#当前行情抄底还是观望？ Аналіз циклу медвежого ринку Біткоїна: за якою ціною можна купити дно?

У ранкові години 6 лютого, коли Біткоїн опустився нижче 60 000 доларів, вся криптосфера охопила паніка. Від історичного максимуму 126 000 доларів у жовтні 2025 року, Біткоїн вже впав на 52%. Але якщо розглянути 15-річну історію цін Біткоїна, стає очевидним жорсткий факт: 52% зниження у історії — це лише "крапля у морі".

1. "Код зниження" у медвежому ринку Біткоїна
Розглянемо один набір даних (нижче: ця таблиця демонструє чіткий закономірність: кожен новий максимум зниження у медвежому ринку зменшується. Від 94% до 87%, потім до 84%, 77% — стандарт медвежого ринку Біткоїна зменшується на 5-10 відсоткових пунктів у кожному циклі. Щоб точніше побачити цю закономірність: 2011→2013: зменшення на 7 п.п. (94%→87%) 2013→2017: зменшення на 3 п.п. (87%→84%) 2017→2021: зменшення на 7 п.п. (84%→77%) В середньому кожен цикл зменшується на 5-7 п.п.
Чому так? Збільшення капіталізації зменшує волатильність!
У 2011 році капіталізація Біткоїна становила кілька десятків мільйонів доларів, і один "кит" (великий гравець) міг викликати крах ціни до 94%. У 2026 році, навіть якщо Біткоїн знизиться з максимуму до 60 000 доларів, капіталізація все одно перевищить 1 трильйон доларів. Щоб знизити актив на трильйон доларів ще на 30-40%, потрібно продати у кілька тисяч разів більше, ніж у 2011 році.

Інституційний вхід, створює "подушку ліквідності"
До 2018 року власниками Біткоїна були переважно роздрібні інвестори та ранні майнери. У разі паніки всі починали продавати одночасно, і не було "покупця" для поглинання продажів.
Після 2022 року інституції, такі як BlackRock, Fidelity, Grayscale, через ETF володіють сотнями тисяч Біткоїнів. Вони не панікують і не продають у разі різкого падіння — їх присутність створює "надійний захист" на ринку.
За даними Bloomberg, станом на кінець січня 2026 року, загальний обсяг володінь США у спотових ETF на Біткоїн перевищує 900 000 BTC, що коштує понад 70 мільярдів доларів. Ці "заблоковані" активи зменшують доступну для продажу пропозицію на ринку.

Еволюція Біткоїна від "спекулятивного активу" до "класа активів"
2011-2013: Біткоїн ще був іграшкою для технарів, ціна цілком залежала від настроїв.
2017-2021: Біткоїн почали вважати "цифровим золотом", але ще не було чіткої оцінної опори.
Після 2025: затвердження ETF, законопроект GENIUS щодо стабільних монет, ініціатива Трампа "стратегічний резерв" — незалежно від того, чи реалізуються ці політики, Біткоїн вже став частиною "мейнстрімової фінансової системи". Це сприяло зниженню волатильності.

Зменшення впливу циклу "подвоєння" на пропозицію
Раніше ціна Біткоїна залежала від циклів "подвоєння" кожні 4 роки, коли новий обсяг пропозиції зменшувався на 50%.
У 2012 році, при першому "подвоєнні", щоденний новий обсяг знизився з 7200 до 3600 BTC — це був значний шок пропозиції.
Після четвертого "подвоєння" у 2024 році, щоденний обсяг знизиться з 900 до 450 BTC — хоча відсоткове зменшення таке саме, абсолютна кількість вже дуже мала, і вплив на ринок зменшується.

"Дефляційний" ефект пропозиції слабшає, а спекулятивний попит знижується — обидва фактори сприяють зменшенню волатильності.

2. Якщо історія повториться, де буде "дно" цього разу?
Базуючись на закономірності "зменшення кожного циклу", можемо розглянути три сценарії:
Сценарій 1: Оптимістичний — зниження до 65%
Якщо цей цикл знизиться максимум на 65% (на 12 п.п. більше за попередній 77%, що трохи вище за середнє історичне зниження):
Ціна дна = 126 000 × (1 - 65%) = 44 100 доларів
З 60 000 до 44 100 — ще 26% зниження.
Підтримка: інституційні позиції досягли історичного максимуму, ETF створює сильну "підтримку покупців". Федеральний резерв — жорсткий, але ринок вже заклав очікування зниження ставок у червні, раніше ніж у липні. Можливий позитивний політичний сигнал з криптоконференції Трампа 7 березня. Стейблкоїни залишаються стабільними, TVL (загальна заблокована сума) понад 230 мільярдів доларів.
Ризики: якщо високоризикові позиції, наприклад, з високим плечем, будуть змушені продавати, це спричинить ланцюгову реакцію. Обіцянки Трампа щодо "стратегічного резерву" досі не виконані — ринок може втратити терпіння.
Якщо ви вірите у цей сценарій: починайте купувати поступово при ціні нижче 50 000 доларів, особливо близько 45 000 доларів.

Сценарій 2: Нейтральний — зниження на 70-72%
Якщо цей цикл знизиться максимум на 70-72% (відповідно до історичної закономірності):
Ціна дна (70%) = 126 000 × (1 - 70%) = 37 800 доларів
Ціна дна (72%) = 126 000 × (1 - 72%) = 35 280 доларів
З 60 000 до 35-37 800 — ще 37-41% зниження.
Підтримка: відповідає історичним закономірностям, не надто оптимістичний і не надто песимістичний сценарій.
Загальний макроекономічний фон (очікування зниження ставок + скорочення балансу) схожий на 2018 рік. 35-38 тисяч доларів — це "200-тижнева" скользяча середина, яка історично виступає сильним рівнем підтримки.
Ризики: рецесія в США, тоді всі ризикові активи зазнають масового продажу. Якщо лопне "бульбашка" AI, технологічні акції впадуть і Біткоїн.
Якщо ви вірите у цей сценарій: зосередьтеся на купівлі нижче 40 000 доларів, особливо в діапазоні 35-40 тисяч.

Сценарій 3: Песимістичний — зниження до 75-80%
Якщо "все йде не так", і ринок руйнується, повертаючись до середніх значень 2017-2022 років:
Ціна дна (75%) = 126 000 × (1 - 75%) = 31 500 доларів
Ціна дна (80%) = 126 000 × (1 - 80%) = 25 200 доларів
З поточних 70 000 доларів до 25-31 тисяч — ще 50% зниження.
Підтримка: 6 лютого — "три удари" (падіння американських акцій, золота і Біткоїна одночасно) показали, що "захисні" властивості Біткоїна зникли. ETF, хоч і залучили багато капіталу, тепер дозволяють інституціям швидко продавати. Політика Трампа щодо тарифів спричинила глобальну торгову війну, що може призвести до світової рецесії, втрати кадрів у криптоіндустрії, відходу венчурних інвесторів — все це руйнує довіру до галузі.
Якщо ви вірите у цей сценарій: краще зараз вийти з ринку, почекати до падіння нижче 30 000 доларів або залишити 10-20% портфеля для "спроби удачі", решту — вивести і чекати.

3. Не бійтеся пропустити
Деякі постійно турбуються: а що, якщо я пропущу дно цього медвежого ринку?
Відповідь проста: купуйте при зростанні або чекати наступного циклу.
Криптовалюта — не єдина можливість змінити життя. Якщо ви так вважаєте — ви вже програли.
У 2015 році, пропустивши 150 доларів, у 2018 році при 3200 доларах ще був шанс.
У 2018 році, пропустивши 3200 доларів, у 2022 році при 15 000 доларів ще був шанс. Але за умови, що ви доживете до наступного циклу. Не варто через один невдалий "шорт" залишати ринок назавжди.
Крім того, більшість людей цікавляться лише "коли купити", забуваючи про "коли продавати".
Розглянемо три кейси:
Кейс 1: Олексій у грудні 2018 року купив Біткоїн за 3200 доларів. У червні 2019 року ціна зросла до 13 000 доларів — він вважав, що "бичий ринок почався", і не продав. У грудні 2019 року ціна впала до 7000 доларів — він вирішив продати, бо "все пропало". В результаті отримав менше ніж удвічі прибутку і пропустив 69 000 доларів у 2021 році.
Кейс 2: Микола купив за 3200 доларів, поставив правило "не продавати, доки не досягну 50 000 доларів". У 2019-2020 роках він не продавав, і у квітні 2021 року, коли ціна зросла до 63 000 доларів, продав 50%, зафіксувавши 15-кратний прибуток. Решту тримав до листопада 2021 року, коли ціна сягнула 69 000 доларів, і продав. В підсумку — середній прибуток 18 разів.
Кейс 3: Володимир з грудня 2018 року щомісяця інвестував по 1000 доларів, незалежно від цін. За 3 роки, до грудня 2021, він зібрав середню ціну близько 12 000 доларів. У листопаді 2021 року, коли ціна сягнула 69 000 доларів, він продав все — отримав приблизно 4,7 рази прибутку. В результаті: хоча і менше, ніж у Миколи, але йому не потрібно було "вгадувати час" — це найпростіший підхід.
Ці кейси показують: важливо не купити дно, а тримати і не продавати на паніці. Якщо ви не плануєте довічно тримати, краще заздалегідь визначити "стратегію виходу". Регулярне інвестування — це найкращий спосіб для звичайних інвесторів, оскільки рідко вдається купити на дні і продати на верху. Постійна купівля і продаж — найкращий підхід.

Висновок: медвежий ринок — це шанс для бідних змінити життя
У 2011 році, купивши за 2 долари, люди вже отримали 30 000-кратний прибуток (на базі цін 6 тисяч доларів).
У 2015 році, за 150 доларів — 400-кратний.
У 2018 році, за 3200 доларів — 18,75-кратний.
У 2022 році, за 15 000 доларів — 4-кратний.
Кожен медвежий цикл — це перерозподіл багатства. Ті, хто ганявся за високими цінами — втрачають у цей час, ті, хто панікує і продає — віддають свої активи. А справжні заробітчани — ті, хто вміє купувати поступово, коли всі зневірені.
Якщо ви вірите, що ціна Біткоїна знову зросте і буде ще вищою.
У 2018 році, коли він впав до 3200 доларів, говорили: "Біткоїн помер".
У 2022 році, коли він впав до 15 000 доларів, багато хто кричав: "Кінець криптовалюти".
У лютому 2026 року, коли Біткоїн опуститься нижче 60 000 доларів, весь світ запитає: "Чи справді це не так?"
Якщо ви вірите у "повтор історії", то зараз і протягом наступних 6-12 місяців — це один з небагатьох шансів купити "за відносно низькою ціною" і "бачити майбутнє".
Чи вірите ви — це ваше рішення.