Звіт про прибутки Tesla за 4 квартал: навігація повільними продажами автомобілів та новими можливостями зростання

Tesla (TSLA) опублікувала свої фінансові результати за четвертий квартал наприкінці січня, що стало ще одним важливим моментом для виробника електромобілів, оскільки інвестори зіштовхнулися з уповільненням попиту на автомобілі на тлі трансформаційних нових бізнес-ініціатив. Акції продемонстрували вражаючу волатильність у останні роки, відображаючи напругу між спадковими викликами та майбутнім потенціалом.

За понад десять років Tesla була однією з найкращих компаній на ринку з моменту первинного публічного розміщення в 2010 році, винагороджуючи довгострокових акціонерів вражаючою середньорічною складною доходністю приблизно 42%. Однак з 2020 року акції компанії зазнали значних коливань. Поєднання невизначеності тарифів, конкурентного тиску, репутаційних викликів і охолодження ринку електромобілів зробили цей шлях нестабільним. Незважаючи на ці перешкоди, акції Tesla зросли у чотири рази з їхніх мінімумів наприкінці 2023 року близько $100, наближаючись до рекордних рівнів перед початком звітного сезону.

Показники четвертого кварталу та очікування ринку

Консенсус аналітиків на Уолл-стріт передбачав прибуток на акцію (EPS) за квартал у розмірі $0,45, що на 40% менше порівняно з минулим роком, а також оцінюваний дохід приблизно у $24,75 мільярда. Ці цифри відображають зростаючий тиск на основний автомобільний бізнес Tesla на тлі повільних ринкових умов.

Ринок опціонів закладав у ціну волатильність після оголошення результатів у діапазоні +/- $29,56, або приблизно 6,58%, що свідчить про підвищену невизначеність щодо результатів. Історично Tesla була волатильною навколо оголошень про прибутки, із середнім рухом цін у 9,64% за останні вісім кварталів, з п’ятьма зниженнями та трьома підвищеннями. Крім того, Tesla має тенденцію недосягати консенсусних оцінок, відстаючи в середньому на 11,10% за попередні чотири квартали.

Чому уповільнення продажів автомобілів — це лише частина історії

Традиційний автомобільний бізнес Tesla становить приблизно три чверті її загального доходу, але цей сегмент стикається з серйозними перешкодами, які вже враховані у ціну акцій. Відміна федеральних податкових кредитів на електромобілі сприяла уповільненню попиту споживачів у галузі. Одночасно високі відсоткові ставки зменшили доступність фінансування, що знизило рівень прийняття електромобілів у цілому.

Однак аналітики ринку очікують, що зниження відсоткових ставок у другій половині 2026 року полегшить цю покупну фрикцію, потенційно відновлюючи попит на електромобілі. Що важливіше, інвестори Tesla змістили свою увагу за межі традиційного автомобільного сегмента, усвідомлюючи, що премія за оцінку компанії історично походить від її диверсифікованого інноваційного портфеля, а не лише від продажу стандартних автомобілів.

Ключові драйвери зростання, що змінюють очікування інвесторів

На відміну від традиційних автовиробників, таких як Ford (F) і General Motors (GM), які залишаються здебільшого залежними від звичайних платформ автомобілів, Tesla активно розширює свої джерела доходу та бізнес-модель. Три напрями заслуговують особливої уваги інвесторів, що стежать за результатами четвертого кварталу і далі.

Tesla Energy: недооцінений гігант

Бізнес у сфері енергетики Tesla, ймовірно, є найменш оціненим сегментом компанії. Завдяки зростаючому попиту з боку центрів обробки даних штучного інтелекту та впровадження відновлюваної енергетики, Tesla Energy зросла на 84% у річному вимірі. Оскільки глобальне розгортання інфраструктури штучного інтелекту прискорюється, цей сегмент має потенціал досягти тризначних темпів зростання в найближчі роки. Крім зростання, валові маржі Tesla Energy зростають і досягають нових рекордів, що свідчить про покращення прибутковості з урахуванням масштабування.

Роботаксі та повне самоводіння: регуляторна підтримка

Ініціатива Tesla щодо роботаксі проходить реальні випробування у двох великих містах: Сан-Франциско та Остін. Комерційна життєздатність цієї моделі залежить від демонстрації того, що технологія Full Self-Driving (FSD) Tesla може перевершити людських водіїв з точки зору безпеки, отримуючи регуляторне схвалення для масштабування по всій країні.

Недавня незалежна перевірка від страхової компанії Lemonade (LMND), що використовує штучний інтелект, підтвердила цю ідею. Дані Lemonade показують, що Tesla FSD працює у два рази безпечніше за середнього людського водія, що дозволило компанії пропонувати користувачам Tesla FSD з 50% знижкою на страхові тарифи. Це незалежне підтвердження зміцнює позиції Tesla у питанні регуляторного прийняття та комерційного масштабування.

Humanoid-робот Optimus: довгострокове бачення

Ілон Маск позиціонує гуманоїдного робота Tesla “Optimus” як потенційно найпопулярніший продукт компанії у довгостроковій перспективі. Хоча терміни залишаються амбітними, будь-які оновлення щодо розвитку або комерціалізації можуть мати значний вплив на ринок. Очікується, що комерційний запуск відбудеться у 2026 році, хоча інвестори мають залишатися уважними до оголошень щодо термінів.

Tesla Semi: розширення комерційних флотів

Довгоочікуваний вантажівка Tesla “Semi” готується до масового виробництва у 2026 році. Підтверджуючи свою прихильність до цього сегмента, Tesla уклала угоду з Pilot Travel Centers у останні тижні щодо розгортання 35 зарядних станцій по всій території США, створюючи необхідну інфраструктуру для електрифікації комерційних флотів.

Висновок: диверсифікація — найкращий захист

Хоча спадковий автомобільний бізнес Tesla стикається з уповільненням ринкових динамік і структурним тиском, довгострокова оцінка компанії залежатиме від успішної реалізації її нових напрямків: зберігання енергії, автономних транспортних засобів і гуманоїдної робототехніки. Після аналізу останніх фінансових результатів ключове питання залишається: чи зможе амбіція Ілона Маска зробити Tesla диверсифікованою технологічною екосистемою компенсувати короткострокове уповільнення продажів автомобілів і зберегти зростаючу премію, яка історично відрізняє компанію від традиційних автовиробників.