Підсумуємо

1、Доларові стабільні монети з заставою 1:1: USDT、USDC、USD1 та інші xxUSD, що випускають великі гравці — цей «пиріг» зі стабільних монет надто великий, він надто залежить від бэкграунду та каналів.



2、Алгоритмічні стабільні монети: UST уже «вибухнув», тож, мабуть, ніхто більше не вірить, що це працює стабільно? Такі стабільні монети тримаються на схемах, а не на фундаменті.



3、Стабільні монети з надмірним забезпеченням: Sky’s USDS, а також DAI, який був у MakerDAO, і GHO з AAVE. Ці стабільні монети тримаються на підтвердженні протоколами DeFi — і водночас це підпільні грошові структури криптовалютного «підпілля».



4、Стабільні монети для дельта-арбітражу: найбільші — USDe; пізніші — USDX、USR — усі зазнали краху.



Тут хочу нагадати: не варто легковажно довіряти арбітражним стабільним монетам, APY яких перевищує USDe. Якщо вони пропонують додатковий APY, то об’єкт арбітражу, безперечно, — якісь альткоїни/«мілкоту» та хеджування на деяких невеликих майданчиках чи PerpDEX, зробити ADL — і тоді протокол має взяти на себе величезний ризиковий експозиц. Навіть USDe вже відривався від прив’язки (депегнув), тож вірити в те, що інші матимуть «щастя», не варто.



Щодо Vanisa, який каже, що фіатні стабільні монети мають трохи «ковку/кайданки», це погляд з позиції великого майбутнього. У другій половині року RWA, які виходять на блокчейн (RWA on-chain), як і раніше залишатимуться базовими активами для торгових пар, і конкуренція тут буде найбільш запеклою.



Але обсяг випуску USDS постійно пробиває нові рекорди — і це є сильним відгуком на те, що «чіткі законопроєкти» щодо фіатних стабільних монет не можна використати для нарахування відсотків.



У стабільних монет ще дуже довгий шлях попереду — і централізованих, і децентралізованих!