#USOCCIssuesNewStablecoinRules

Офіс контролера валюти опублікував детальні пропозиції правил для впровадження закону GENIUS щодо платіжних стабільних монет – всебічний аналіз
25 лютого 2026 року Офіс контролера валюти (OCC) опублікував 376-сторінкове повідомлення про пропозицію правил (NPRM) для реалізації ключових положень Закону про національні інновації для стабільних монет США (GENIUS Act), прийнятого 18 липня 2025 року. Це важливий крок до створення федеральної регуляторної бази для "платіжних стабільних монет" – цифрових активів, призначених для платежів або розрахунків, які можна викупити за фіксовану грошову вартість (зазвичай 1:1 з USD).
Пропозиція ще не є остаточним законом. Вона відкриває 60 днів для громадських коментарів після публікації у Федеральному реєстрі. Після затвердження ці правила застосовуватимуться до суб’єктів під юрисдикцією OCC, включаючи національні банки, їхні дочірні компанії, федеральних кваліфікованих емітентів, деяких штатних кваліфікованих емітентів та іноземних емітентів платіжних стабільних монет, що обслуговують користувачів у США. Окремі правила щодо Закону про банківську таємницю, AML та санкцій OFAC будуть оприлюднені пізніше за координації з Мінфіном.
Ось основні пункти, пояснені по черзі з усіма деталями:
Визначення та сфера застосування платіжних стабільних монет
Правила зосереджені лише на "платіжних стабільних монетах" – цифрових активах, що використовуються як засіб платежу або розрахунку, де емітент зобов’язаний викупити їх за фіксовану суму грошової вартості (наприклад, $1 за токен). Вони прагнуть підтримувати стабільну цінність відносно цієї фіксованої суми. Неплатіжні стабільні монети або інші цифрові активи виходять за межі цієї рамки.
Вимоги до ліцензування та дозволів для емітентів
Лише "дозволені емітенти платіжних стабільних монет" можуть їх випускати в США. Це включає дочірні компанії національних банків/федеральних ощадних асоціацій, федеральних кваліфікованих небанківських емітентів та деяких штатних кваліфікованих емітентів під контролем OCC.
Іноземні емітенти повинні зареєструватися як "Іноземні емітенти платіжних стабільних монет" для пропозиції їх користувачам у США.
Нові (de novo) емітенти стикаються з пропонованим мінімальним капітальним порогом у $5 мільйон( для забезпечення достатніх ресурсів для безпечного початку операцій.
Жорстке резервне забезпечення 1:1 з високоякісними ліквідними активами
Стабільні монети повинні бути забезпечені 1:1 безпечними, ліквідними резервами, такими як готівка, казначейські облігації США або інші затверджені короткострокові, низькоризикові інструменти.
Вимоги охоплюють склад резервів, диверсифікацію для обмеження концентраційного ризику, правильну оцінку, сегрегацію )резерви, що зберігаються окремо від власних коштів емітента(, та безпечні схеми зберігання.
Це запобігає розбіжностям, які можуть спричинити нестабільність або неспроможність викупу під час стресу.
Заборона на відсотки або дохід – розширена на косвені схеми
Закон GENIUS забороняє виплату відсотків або доходу лише за утримання, використання або збереження стабільної монети )щоб уникнути конкуренції з банківськими депозитами(.
Офіс контролера валюти пропонує презумпцію порушення, якщо: )a( афілійована особа або пов’язана третя сторона емітента виплачує дохід тримачам, пов’язаний із стабільною монетою, або )b( емітент виплачує дохід афілійованій особі/третій стороні для цієї мети.
Це спрямовано на обходи, такі як розподіл доходів із платформами або біржами, що пропонують винагороди тримачам.
Обов’язковий механізм викупу та швидка можливість викупу
Тримачі повинні мати право швидко викупити стабільні монети за номіналом )1:1 з фіксованою вартістю, наприклад, USD(.
Правила деталізують процеси викупу, включаючи терміни, процедури та обов’язки емітента щодо ефективного оброблення викупів без зайвих затримок або умов.
Надійне управління ризиками та операційні стандарти
Емітенти повинні мати комплексний контроль за кредитними, ринковими, ліквідними, операційними та кіберризиками.
Потрібне управління, внутрішні політики та заходи стійкості для управління ризиками смарт-контрактів, шахрайством та іншими операційними проблемами.
Пропозиція вводить нову систему "капітального та операційного резерву", з поправками до існуючих правил капіталу банків )12 CFR Parts 3 і 6( для стандартів відповідності.
Вимоги до зберігання резервів та активів клієнтів
Резерви та будь-які стабільні монети, що зберігаються у клієнтів, повинні зберігатися на безпечних, сегрегованих рахунках.
Банки, що підпорядковуються OCC, які здійснюють зберігання, повинні дотримуватися строгих стандартів сегрегації, захисту та аудиту для запобігання змішуванню або втратам.
Нагляд, перевірки, звітність та застосування
OCC здійснюватиме нагляд за дозволеними емітентами через регулярні перевірки, обов’язкову звітність та аудити.
Повноваження щодо застосування розширюються на порушення, включаючи іноземних емітентів під юрисдикцією.
Правила прозорості можуть включати публічні розкриття щодо резервів та операцій.
Додаткові обмеження та міркування
Пропозиція розглядає обмеження кожного дозволеного емітента одним брендом стабільної монети )щоб запобігти моделям з білою маркою або мультибрендовим моделям, які можуть забезпечити функції депозиту(.
Особливу увагу приділяють захисту фінансової стабільності, прав споживачів та запобіганню ризикам для банківської системи.
Чому це важливо загалом
Цей NPRM надає критичну регуляторну ясність після років невизначеності, дозволяючи банкам та кваліфікованим суб’єктам безпечно входити у випуск стабільних монет. Він сприяє широкому впровадженню для платежів, переказів та фінансів на блокчейні, одночасно забезпечуючи сильний захист резервів, викупів та моделей без доходу. Це зміцнює цифрову роль долара США, зменшує ризики від нерегульованих емітентів і може стимулювати ліквідність та інновації – хоча сувора заборона на дохід і мінімальні капітальні пороги можуть створити виклики для деяких бізнес-моделей. Остаточні правила )після коментарів можуть набрати чинності до середини 2027 року або раніше.