tesla 110 000 підписників FSD, і очікується, що цей бізнес у кінцевому підсумку принесе до 100 мільярдів доларів щорічного доходу. Дойче Банк також прогнозує, що до кінця цього десятиліття мережа robotaxi розшириться до десятків тисяч автомобілів, з річним доходом понад 150 мільярдів доларів.

Щодо людського робота Tesla Optimus, аналітики мають оптимістичний, але реалістичний погляд. Вони попереджають, що складні інженерні виклики, нове будівництво ланцюгів постачання та повільне початкове виробництво обмежать короткостроковий обсяг випуску.

Високоризикові високорентабельні стратегічні перетворення

Дойче Банк у звіті також позначив кілька ризиків, включаючи слабкий попит на електромобілі, жорстку конкуренцію, високий поріг входу у сфери AI і роботів, регуляторний нагляд та залежність Tesla від особистості Маска.

Незважаючи на це, банк вважає, що масштабні переваги Tesla, накопичення даних і здатність до вертикальної інтеграції роблять її сильною конкурентоспроможністю у разі стратегічного успіху. Дойче Банк позиціонує цей звіт як оцінку компанії, яка переживає значну трансформацію: короткострокові прогнози знижені, але справжня історія полягає в тому, що Tesla прагне стати лідером у сферах AI-управління транспортом і автоматизації, з потенціалом змінити кілька галузей у найближчі десять років.

Ризики та застереження

        Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувача. Користувач має самостійно оцінити, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки у цьому матеріалі його конкретним обставинам. Інвестуючи на основі цього, відповідальність несе сам.