Я щойно переглянув дані про потоки капіталу Bitcoin ETF ngày 6 tháng 1 năm 2025 і побачив цікаву річ. Загалом 240 мільйонів доларів США було виведено зі спотових фондів у США, але не всі фонди зазнали однакового впливу. IBIT від BlackRock тримається стабільно, навіть залучивши 231,89 мільйона доларів США. Натомість FBTC від Fidelity втратив 312,24 мільйона доларів США, а GBTC від Grayscale — 83,07 мільйона доларів США. Схоже, інвестори переводять капітал у фонди з нижчими комісіями та вищою ліквідністю.

Тут цікаво те, що можна побачити конкуренцію між керуючими компаніями активів через потоки коштів. Вищі управлінські збори (, як у GBTC із 1,5%), поступово втрачають користувачів порівняно з новими варіантами з комісіями нижче 0,3%. Це також пов’язано з поняттям trust fund — що таке трастовий фонд: по суті, це інвестиційні інструменти, якими керує третя сторона, і коли комісії надто високі, інвестори шукають кращі варіанти.

Але треба пам’ятати, що один день виведення капіталу не означає довгостроковий тренд. Глобальний ринок Bitcoin щодня торгує понад 20 мільярдів доларів США, тож 240 мільйонів — це лише невелика частка. Тиск чистих продажів від потоків виведення капіталу еквівалентний приблизно 5 000 Bitcoin, але цього також недостатньо, щоб спричинити значні коливання ціни. Насправді Bitcoin ETF працюють стабільно, і ці продукти вже довели свою здатність працювати на різних етапах волатильності.