Останнім часом, дивлячись на акції, я зрозумів, що багато новачків насправді не розуміють одного з найпростіших понять —換手率 (обіг обсягів). Це здається простим, але правильно його використовувати — допомагає визначити рух основних гравців і навіть уникнути багатьох пасток.

Спершу поясню найпряміше.換手率 — це частота купівлі-продажу акцій, що відображає, наскільки активно торгується ця акція. Уявіть: якщо акція майже не торгується, обсяг дуже низький, то й уваги до неї мало. Навпаки, якщо換手率 дуже високий, це означає, що і покупці, і продавці активно обмінюються цінностями, і акція дуже активна.

Офіційне визначення:換手率 дорівнює обсягу торгів за певний період, поділеному на обіг акцій, і помноженому на 100%. Наприклад, якщо за місяць торгів було 10 мільйонів акцій, а обіг у вільному обігу — 20 мільйонів, то換手率 становить 50%. Це безпосередньо показує ліквідність акції.

Але тут цікава річ — різні рівні換手率 відповідають різним станам акцій. Я сам склав свою методику оцінки.

1%-3% — це, чесно кажучи, мертва зона. Інституційні інвестори не дивляться, а спекулянти не зацікавлені. Можливо, через великий обсяг, що важко рухати, або через традиційний, непривабливий тематичний фон. 3%-5% — починають з’являтися спроби акуратно накопичити позицію, але активності ще мало. 5%-7% — вже є розбіжності між покупцями і продавцями, ціна повільно зростає, можливо, основний гравець тихенько накопичує.

Коли換手率 доходить до 7%-10%, основний гравець активно купує. Якщо при цьому ціна падає, можливо, це «промивання» — легке очищення. 10%-15% — це важливий діапазон, основний гравець намагається контролювати ситуацію, збільшує обсяги накопичення. Після накопичення ціна може швидко піднятися.

15%-20% — активність зростає, коливання посилюються. Якщо ціна ще на низьких рівнях і з великим обсягом, це може бути передвісником старту — варто звернути увагу. Але якщо на високих рівнях з великим обсягом ціна падає — потрібно насторожитися. 20%-30% — дуже напружена боротьба між покупцями і продавцями. На низьких рівнях — основний гравець активно накопичує, щоб залучити роздрібних інвесторів. На високих — можливо, йде розпродаж.

30%-40% і вище — дуже високий換手率. Лише дуже популярні тематичні акції мають таку активність. Зазвичай основний гравець намагається накопичувати тихо, щоб не привертати зайву увагу і не піднімати ціну надто швидко. Це може бути ознакою того, що він перепродає вже накопичене.

50%-60% і вище — це вже екстремальна активність, божевільний рівень. Обидві сторони критикують один одного, ризик дуже високий, я особисто не торкаюся таких.

70%-80% — вже вихід за межі норми, ціна дуже нестабільна. Якщо ринок падає, не варто ловити «ножі», бо можуть бути несподівані негативні новини. Такі рівні換手率 часто свідчать про подальші сильні коливання. 80%-100% — майже всі акції у «руках», емоції на межі. Такі акції краще спостерігати здалеку, не гратися з ними, почекати стабілізації.

Що найцінніше у практиці? Обсяг зростання на низьких рівнях — це сигнал до уваги. Високий обсяг на високих рівнях — я особисто не втручаюся. Якщо я люблю акцію, то чекатиму її стабілізації і вже з правого краю входжу. Не потрібно йти проти тренду — це прояв поваги до ринку.

Ще один важливий момент — не лише дивіться на цифру換手率, а й враховуйте її місце у ціновому графіку. Якщо після тривалого спаду раптово з’являється високий換手率 і цей рівень тримається кілька днів — це ознака входу нових коштів. Такий високий換手率 на дні — довіряти можна. Це свідчить, що акція може мати хороший потенціал для зростання, особливо якщо обсяг і換手率 високі одночасно.

Якщо ж акція у низхідному тренді, а換手率 дуже низький — це сигнал, що торгівлі майже немає, особливо якщо раніше основний гравець накопичував позицію і після «промивання» з’явилася така ситуація — слід уважно стежити. Це означає, що ціна вже на дні.

Наостанок, хочу сказати: високий換手率 — не завжди хороший знак. Якщо ціна дуже зросла і відірвалася від рівня, де основний гравець починав накопичення, — високий換手率 може свідчити про вихід із позиції. Ми кажемо «天量見天價» — «великий обсяг — велика ціна». Під час зростання потрібно підтримувати стабільний високий換手率, а коли він зменшується — це ознака, що фінансові ресурси для подальшого зростання зменшуються.

Отже, справжні майстри換手率 — це не просто дивитися, наскільки він високий, а враховувати цінову позицію, тривалість і загальний ринковий контекст. Це — правильний шлях до визначення руху основних гравців і пошуку можливостей на ринку.