Не витримати — і крах? 58 000 доларів стає "Мажиною" для бичачих сил Bitcoin

Коли ви вже думали, що різке падіння біткойна закінчилося, “розумні гроші” на ринку опціонів тихо розгорнули серйозну оборону у глибинах безодні. Поки більшість роздрібних інвесторів ще стежать за рівнем 70 000 доларів і намагаються його відновити, професійні трейдери вже переключили увагу і викопали окопи на ділянці від 58 000 до 62 000 доларів.

Це вже не просто гра на підвищення і падіння, а оборонна битва за виживання.

1. “Повітряна тривога” на ринку опціонів: хто купує страх?

Якщо ви думали, що криптовалютний ринок — це лише безрозсудне гонитва за зростанням, то дані опціонів наприкінці лютого змусять вас змінити думку. За останніми даними платформи Deribit, ринок переживає безпрецедентну “захисну операцію”.

1. “Війна” на ринку пут-опціонів

● Найбільш помітними є не високі 100 000 доларів опціони кол-у, а ті, що торгуються біля рівня вартості або навіть нижче — пут-опціони.

● Дані показують, що незакриті контракти пут-опціонів з ціною виконання 58 000, 60 000 і 62 000 доларів значно зросли останнім часом. Це означає, що багато трейдерів активно купують “страховки”, щоб у разі падіння ціни нижче цих ключових рівнів не втратити все.

2. “Глибокі мінуси” на 4 мільярди доларів

● Це не просто дрібні операції. Ще один показник викликає тривогу: у контрактах, що закінчуються 27 лютого, обсяг пут-опціонів з ціною 40 000 доларів становить близько 4,9 мільярдів доларів.

● Хоча це ще далекі від поточної ціни у 67 000 доларів, така велика кількість “глибоких” опціонів вважається ознакою того, що частина інституцій хеджуєся від екстремальних “хвостових ризиків”. Іншими словами, хтось готується до можливого чорного лебедя.

3. Дивний баланс: довгі не вмирають, короткі не здаються

● Однак настрої на ринку не є суто панічними. Дані показують, що хоча пут-опціони з низькими цінами виконання накопичуються, співвідношення “пут/кол” залишається на рівні 0,72, а кількість кол-опціонів (63 547 контрактів) все ще перевищує кількість пут-опціонів (45 914 контрактів).

● Це вказує на тонкий психологічний момент: трейдери одночасно тримаються за ідею відскоку (купують кол-опціони), але й страхуються від падіння (купують пут-опціони). Це класичний приклад “оборонного оптимізму”.

2. Макроекономічна буря і “Вош-удар”: хто підбурює?

Напруження на ринку опціонів — це не випадковість, а відображення недавніх кардинальних змін у глобальній ситуації.

1. Тінь тарифних мит

● Політика США щодо торгівлі знову стає головним ризиком для активів. Після того, як Верховний суд США відхилив попередні екстрені заходи Трампа щодо мит, він оголосив про відновлення тимчасових тарифів до 15%. Ця непередбачуваність політики знову підвищує глобальну невизначеність у торгівлі, що негативно впливає на ризикові активи, включно з криптовалютами.

2. Чи закрилися “водяні насосы” ліквідності?

● Глибший тиск створює очікування щодо ліквідності долара. Ринок готується до потенційного ризику, відомого як “Вош-удар”. Кевін Вош — кандидат на посаду голови ФРС, якого вважають “яструбом інфляції” та прихильником кількісного жорсткості, — створює тінь політичних змін.

● Якщо він підтримає радикальне скорочення балансу, глобальні ринки можуть зіткнутися з дефіцитом долара, що для біткойна, який дуже залежить від ліквідності, стане серйозною загрозою.

3. Технічний виклик: чому 58 000–62 000 доларів — це межа життя і смерті?

За складною макроекономічною картиною цифри на графіку залишаються найпрямішим орієнтиром для трейдерів. Чому саме цей діапазон? Це не просто цілі числа, а “лінія Мажино”, побудована на кількох логіках.

1. “Ціна відключення” майнерів

● Враховуючи поточну потужність мережі (близько 863 ExaHashes/с) і вартість електроенергії (0,06–0,08 долара/кВт·год), мережа біткойна наближається до фізичних меж. Для попереднього покоління майнерів, таких як Antminer S19, ціна відключення вже становить 75 000–85 000 доларів, тобто при ціні у 67 000 доларів вони вже зазнають збитків.

● Останній рубіж — це нове покоління майнерів і учасники з нижчими витратами. Дані показують, що “психологічний” і “фізичний” дно мережі збігаються у діапазоні 52 000–58 000 доларів. Це не лише межа для старих майнерів, а й ключова підтримка 200-денної скользячої середньої (близько 58 000 доларів). Якщо ціна ефективно прорве цей рівень, можливий масовий “капітулюючий” продаж майнерів, що призведе до зниження хешрейту і формування негативного спіралі.

2. “Вакуум” і “буферна зона” у структурі капіталу

Згідно з даними на блокчейні, у період 2024–2025 років між 52 000 і 72 000 доларів сформувалася велика зона активної торгівлі. Це означає, що в цій зоні зосереджено багато витрат на перепродаж.

● 62 000–65 000 доларів — це зона близько вартості короткострокових тримачів (STH). Якщо ці рівні прорвуть, ці збиткові позиції швидко перетворяться на тиск на продаж.

● 58 000–60 000 доларів — це нижня межа цієї зони і останній бар’єр для бичачих сил. Технічні аналітики вважають, що якщо закриття дня підтвердить пробиття 60 000 доларів, наступний рівень підтримки знизиться до 52 000 і навіть нижче.

3. Льодовий пік настроїв

● Настрій ринку вже “здався”. Індекс страху і жадібності для біткойна впав до 8, що відповідає рівню “екстремального страху”. Хоча історично це був хороший момент для купівлі, зараз це свідчить про відтік капіталу.

● Фондові ETF на біткойн також зазнають відтоку коштів: 19 лютого чистий відтік склав 1,66 мільйона доларів. Відсутність нових інвестицій ускладнює утримання високих цін.

4. Висновок: скільки ще триватиме спокій у центрі шторму?

Зараз ринок біткойна перебуває у дивній рівновазі.

З одного боку, ціна коливається у вузькому діапазоні 67 000–68 000 доларів, волатильність знизилася до мінімуму, і здається, що з’являється напрямок. З іншого — великі грошові інвестиції готуються до можливого “швидкого обвалу”, купуючи пут-опціони на 58 000–62 000 доларів.

Наступні три ключові фактори визначать напрямок:

● 27 лютого — дата закінчення опціонів: тоді близько 73 мільйонів доларів опціонів стануть “у грошах” або ні, і це перевірить здатність ринку витримати тиск.

● Макроекономічні сигнали: підтвердження кандидатури Воша у ФРС і його подальші заяви — головні чинники, що впливають на глобальну ліквідність.

● Втрата або збереження ключових рівнів підтримки: 60 000 доларів — це не лише психологічний рівень, а й технічний і блокчейн-дані. Якщо він буде прорваний, ціль може знизитися до 52 000 і нижче.

Для біткойна рівень 58 000–62 000 доларів — це не просто ціновий діапазон, а тест на довіру і силу бичачих. Чи зможе ця “лінія Мажино” триматися, визначить, чи побачимо ми навесні відскок або нову хвилю глибокої корекції.