Я уважно стежу за ринком золота, і зараз відбувається щось досить вражаюче. Ми бачимо, як золото торгується вище $3 500 за унцію, досягаючи історичних рівнів. Цікава частина полягає не лише у самому металі — а у тому, що відбувається з компаніями, які його добувають.

Більшість людей інстинктивно прагне слідувати за спотовою ціною, але якщо заглибитися у структуру ринку, справжній важіль знаходиться у акціях золотодобувних компаній. Ось чому: у гірничодобувних компаній великі постійні витрати, закладені у їхню діяльність. Як тільки вони покривають ці витрати за рахунок доходів, кожен додатковий долар від зростання цін на золото безпосередньо потрапляє до їхнього прибутку. Тому, коли ціна на золото навіть незначно зростає, прибутки гірничодобувних компаній можуть стрімко зростати.

Цифри розповідають свою історію. Ціна на золото зросла приблизно на 42% з початку року — хороший показник. Але ETF GDX, VanEck Gold Miners, фактично подвоїв цю прибутковість і становить близько 91%. Це і є операційний важіль у дії.

Що ж сприяє цьому ралі? Федеральна резервна система натякає, що зниження ставок вже близьке, що робить нефункціональні активи, такі як золото, набагато привабливішими. Також маємо реальні геополітичні напруження та економічну невизначеність, які підштовхують капітал у безпечні активи. До того ж, центральні банки по всьому світу активно купують золото для диверсифікації від долара. Це серйозний інституційний попит, який створює підлогу.

Якщо ви розглядаєте можливість інвестування у акції золотодобувних компаній для участі у цьому рухові, варто зрозуміти GDX. Він містить 71 різну компанію — ваші провідні імена, такі як Newmont, Agnico Eagle і Barrick, становлять понад 65% його активів. Це важливо, оскільки ви не ставите на одну компанію. Фонд має майже $19 мільярдів активів і торгується з хорошою ліквідністю, а його коефіцієнт витрат становить лише 0,51%.

З цікавого з торгової точки зору — ринок опціонів. Обсяг купівлі колл-опціонів зараз приблизно вдвічі більший за обсяг пут-опціонів. Це свідчить про те, що активні трейдери все ще бачать потенціал для подальшого зростання. Так, є короткі позиції — трейдери поставили близько $2,4 мільярдів на зниження — але співвідношення колл/пут вказує, що домінуючий настрій у активній торгівлі все ще досить бичачий.

Обстановка виглядає стабільною. Історичне ралі золота, акції гірничодобувних компаній, що пропонують важіль до цього руху, і ринковий настрій, що його підтримує. Якщо ви розглядаєте можливість позиціонування у акції золотодобувних компаній, ця ситуація заслуговує уваги.