✨Глобальні фінансові ринки наразі перебувають у критичній точці, індекс S&P 500 досяг нового рекордного закриття вище 7 000 у останні дні. Перевірка піку січня є не лише технічним рухом, а й сигналізує про значне зниження геополітичних ризиків, закладених у ціну за останні кілька тижнів. Історія ринку стає яснішою: премія за ризик, пов’язана з війною, наразі зменшується. Однак це виглядає менш як постійне полегшення, а більше як «ціноутворення відстрочки», коли ризики розподіляються у часі.

✨На геополітичному фронті невизначеність не зникла повністю. Тривалі переговори в Ісламабаді закінчилися без конкретних домовленостей щодо ключових питань, таких як потужності з збагачення урану та стратегічний контроль за Ормузьким протокою. Пропозиція Ірану щодо поетапного переходу у відповідь на вимогу США щодо припинення довгострокової діяльності з збагачення підкреслює фундаментальні розбіжності між сторонами. Незважаючи на це, реакція ринку була очікуванням нової хвилі переговорів, а не різким рухом цін. Незважаючи на риторику США щодо морської блокади та зростаючий тиск, факт, що експорт нафти Ірану вже був ослаблений у передвоєнний період, обмежив шоковий ефект. Однак серед усіх цих подій 21 квітня виділяється як критичний поріг; закінчення припинення вогню розглядається як справжній тест на стрес для ринків.

✨На макроекономічному фронті інфляційний прогноз продовжує формуватися під впливом енергетичних факторів. Зростання річного CPI до 3,3% у березні, що перевищує очікування, показує, що значна частина зростання зумовлена енергетичними витратами. Незважаючи на це, обмежена реакція ринку зумовлена оцінкою цієї інфляційної динаміки як «тимчасового енергетичного шоку». Той факт, що ціни на нафту знову опустилися нижче $100 , а також зростаючий попит на ліквідність у ризикованих активів, підтримують цю перспективу. З іншого боку, переосмислення розподілу сил у ФРС, невизначеність щодо терміну повноважень Пауелла та можливі регуляторні зміни свідчать про формування більш розслабленої та більш спекулятивної мікроструктури у фінансовій системі.

✨Криптовалютні ринки також тісно слідкують за цим відновленням апетиту до ризику. Біткоїн тримається міцно навколо рівня 74 000, тоді як діапазон 75-76 000 виділяється як критична зона опору. Прорив вище цього рівня може означати вихід із довготривалого консолідаційного процесу. Ефіріум стабілізується вище за рівень 2 250, з очікуваннями на зростання, що підтримує рух цін. Solana демонструє ознаки відновлення, оскільки останні проблеми з безпекою послабшали. Загалом, перехід індексу страху та жадібності на ринку криптовалют від екстремального страху до нейтральної зони свідчить про повернення ліквідності.

✨З боку товарів важливим є різке зниження цін на енергоносіїв. Зниження цін на нафту більш ніж на 15% після припинення вогню створило короткострокове полегшення на ринку, але ініціювало пошук нового рівноваги навколо $90 . Золото трохи відступило, оскільки геополітичні ризики зменшилися, але падіння залишаються обмеженими через невизначеність. Срібло, хоча й демонструє слабший тренд паралельно з золотом, продовжує підтримуватися промисловим попитом.

✨Нормалізація спостерігається також і на ринках облігацій та валют, паралельно з ростом апетиту до ризику. Доходність 10-річних казначейських облігацій США знижується, долар повертає свої здобутки з початку року, а євро та валюти країн, що розвиваються, демонструють ознаки відновлення. Той факт, що на найближчому засіданні ФРС не очікується змін у політиці, підтримує поточний прогноз.

✨У сфері акцій помітний сильний зростаючий тренд під керівництвом технологічного сектору. Індекс S&P 500 залишається у рекордних межах вище 7 000, тоді як послідовні здобутки Nasdaq свідчать про збереження ризикового апетиту. Dow Jones демонструє більш скромну динаміку, а Russell 2000 торгується боковим рухом. Індекс VIX, що опустився нижче 26, вважається першим значним нормалізаційним кроком волатильності після війни. Інвестиції в штучний інтелект та великі технологічні угоди продовжують бути основними драйверами цього зростання.

✨Загалом, ринки відтерміновують кризу, а не закінчують її. 21 квітня — це не лише дата припинення вогню, а й переломний момент, коли енергетичні ринки знову знайдуть напрямок, ризикові активи будуть піддані тестуванню, а режим ліквідності буде переосмислений. Хоча поточне ціноутворення демонструє певне полегшення, очевидно, що історія ще не завершена, а лише відкладена.