Напівпровідниковий сектор сильно відскочив, інституції вважають, що експоненціальне ростовщезаслуговує на очікування

16 березня ринок А-акцій зазнав коливань і диференціації: основні індекси змінювалися по-різному, великі компанії демонстрували стабільність, обсяг торгів злегка зменшився, а окремі акції зросли більше, ніж знизилися. Сектори компонентів, напівпровідників, білого алкоголю були активними, у той час як дорогоцінні метали, електроенергія та енергетичні метали зазнали корекції. Основні інвестиційні кошти суттєво спрямувалися у технологічний сектор.

Аналітики вважають, що зараз ринок А-акцій перебуває у короткостроковій фазі накопичення та коливань, і для більшого зростання потрібно почекати. Посилення фундаменту забезпечують середньострокова політична підтримка та притік капіталу. Логіка інвестицій зосереджена на підвищенні цін та можливостях у технологічній галузі, тому інвесторам слід раціонально контролювати позиції та шукати структурні можливості.

Індекси змінювалися по-різному

На закритті 16 березня індекс Shanghai Composite знизився на 0,26%, Shenzhen Component — піднявся на 0,19%, а Growth Enterprise Index — на 1,41%. Індекс CSI 50 знизився на 0,35%.

Щодо стилю індексів, великі компанії показали стабільність. Індекс Shanghai 50 знизився на 0,09%, Shanghai and Shenzhen 300 — піднявся на 0,05%, CSI 50 — на 1,60%, а Sci-Tech Innovation 50 — на 0,83%. Маленькі компанії у середньому знизилися: CSI 1000 — на 0,04%, CSI 2000 — на 0,31%.

Щодо окремих акцій, більшість зросла: 2843 акції зросли, 60 — досягли ліміту підвищення, 2494 — знизилися, 10 — досягли ліміту падіння. Обсяг торгів зменшився і склав 2,34 трлн юанів, що на 774 млн менше за попередній день.

За даними iFind, основний чистий потік коштів у секторі пам’ятних чіпів перевищив 8,6 млрд юанів, у напівпровідниках — понад 5,9 млрд юанів, у автомобілях та компонентах — понад 2 млрд і 1,9 млрд юанів відповідно; у будівельних матеріалах та електроенергії — відтік понад 6,1 млрд і 4,7 млрд юанів.

На ринку активними були сектори компонентів, напівпровідників, портів і білого алкоголю, у той час як дорогоцінні метали, електроенергія та енергетичні метали зазнали корекції.

Ранкове зростання сектору компонентів тривало після початкового падіння, а вдень він зберіг стабільність. Серед лідерів — Sinocan Intelligent (+12%), Yihao New Materials (+11%), а також Jin’an Guoji, Chaoying Electronics і Taijing Technology — зупинилися на ліміті.

Крім того, сектор білого алкоголю показав зростання. Зокрема, Huangtai Distillery — понад 5%, Jin Hui Liquor, Jiugui Liquor і Kweichow Moutai — понад 3%.

Напівпровідниковий сектор піднявся вдень

16 березня сектор напівпровідників після кількох днів корекції різко відновився. Вранці він відкрився зниженням, але вдень різко піднявся і закінчив день зростанням на 2,37%.

У складі — Bawe Storage (+13%), Huahong Technology (+12%), Guoke Micro (+11%), а також Zhaoyi Innovation, Hengshuo Shares і Beijing Junzheng — понад 7%.

Голова аналітичного відділу China Galaxy Securities з електронної промисловості Гао Фенг вважає, що внутрішній ринок напівпровідників демонструє структурну диференціацію: сегменти хімії для електроніки та проектування аналогових чипів показують кращі результати, тоді як сектор обладнання зазнає значної корекції. Хоча сектор обладнання зазнав корекції, довгострокова перспектива високої активності залишається сильною. На попередній конференції SMIC заявив, що до кінця 2026 року виробництво на місяць збільшиться до 40 тисяч 12-дюймових пластин, що забезпечить стабільний ріст для внутрішніх виробників обладнання. Матеріали та хімія для електроніки демонструють стійкість, а зростання цін на пам’ятні чіпи підкреслює стратегічну цінність сировини, що забезпечує високий рівень прогнозованості результатів.

Аналітик Zhongyuan Securities Zou Chen зазначає, що сектор напівпровідників залишається у фазі зростання, а штучний інтелект є важливим драйвером зростання. Світові продажі напівпровідників зростають у порівнянні з минулим роком, ціни на пам’ять стабільно зростають. У січні 2026 року світові продажі напівпровідників зросли на 46,1% у порівнянні з минулим роком, і вже 27 місяців поспіль спостерігається зростання. За прогнозами WSTS, у 2026 році світовий обсяг продажів напівпровідників може зрости на 8,5% у порівнянні з минулим роком.

Короткострокова стабілізація ринку А-акцій

На тлі складної глобальної економічної ситуації та геополітичних конфліктів, що впливають на ринок, кілька аналітичних центрів дійшли спільної думки: короткостроковий ринок буде характеризуватися широкими коливаннями, прибутковість зменшиться, і для подальшого зростання потрібно почекати. У середньостроковій перспективі підтримка політики та притік капіталу закріплюють фундамент ринку, тому не слід занадто перейматися короткостроковими коливаннями. За підсумками аналітиків, зараз слід зосередитися на підвищенні цін і можливостях у технологічному секторі, а також раціонально контролювати позиції для протидії двонаправленим коливанням.

«Після свят до кінця квітня індекси А-акцій будуть коливатися у широкому діапазоні, і амплітуда коливань може ще збільшитися», — вважає головний стратег з макроекономіки China Fortune Securities Хуан Хонгвей. Він рекомендує зосередитися на трьох факторах: посиленні глобальної нестабільності, ослабленні ефекту «календарних факторів» і прориві у галузі AI. Інвесторам радять раціонально контролювати позиції. З середньострокової точки зору, політика «двох стимулів» — фіскальна і монетарна — продовжує діяти, а покращення показників компаній і прориви у глобальній AI-індустрії закладають основу для зростання ринку. Хоча конфлікт у Близькому Сході може тимчасово вплинути на ринок, він не змінює довгостроковий позитивний тренд. Інвестори мають зберігати впевненість у майбутньому.

Команда Research of Shenwan Hongyuan Securities зазначає, що структура ринку на етапі накопичення не означає зміну стилю або високий/низький рівень, а швидше внутрішню динаміку основних секторів. Лідери та ключові цінності вже досягли високих рівнів, і потенціал нових можливостей і обсяг участі зменшилися. У цьому контексті найбільш перспективні інвестиції — у основні активи та макроекономічні нарративи. Перед звітним періодом перших кварталів слід зосередитися на темі «реалістичності»: з одного боку, слід слідкувати за очікуваннями підвищення цін у секторі хімії у березні-квітні; з іншого — з урахуванням майбутнього запуску конференції Nvidia GTC, слідкувати за можливостями інвестицій у ланцюг обчислювальної потужності, зокрема у нові інфляційні сегменти, такі як CPO.

Щодо стратегій інвестування, головний стратег з А-акцій у CITIC Securities, Цю Сянь, додатково підкреслює, що підвищення цін залишається головною темою першого кварталу. Враховуючи геополітичну ситуацію, ціни на нафту можуть тимчасово зростати, що сприятиме підвищенню витрат у багатьох циклічних секторах. Це створить кілька структурних можливостей: по-перше, зростання цін на нафту стимулює використання альтернативних матеріалів і технологій у хімічній промисловості, таких як сечовина, MDI, PVC, поліамід; по-друге, обмеження постачання через конфлікти в Близькому Сході та Європі може викликати додатковий дефіцит і підсилити очікування зростання цін на такі товари, як метанол, сірка, електроліми, газ та інші ресурси; по-третє, зростання цін і попит на замінники, наприклад, вугілля; по-четверте, вже на підйомі ціни та баланс попиту і пропозиції у таких товарах, як агрохімікати, поліестер, барвники, нафтопереробка, матеріали для літієвих акумуляторів і мембрани.