#Gate广场五月交易分享 Чи зможе законопроект CLARITY бути прийнятим?

Поточна ймовірність його ухвалення досить висока, але вікно для законодавчого проходження звужується. Станом на 7 травня, прогноз Polymarket щодо ймовірності ухвалення у 2026 році протягом року становить близько 65%, 5 травня він тимчасово піднявся до 70%. Основним рушієм є компромісне рішення щодо стимулювання стабільних монет, досягнуте 1 травня: заборона "статичних доходів, які економічно або функціонально рівні" відсоткам за банківськими вкладами, але з збереженням винагород, прив’язаних до реальних активностей, таких як торгівля та споживання. Цей крок зняв майже річну галузеву суперечку, перетворивши колишніх опонентів, таких як Coinbase, на прихильників. Білий дім також заявив про намір просунути законопроект до 4 липня.
Однак, вікно для ухвалення є дуже обмеженим. Станом на 7 травня, Сенатський комітет з банківських справ ще не переназначив дату розгляду, але тиждень з 11 травня вважається найранішим можливим часом для розгляду. Опір чинять дві сторони: банківські групи все ще рішуче проти, попереджаючи, що поточні умови винагород можуть спричинити відтік депозитів; деякі сенатори вимагають включення моральних положень, що забороняють державним службовцям використовувати свої посади для отримання особистої вигоди, інакше вони проголосують проти. Крім того, проміжні вибори у листопаді створюють жорсткий крайній термін — якщо Палата представників змінить керівництво, політична основа для законопроекту може розвалитися. Загалом, якщо у травні не буде досягнуто суттєвого прогресу, ймовірність ухвалення у 2026 році значно знизиться.
Якщо законопроект буде ухвалено, структурний вплив на ринок криптовалют
У разі ухвалення закону відбудуться три глибокі зміни.
По-перше, відкриється шлях для входу інституцій. Основна мета закону — покінчити з вакуумом у регулюванні SEC та CFTC, створивши єдині стандарти класифікації активів і рамки реєстрації бірж, що зніме невизначеність щодо відповідності для пенсійних фондів, страхових компаній та інших консервативних капіталів. Покращення правил щодо зберігання активів також усуне бар’єри відповідності для балансу інституцій, сприяючи переходу таких цифрових товарів, як біткоїн, від спекулятивного інструменту до структурованого попиту.
По-друге, відбудеться переформатування моделі стабільних монет. Стаття 404 щодо стимулювання стабільних монет чітко окреслює межі у боротьбі між традиційним банківським сектором і криптоіндустрією: забороняється отримання стабільного доходу від утримання монет, але механізми винагород, засновані на реальних активностях у платформі, залишаються. Це рішення відповідає побоюванням банківського сектору щодо системних ризиків і водночас забезпечує юридичний захист для основної бізнес-моделі платформ.
По-третє, прискориться концентрація галузі. Посилені вимоги до відповідності змусять малі та середні біржі і гаманцеві сервіси витрачати більше на операційну діяльність, сприяючи концентрації ринку навколо провідних відповідних компаній. Крім того, створена у США регуляторна рамка може стати орієнтиром для глобальних правил щодо цифрових активів, впливаючи на трансграничний рух капіталу та міжнародну регуляторну координацію.