Ф'ючерси
Сотні безстрокових контрактів
CFD
Золото
Одна платформа для світових активів
Опціони
Hot
Торгівля ванільними опціонами європейського зразка
Єдиний рахунок
Максимізуйте ефективність вашого капіталу
Демо торгівля
Вступ до ф'ючерсної торгівлі
Підготуйтеся до ф’ючерсної торгівлі
Ф'ючерсні події
Заробляйте, беручи участь в подіях
Демо торгівля
Використовуйте віртуальні кошти для безризикової торгівлі
Запуск
CandyDrop
Збирайте цукерки, щоб заробити аірдропи
Launchpool
Швидкий стейкінг, заробляйте нові токени
HODLer Airdrop
Утримуйте GT і отримуйте масові аірдропи безкоштовно
Pre-IPOs
Отримайте повний доступ до глобальних IPO акцій.
Alpha Поінти
Ончейн-торгівля та аірдропи
Ф'ючерсні бали
Заробляйте фʼючерсні бали та отримуйте аірдроп-винагороди
Інвестиції
Simple Earn
Заробляйте відсотки за допомогою неактивних токенів
Автоінвестування
Автоматичне інвестування на регулярній основі
Подвійні інвестиції
Прибуток від волатильності ринку
Soft Staking
Earn rewards with flexible staking
Криптопозика
0 Fees
Заставте одну криптовалюту, щоб позичити іншу
Центр кредитування
Єдиний центр кредитування
Центр багатства VIP
Преміальні плани зростання капіталу
Управління приватним капіталом
Розподіл преміальних активів
Квантовий фонд
Квантові стратегії найвищого рівня
Стейкінг
Стейкайте криптовалюту, щоб заробляти на продуктах PoS
Розумне кредитне плече
Кредитне плече без ліквідації
Випуск GUSD
Мінтинг GUSD для прибутку RWA
Акції
AI
Gate AI
Ваш універсальний AI-помічник для спілкування
Gate AI Bot
Використовуйте Gate AI безпосередньо у своєму соціальному додатку
GateClaw
Gate Блакитний Лобстер — готовий до використання
Gate for AI Agent
AI-інфраструктура, Gate MCP, Skills і CLI
Gate Skills Hub
Понад 10 000 навичок
Від офісу до трейдингу: універсальна база навичок для ефективнішої роботи з AI
GateRouter
Розумний вибір із понад 40 моделей ШІ, без додаткових витрат (0%)
#Gate广场五月交易分享 Які проекти мають найбільший ризик під час травневої хвилі розблокувань?
Згідно з багатовимірною оцінкою за масштабом розблокування, пропорцією до обігу, належністю та структурою ринку, проекти з найбільшим ризиком у травневій хвилі розблокувань можна розташувати за рівнями ризику наступним чином:
🔴 Надзвичайно високий ризик
1 SPEC（Spectral）— частка розблокування у обігу 70.9% Це найекстремальніша подія розблокування в травні. SPEC наразі розблокував лише близько 4% від загальної пропозиції, 6 травня одноразово звільнено токени, що становлять приблизно 70.9% поточного обігу. Належність переважно до ключових учасників та інвесторів (тобто "внутрішніх осіб"). Це типова модель "низька ліквідність, високий FDV" — поточна ринкова капіталізація здається невеликою, але повна розмірена оцінка дуже висока. Одноразове звільнення такої кількості внутрішніх токенів, якщо їх власники вирішать реалізувати, спричинить руйнівний вплив на пропозицію, і структура ринку зазнає кардинальних змін.
2 PYTH（Pyth Network）— частка розблокування у обігу 58.4% 20 травня буде звільнено 2.13 мільярда PYTH (близько 337 мільйонів доларів), що становить 58.4% поточного обігу. Це один із найбільших за обсягом "обвалів" у травні, також названий кількома аналітичними агентствами як "удар пропозиції". Хоча поточна ціна PYTH близько $0.059, за останні 30 днів зросла приблизно на 37%, але після розблокування обсяг у обігу миттєво подвоїться і більше, що майже неминуче спричинить короткострокову волатильність і тиск на зниження. Залишилось ще 5.8 мільярда токенів, які будуть поступово розблоковані у 2026-2027 роках, і тиск на пропозицію триватиме.
3 WBT（WhiteBIT Coin）— частка розблокування у обігу 27.4% 13 травня було звільнено близько 39.5 мільйонів WBT (близько 1.16 мільярда доларів), що становить 27.4% обігу. Це найбільше за обсягом одноразове розблокування у травні. WBT — це платформа-інструмент біржі, її ліквідність переважно зосереджена всередині біржі, зовнішній ринок має обмежену глибину, і масштабне розблокування може викликати сумніви щодо здатності поглинути пропозицію. 11 травня відбулося розблокування, наразі розблоковано лише близько 22% від загальної пропозиції. Це ознака початку серії "обвалів" у розблокуванні, і темпи подальшого звільнення зростатимуть.
⚡ Високий ризик
1 LAYER — останні цінові показники сильні, але одноразове звільнення 12.87% випробує здатність ринку продовжувати поглинати нову пропозицію без переривання тренду зростання.
2 ENA（Ethena）— розблокування 172 мільйонів ENA у середині травня. Аналіз CCN вказує, що після розблокування ціна може впасти до $0.25 (зараз близько $0.13). Однак за останні 30 днів ENA зросла на 42%, базові показники (синтетичний доларовий протокол, наратив інтернет-облігацій) мають певну підтримку, ризик високий, але трохи менший порівняно з іншими проектами.
3 ZETA（ZetaChain）— частка розблокування у обігу 5.67% 1 травня відбулося розблокування, пропорція не є екстремальною, але ринкова капіталізація ZETA невелика (близько 87.6 мільйонів доларів), ліквідність обмежена, і збільшення на 5.67% у умовах низької ліквідності може спричинити значні коливання.
🟡 Помірний ризик
1 MOVE（Movement Network）— частка розблокування у обігу 2.04% пропорція невелика, але поточна ринкова капіталізація MOVE — близько 74 мільйонів доларів, за 90 днів зростання негативне (-13.7%), і проекти з слабкими фундаментами можуть зазнати тиску навіть при невеликих розблокуваннях.
2 STRK（StarkNet）— постійне лінійне розблокування STRK не є одноразовим великим розблокуванням у травні, але дані Tokenomist показують, що тримання "розумних грошей" зменшується, і це один із найслабших за фундаменталом токенів для розблокування. Навіть при відновленні ринку STRK не отримує ефективної підтримки попиту, і тривале розблокування з недостатнім попитом створює довгострокові ризики.
MOVE（Movement Network）— частка розблокування у обігу 2.04% пропорція невелика, але поточна ринкова капіталізація близько 74 мільйонів доларів, за 90 днів зростання негативне (-13.7%), і проекти з слабкими фундаментами можуть зазнати тиску навіть при невеликих розблокуваннях. Подальше розблокування з недостатнім попитом створює довгострокові ризики.
Ключова логіка оцінки ризику
Щоб визначити рівень ризику розблокування, потрібно враховувати три основні параметри:
Пропорція розблокування проти обігу: чим вища пропорція, тим сильніший удар пропозиції. SPEC (70.9%) і PYTH (58.4%) значно перевищують інші проекти.
Структура ринку: проекти з низьким обігом і високим FDV зазнають кардинальних змін у структурі ринку після розблокування — обсяг у обігу подвоїться або потроїться, і логіка цінової підтримки змінюється.
Згідно з даними 2025 року, 84.7% нових токенів наразі торгуються за ціною нижче FDV на TGE, середній спад становить 71%, що є системним наслідком такої моделі.
Практичні рекомендації: якщо ви володієте токенами з вищезазначених високоризикових проектів, у тиждень або два до розблокування слід особливо уважно стежити за ціновими коливаннями, розглянути можливість зменшення позицій або встановлення стоп-лоссів. Особливо це стосується SPEC і PYTH, оскільки масштаби їх розблокування вже перевищують "нормальне сприйняття", і навіть за сприятливих умов ринкової ситуації короткострокові різкі коливання малоймовірні.
Згідно з багатовимірною оцінкою за масштабом розблокування, пропорцією до обігу, належністю та структурою ринку, проєкти з найбільшим ризиком у травневому розблокуванні можна розподілити за рівнями ризику наступним чином:
🔴 Надзвичайно високий ризик
1 SPEC（Spectral）— розблокування становить 70.9% від обігу Це найекстремальніша подія розблокування в травні. SPEC наразі розблокував лише близько 4% від загальної пропозиції, 6 травня одноразово було випущено токени, що відповідає 70.9% поточного обігу. Основні належності — ключові учасники та інвестори (тобто "внутрішні особи"). Це типова модель "низька ліквідність, високий FDV" — поточна ринкова капіталізація здається невеликою, але повна розмірна оцінка дуже висока. Одноразове випуск такої кількості внутрішніх токенів, якщо їх тримачі вирішать реалізувати, спричинить руйнівний шок пропозиції, що кардинально змінить структуру ринку.
2 PYTH（Pyth Network）— розблокування становить 58.4% від обігу 20 травня буде випущено 2.13 мільярда PYTH (близько 337 мільйонів доларів), що становить 58.4% від поточного обігу. Це один із найбільших за масштабом "обвалів" у травні, також його називають "шоком пропозиції" за версією аналітичних агентств. Хоча поточна ціна PYTH близько $0.059, за останні 30 днів вона зросла приблизно на 37%, але після розблокування обсяг у обігу миттєво подвоїться і більше, що зробить короткострокову волатильність і тиск на зниження майже неминучими. Залишилось ще 5.8 мільярда токенів, які будуть поступово розблоковані у 2026-2027 роках, і тиск пропозиції триватиме.
3 WBT（WhiteBIT Coin）— розблокування становить 27.4% від обігу 13 травня було випущено близько 39.5 мільйонів WBT (близько 1.16 мільярда доларів), що становить 27.4% від обігу. Це найбільше за сумою розблокування в травні. WBT — платформа-інструмент біржі, її ліквідність зосереджена переважно всередині біржі, зовнішній ринок має обмежену глибину, тому масштабне розблокування може викликати сумніви щодо здатності поглинути пропозицію. 11 травня відбулося розблокування, наразі розблоковано лише близько 22% від загальної пропозиції. Це ознака початку серії "обвалів" у розблокуванні, і темпи подальшого випуску будуть прискорюватися.
⚡ Високий ризик
1 LAYER — останні цінові показники сильні, але одноразове розблокування 12.87% випробує здатність ринку поглинати додаткову пропозицію без перерви у зростанні.
2 ENA（Ethena）— розблокування 172 мільйонів ENA у середині травня. Аналіз CCN показує, що після розблокування ціна може впасти до $0.25 (зараз близько $0.13). Однак за останні 30 днів ENA зросла на 42%, базові показники (синтетичний доларовий протокол, наратив інтернет-облігацій) мають певну підтримку, ризик високий, але трохи менший, ніж у попередніх.
3 ZETA（ZetaChain）— розблокування становить 5.67% від обігу 1 травня. Пропорція не є екстремальною, але ринкова капіталізація ZETA невелика (близько 87.6 мільйонів доларів), ліквідність обмежена, і 5.67% приросту може спричинити значні коливання у умовах низької ліквідності.
🟡 Помірний ризик
1 MOVE（Movement Network）— розблокування становить 2.04% від обігу. Пропорція невелика, але поточна ринкова капіталізація MOVE — близько 74 мільйонів доларів, за 90 днів зниження на -13.7%, і проєкти з слабкими фундаментами можуть зазнати тиску навіть при невеликому розблокуванні.
2 STRK（StarkNet）— постійне лінійне розблокування. STRK не має великого одноразового розблокування у травні, але дані Tokenomist показують, що тримання "розумних грошей" зменшується, і це один із найслабших за фундаменталом токенів для розблокування. Навіть при ринковому відскоку STRK не отримує ефективної підтримки попиту, і постійне розблокування з недостатнім попитом створює довгострокові ризики.
MOVE（Movement Network）— розблокування становить 2.04% від обігу. Пропорція невелика, але поточна ринкова капіталізація близько 74 мільйонів доларів, за 90 днів зниження на -13.7%, і проєкти з слабкими фундаментами можуть зазнати тиску навіть при невеликому розблокуванні. Подальше розблокування з недостатнім попитом створює довгострокові ризики.
Ключова логіка оцінки ризику розблокування
Щоб визначити рівень ризику, важливо враховувати три виміри:
Пропорція розблокування проти обігу: чим вища пропорція, тим сильніший шок пропозиції. SPEC (70.9%) і PYTH (58.4%) значно перевищують інші проєкти.
Структура ринку: проєкти з низьким обігом і високим FDV зазнають кардинальних змін у структурі після розблокування — обсяг у обігу подвоїться або потроїться, і логіка цін змінюється.
За даними 2025 року, 84.7% нових токенів торгуються за ціною нижче за FDV на момент TGE, із середнім зниженням на 71%, що є системним наслідком такої моделі.
Практичні рекомендації: якщо ви володієте токенами з вищезазначених високоризикових проєктів, у тиждень або два до розблокування слід особливо уважно стежити за ціновими коливаннями, розглянути можливість зменшення позицій або встановлення стоп-лоссів. Особливо це стосується SPEC і PYTH, оскільки масштаби їх розблокування вже перевищують "нормальне сприйняття", і навіть за сприятливих умов ринкової ситуації короткострокові різкі коливання малоймовірні.