Від виробника батарей до глобального лідера у сфері електромобілів: вражаючий 2000% прибуток BYD з моменту інвестиції Баффета у 2008 році

Філософія інвестування Уоррена Баффета, сформована його партнером Чарлі Мунгером, послідовно приносить виняткові результати протягом десятиліть. Мунгер відомо радив Баффету зосередитися на “купівлі чудових бізнесів за справедливими цінами”, а не навпаки — порада, яка з 1965 року забезпечила 20% складний річний дохід. Однією з найпрогнозованіших рекомендацій Мунгера стала порада 2008 року, коли він переконав Баффета інвестувати в нову компанію з виробництва електромобілів із революційною технологією батарей та виробничими можливостями. Ця компанія була BYD, і з того часу інвестиція принесла приголомшливі доходи понад 2000%, що демонструє, що найперспективніші можливості у трансформативних галузях часто з’являються з несподіваних місць, а не з очевидних лідерів.

Інвестиція Баффета у 230 мільйонів доларів придбала приблизно 10% BYD. Хоча він згодом зменшив свою частку шляхом вибіркових продажів, Баффет все ще володіє приблизно 4,4% акцій вартістю близько 2,4 мільярда доларів. Це рішення є особливо корисним для тих, хто прагне визначити провідні акції електромобілів із справжнім довгостроковим потенціалом.

Як BYD побудувала свою конкурентну перевагу на ринку електромобілів

У 2008 році, коли Tesla представила свій революційний Roadster, щоб продемонструвати потенціал електромобілів, BYD одночасно завершувала розробку e6 — практичного, доступного п’ятидверного компактного автомобіля, розрахованого на масовий ринок. Цей контраст ідеально ілюструє два різні підходи у зароджуючійся революції електромобілів.

На відміну від преміум-позиціонування Tesla, BYD почала свій шлях як виробник батарей, перш ніж розширитися у сферу автомобілів у 2003 році. Це походження стало вирішальним. Прагнучи агресивної вертикальної інтеграції, BYD контролювала виробництво ключових компонентів у власних цехах, систематично знижуючи собівартість і створюючи стійку конкурентну перевагу. Інженерний колектив компанії постійно вдосконалював виробничі процеси, що дозволяло їй пропонувати повністю електричні автомобілі за цінами, які конкуренти не могли наздогнати. Перше покоління e6 запускалося в нижньому сегменті ринку — сегменті, де Tesla не мала суттєвої присутності.

Шлях до домінування не був миттєвим. Після запуску e6 продажі електромобілів спершу з’їдали традиційні продажі автомобілів, і компанія майже збанкрутувала наприкінці 2010-х. Однак безперервні інвестиції BYD у технології виявилися трансформативними. Введення у 2020 році своєї батареї Blade стало поворотним моментом, пропонуючи підвищену безпеку, розширений запас ходу, довговічність і покращену щільність потужності.

Сьогодні дві найпопулярніші моделі електромобілів BYD коштують приблизно $20 000 і $12 000 відповідно — ціни, що створюють серйозні бар’єри для конкурентів, які прагнуть конкурувати у масовому сегменті. Поєднання цінової лідерства та безперервних технологічних інновацій зробило BYD не просто учасником глобальної трансформації EV, а визначальним чинником у тому, як світ заряджатиме та керуватиме електромобілями.

Цінова перевага, що забезпечує домінування BYD у показниках акцій електромобілів

Стратегія лідерства у витратах BYD значно розширилася за межі виробничої ефективності. Компанія продовжує шукати нові можливості вертикальної інтеграції, зокрема, у 2023 році вона придбала права на видобуток літію у Бразилії — стратегічний крок, що забезпечує контроль над критичними сировинними матеріалами. Одночасно BYD розробила власну систему допомоги водієві автономного керування під брендом “God’s Eye” і прагне отримати SAE рівень 4 для своїх найсучасніших систем. Вражаюче, що ці функції допомоги водієві включені у кожен автомобіль без додаткової оплати, що значно розширює функціональні можливості у всій лінійці.

Такий операційний підхід дозволяє пропонувати автомобілі з передовими можливостями за доступними цінами — комбінація, яка сприяє безпрецедентному зростанню продажів. У найостаннішому кварталі BYD повідомила про понад 1 мільйон загальних продажів автомобілів, з яких 416 000 — повністю електричні, що становить 39% зростання порівняно з минулим роком. Tesla, навпаки, повідомила про 336 000 загальних продажів, що на 13% менше ніж торік — різкий розрив, що підкреслює зміну конкурентного ландшафту на ринку EV.

З точки зору прибутковості, операційна маржа BYD у 2024 році досягла 7%, що співпадає з показниками Tesla, незважаючи на значно вищі обсяги. Прогнози керівництва вказують на зростання прибутку за перший квартал від 85% до 118%, тоді як очікується зниження прибутку Tesla на 4%. Різниця очевидна: у той час як Tesla стикається з тиском на маржу, BYD продовжує демонструвати операційний важіль з ростом масштабів.

Торгується приблизно за 18 разів прогнозного прибутку, акція BYD є винятковою оцінкою для компанії, яка з такою швидкістю розширює продажі та прибутки. Ці показники підкреслюють, чому BYD є розумним вибором для інвесторів, що шукають експозицію до провідних акцій EV із перспективою сталого зростання.

Чому BYD залишається привабливою можливістю в розширюваній екосистемі зарядки EV

Ширший контекст оцінки акцій EV виходить за межі продажів автомобілів і охоплює інфраструктуру, що підтримує електрифікацію. У міру прискорення глобальної трансформації до електромобілів компанії, що контролюють як виробництво автомобілів, так і технології батарей — такі як BYD — стають дедалі важливішими для розширення мережі зарядних станцій і розподілу енергії. Вертикальна інтеграція BYD у виробництво батарей ставить її на перехрестя електрифікації транспортних засобів і розвитку мережевої інфраструктури — двох трендів, що визначатимуть енергетичні ринки десятиліттями.

Для інвесторів це означає більше ніж можливість окремої акції; це участь у фундаментальній економічній трансформації, де компанії, що керують кількома рівнями ланцюга створення вартості EV, отримають непропорційно велику цінність. 15-річна еволюція BYD від спеціалізованого виробника батарей до глобального лідера у сфері електромобілів ілюструє, як у трансформативних галузях виникають домінуючі конкурентні позиції — через терплячий капітал, технологічну досконалість і стратегічний фокус на зниженні витрат і вертикальну інтеграцію.

Поточна позиція компанії на ринку, прискорене зростання прибутковості та технологічне лідерство у галузі хімії батарей, автономного керування і виробництва за низькими цінами — це рідкісне поєднання. Незважаючи на значний успіх з моменту початкової інвестиції Баффета у 2008 році і вже накопичені високі прибутки, акції BYD залишаються привабливими для інвесторів, що шукають експозицію до ключових акцій EV, добре розміщених у поточній глобальній енергетичній трансформації.