Напруга між ієнами та доларами: ідеальний шторм, що загрожує ринкам

Ринки цього тижня зазнають значних падінь, але це не просто корекція. Під поверхнею ховається складна фінансова механіка, яка пов’язує монетарну політику США, потенційне втручання в Японії та валютні динаміки. Битва між ієнами та доларами стоїть у центрі всього, спричиняючи каскадні ефекти, що трясе глобальними активами.

Привид shutdown: невизначеність у Вашингтоні

На політичному рівні США наближаються до критичної точки. Демократи оголосили про намір проголосувати проти нового пакету фінансування, що означає ймовірність 78%, що частина уряду зупиниться до 30 січня. Коли з’являється ризик shutdown, відбуваються три одночасні явища: невизначеність стрімко зростає, апетит до ризику різко зменшується, а інвестори схильні спершу продавати без зайвих питань. Цикл превентивних ліквідацій викликає швидкі рухи на всіх ринках, від облігацій до альтернативних активів.

Слабкість ієни та carry trade: годинникова бомба

Японія багато років підтримувала політику слабкої ієни, що створювало можливості для інвестиційних фондів. Ці гравці позичають у ієнах за низькою ставкою, продають японську валюту за долари або інші сильні валюти та інвестують ці кошти на фондових ринках і в криптовалюти. Ця схема, відома як carry trade, працює, поки ієна залишається слабкою. Але коли вона починає зміцнюватися, механізм змінюється: ті самі фонди змушені закривати позиції, щоб повернути позики, що спричиняє масові продажі акцій і цифрових активів.

Сигнали втручання: протистояння ієни та долара

Сигнали, що вказують на втручання Федеральної резервної системи, стають все яснішими. Прем’єр-міністр Японії публічно попередив про заходи проти “аномальних” рухів ієни. Крім того, трейдери повідомляють, що Федеральна резервна система Нью-Йорка налагодила контакти з міжнародними банками щодо ієни, що історично передує скоординованим валютним втручанням.

Якщо США втрутяться, щоб посилити ієну проти долара, вони масово продаватимуть долари та купуватимуть ієни. Хоча це послабить американську валюту у довгостроковій перспективі, у короткостроковій це спричинить травматичний епізод: ієна швидко зросте, змушуючи фонди carry trade терміново закривати позиції, що спричинить продаж активів і тиск на ринки вниз.

Додатковий тиск: мита та волатильність

Торговий конфлікт, розпочатий адміністрацією Трампа проти Європи та Канади, додає додаткового тиску. Це торгове загострення створює додаткову невизначеність щодо глобального економічного зростання, що стимулює інвесторів зменшувати експозиції та шукати безпеку.

Каталізатори волатильності цього тижня

Наступні дні принесуть накопичення подій, які посилять рухи на ринках. Очікуються дані про довіру споживачів, рішення щодо процентних ставок Федеральної резервної системи з подальшою прес-конференцією, фінансові результати технологічних гігантів, таких як Microsoft, Meta, Tesla та Apple, а також дані інфляції PPI. Кожне оголошення може стати каталізатором різких рухів, особливо в контексті, коли напруга між ієнами та доларами вже поставила ринки в стан максимальної напруги.