Морган Стенлі: Його керівництво у ФРС може посилити коливання на ринку облігацій США

3 лютого, Morgan Stanley заявив, що Федеральна резервна система під керівництвом Кевіна Ворша може посилити волатильність на ринку державних облігацій США через зменшення відкритої комунікації політики. Ворш, який був номінований Трампом і має замінити Пауелла на посаді голови у травні, раніше обіймав посаду члена Ради Федеральної резервної системи з 2006 по 2011 рік. Огляд протоколів засідань Комітету з відкритого ринку Федеральної резервної системи (FOMC) показав, що Ворш прагнув, щоб інвестори формували власну думку щодо економічного зростання, інфляції та монетарної політики. У Morgan Stanley Хорнбах і Тобіас вважають, що цей колишній член ради надає перевагу «меншому розміру балансу активів», що може підвищити рівень довгострокових доходностей державних облігацій у порівнянні з короткостроковими, тобто так званий крутний кривий дохідності. Однак у банку вважають, що під керівництвом Ворша ФРС може змінити спосіб комунікації, що може посилити невизначеність інвесторів, і це є ключовим моментом. Це включає зменшення взаємодії посадовців ФРС із медіа, особливо перед засіданнями FOMC, а також можливе скасування «точкових графіків» або зведень економічних прогнозів.