#WhiteHouseTalksStablecoinYields

Обговорення у Білому домі щодо доходності стабільних монет та Закон про ЧІЯТНІСТЬ (CLARITY Act) на початку лютого 2026 року мають велике значення для ширших динамік ринку криптовалют, включаючи обсяг, стабільність цін, відсоткові зміни (у ринковій капіталізації, пропозиції або доходності), а також ліквідності. Ці елементи взаємопов’язані, оскільки стабільні монети, такі як USDT (Tether) та USDC (Circle), слугують основним каналом входу/виходу для криптотрейдингу, DeFi та інституційної активності. Будь-який регуляторний результат щодо доходності може суттєво вплинути на їхню привабливість, використання та загальний стан ринку.

Поточна картинка ринку стабільних монет (станом на початок лютого 2026)
Загальна ринкова капіталізація стабільних монет досягла вражаючих рівнів, коливаючись навколо $305–310 мільярдів останнім часом (досягнення рекордних максимумів близько $310.4 млрд у січні 2026 року перед незначними відкатами).

USDT (Tether): домінує з приблизною ринковою капіталізацією близько $186–187 мільярдів (часто ~60%+ від загальної частки). Зафіксовано сильне зростання у 4 кварталі 2025 року, додавання мільярдів попри широку волатильність ринку криптовалют, з масовим розширенням бази користувачів (з понад 530 мільйонами користувачів у деяких метриках).
USDC (Circle): близько $71–76 мільярдів, займає меншу, але більш прозору/з резервами частку.

Загальна сума USDT + USDC: часто понад $250–260 мільярдів+, що становить майже 90% всієї екосистеми стабільних монет.
Інші помітні (наприклад, DAI, PYUSD або новіші, як USDe), вносять менші частки, але демонструють припливи у стабільних монетах середньої капіталізації під час невизначеності.

Вплив обсягу торгів та ліквідності
Стабільні монети забезпечують більшість обсягу торгів криптовалютами — часто 70–90% щоденних обмінних обсягів включають пари з USDT або USDC.
Щоденні/24-годинні обсяги для основних стабільних монет часто перевищують $200–250 мільярдів (наприклад, USDT може досягати $250 млрд+ у сплесках обсягів за 24 години).
Висока ліквідність у парах із стабільними монетами забезпечує тісні спреди, низьке проскальзування та ефективне визначення цін на різних біржах. Це підтримує загальну ліквідність ринку криптовалют, особливо під час волатильності, коли трейдери зберігають кошти у стабільних монетах замість фіатних валют.

Якщо доходність дозволена (наприклад, через сторонні нагороди на платформах, таких як Coinbase), стабільні монети можуть побачити ще більший рівень прийняття та припливів ліквідності:
Користувачі тримають більше для пасивних нагород (подібно до 4–5% доходності, підтримуваної казначейством), що збільшує обіг у циркуляції та on-chain ліквідність.
Це підвищує TVL (загальну зафіксовану вартість) DeFi, протоколи кредитування та активність торгів, потенційно прискорюючи зростання ринкової капіталізації стабільних монет і зміцнюючи домінування USD у глобальному масштабі.

Відсоткові показники: припливи можуть різко зрости (наприклад, останні тижні спостерігали мільярди чистих припливів на тлі ринкової напруги, подвоївшись у деяких звітах для протидії тиску на продаж).
З іншого боку, якщо доходність заборонена або сильно обмежена (як намагаються банки, у відповідь на розширення заборони видавців за Закон про ЧІЯТНІСТЬ (GENIUS Act) для афілійованих осіб/бірж):
Збереження стабільних монет стає менш привабливим → можливі відтоки або повільніше зростання пропозиції/ринкової капіталізації.

Зменшені стимули можуть знизити обсяг торгів (менше зберігання у стабільних монетах під час ведмежих фаз) та ліквідність у DeFi/біржах.
Біржі втрачають дохід від програм нагород → короткостроковий медвежий тиск на відповідні токени/проєкти.

Зміни у ринковій капіталізації можуть відображати минулі події (наприклад, незначні скорочення на 1–2% WoW у загальній капіталізації стабільних монет через коригування пропозиції у USDT/USDC). Інновації можуть переміститися за кордон, де дозволені доходні стабільні монети, що висмоктує ліквідність із США.
Стабільність цін та відсоткові зміни
Стабільні монети створені для цінової стабільності (~$1 підтягування), з рідкісними відхиленнями та швидким арбітражем завдяки великій ліквідності.

Останні приклади: незначні відхилення або коливання (наприклад, USDC знижувався під час минулих криз) швидко відновлюються завдяки високому обсягу та резервам.
Дебати щодо доходності додають опосередкований тиск: дозволена доходність → потенціал для невеликого преміуму/зростання попиту (позитивна % зміна у прийнятті). Обмежена доходність → можливий тиск на продажі, якщо користувачі шукають вищих доходів в інших місцях (негативний % вплив на темпи зростання).
Загальна ринкова капіталізація криптовалют часто корелює з відтоками стабільних монет (наприклад, кошти виходять із стабільних монет у волатильні активи під час бичих ринків або навпаки).
Чому це важливо в контексті переговорів щодо Закону про ЧІЯТНІСТЬ
Закон про ЧІЯТНІСТЬ (H.R. 3633, ухвалений Палатою у 2025 році, застряг у Сенаті), має на меті чітке регуляторне розділення (CFTC для товарів, SEC для цінних паперів) і базується на забороні доходності видавців за Закон про ГЕНІУС (GENIUS Act). Основний спір полягає у тому, чи розширювати обмеження на пасивні доходи/нагороди через біржі (банки прагнуть суворих заборон для захисту ~$18T у депозитах; крипто стверджує, що це гальмує інновації та конкурентоспроможність).
Зустрічі у Білому домі (2 лютого, заплановані на 10 лютого, з кінцевим терміном наприкінці лютого 2026 року) залишаються без прогресу, що безпосередньо затримує процес у Сенаті. Компроміс може відкрити:
Позитивний сценарій (з доходністю та правилами): вищий обсяг/ліквідність стабільних монет (+ прийняття %), прискорене зростання ринкової капіталізації, збереження капіталу на внутрішньому ринку.
Негативний сценарій (з заборонами): зменшена привабливість → скорочення ліквідності/обсягів, міграція за кордон, медвежий % тиск на екосистему.
Ринок уважно стежить за цими переговорами — будь-яке рішення (або їх відсутність) може спричинити негайні зміни у припливах стабільних монет, обсягах торгів та загальній ліквідності криптовалют. Очікуються додаткові оновлення незабаром, оскільки переговори посилюються. Якщо доходність переможе з ясністю, очікуйте бичачих імпульсів для обсягів і ліквідності; інакше, традиційні банки збережуть домінування, а криптовалюти стикнуться з перешкодами.