Розбіжні погодні умови спричиняють змішаний рух на ринку арабіки

Змішані сигнали з’явилися на ринку кави у четвер, оскільки ф’ючерси на арабіку знизилися, тоді як контракти на робусту здобули позиції. Це розходження підкреслює, як локальні погодні умови продовжують формувати динаміку товарів, оскільки протилежні прогнози для двох провідних країн-виробників кави створюють різний тиск на ринок. Березневі ф’ючерси на арабіку (KCH26) знизилися на 5.50 пунктів (-1.57%), тоді як березневі ф’ючерси на ICE робусту (RMH26) піднялися на 34 пункти (+0.82%).

Ця контрастна динаміка відображає принципово різні погодні прогнози для двох основних регіонів виробництва. Арабіка зазнала негативного впливу через очікування тривалих дощів у найбільшій зоні вирощування арабіки в Міньяс-Жерайс, Бразилія. Навпаки, Центральний високогір’я В’єтнаму — домівка світового виробництва робусти — очікує обмежену кількість опадів протягом наступних 10 днів, що підтримує ціни на цю різновид.

Прогнози дощу в Бразилії тиснуть на ціни арабіки

Очікуваний вологий режим у Міньяс-Жерайс тиснув на вартість арабіки, оскільки трейдери переглядали доступність пропозиції. За звітом Somar Meteorologia минулого понеділка, регіон отримав 33.9 мм опадів за тиждень, що закінчився 16 січня, що становить лише 53% від історичних середніх значень. Це менше за середні показники, що спочатку підтримувало ціни. Однак останні прогнози сигналізують про повернення до стабільних дощів протягом наступних семи днів — розвиток, який трейдери арабіки сприйняли негативно.

Погода в регіоні відрізняється від попередніх сезонних моделей. Останні тижні сухі умови підтримували рівень цін, підвищуючи занепокоєння щодо виробництва. Зміна до більш вологої погоди змусила інвесторів переглянути фундаментальні показники попиту та потенційне відновлення пропозиції, що спричинило зниження ф’ючерсів на арабіку.

Відновлення запасів сигналізує про зміну ринку

Ускладнюючим фактором для підтримки цін стало зменшення дефіциту запасів. Запаси арабіки, що контролюються ICE, знизилися до 1.75-річного мінімуму — 398,645 мішків 20 листопада, що здавалося підтримкою. Однак відновлення до 461,829 мішків станом на 14 січня (найвищий рівень за 2.5 місяці) сигналізувало про покращення доступності та створювало тиск на зниження цін.

Тенденції запасів робусти також свідчать про подібну ситуацію. Мінімуми грудня — 4,012 лотів (річковий мінімум) — відновилися до 4,609 лотів минулої п’ятниці, що є максимумом за 1.75 місяця. Збільшення запасів свідчить про достатні глобальні резерви для задоволення попиту, зменшуючи премію, що виникає через обмеженість пропозиції.

Перспективи виробництва: зростання зосереджене у робусті

Рік виробництва 2025/26 малює складну картину для двох різновидів кави. Бразильське агентство Conab у грудні підвищило прогноз виробництва 2025 року на 2.4% до 56.54 мільйонів мішків, що свідчить про міцне внутрішнє постачання арабіки. Служба закордонних сільськогосподарських ресурсів USDA прогнозує виробництво Бразилії у 2025/26 на рівні 63 мільйонів мішків, що на 3.1% менше за попередній рік.

На відміну від цього, траєкторія виробництва у В’єтнамі різко відрізняється. Очікується, що виробництво кави у 2025/26 становитиме 30.8 мільйонів мішків — на 6.2% більше за попередній рік і найвищий показник за 4 роки. В’єтнамська асоціація кави та какао у жовтні заявила, що при сприятливих погодних умовах врожай може зрости на 10% порівняно з попереднім. Це зростання, доміноване робустою, підтримує ціни на цьому ринку, водночас створюючи довгостроковий тиск на ціноутворення арабіки.

Загальний прогноз USDA вказує, що виробництво арабіки знизиться на 4.7% до 95.515 мільйонів мішків у світі, тоді як виробництво робусти зросте на 10.9% до 83.333 мільйонів мішків — структурний зсув на користь однієї різновиди.

Експортні динаміки: протилежні ринкові сили

Патерни експорту підсилюють розходження у пропозиції. Експорт зелених кавових зерен Бразилії у грудні знизився на 18.4% до 2.86 мільйонів мішків, а поставки арабіки — на 10% у порівнянні з минулим роком до 2.6 мільйонів мішків. Експорт робусти з Бразилії впав на 61% у річному вимірі до всього 222,147 мішків, що відображає обмеження пропозиції у цій категорії.

Експорт В’єтнаму демонструє протилежну картину. Національна статистична служба 5 січня повідомила, що експорт кави у 2025 році зріс на 17.5% у порівнянні з минулим роком до 1.58 мільйонів метричних тонн — стабільне зростання, яке тисне на цінові рівні робусти, навіть коли ціна на робусту зростає через оптимізм щодо погоди.

Світова картина пропозиції: що попереду

Міжнародна організація кави у листопаді повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на 0.3% у порівнянні з минулим роком до 138.658 мільйонів мішків — мінімальні зміни, що приховують регіональні зсуви. Бі-annual звіт USDA FAS прогнозує світове виробництво у 2025/26 на рекордному рівні — 178.848 мільйонів мішків, що на 2.0% більше за попередній рік, що свідчить про достатні запаси.

Залишки на кінець сезону 2025/26 прогнозуються зменшитися на 5.4% до 20.148 мільйонів мішків із 21.307 мільйонів у попередньому році. Хоча це невелике зменшення, абсолютний рівень свідчить про достатній запас для пом’якшення цінової волатильності як арабіки, так і робусти у наступному сезоні.

Змішана ринкова ситуація у четвер відображає цю складну картину: підтримуючі фактори для арабіки (слабкість експорту Бразилії, потенціал виробництва) стикаються з тиском (відновлення запасів, прогнози дощу), тоді як робуста орієнтується на зростання виробництва проти сильного експортного імпульсу та сприятливих погодних умов у короткостроковій перспективі.