Інноваційні інвестори повинні приділяти пильну увагу ліквідності. Технологічні тренди можуть різко змінитися, і найкращі сьогоднішні стартапи можуть не зберегти свій імпульс завтра.
Оригінальна назва: "Liquid Venture Investing in Crypto"
Автор: Arthur0x, DeFiance Capital
Компілятор: Qianwen
За останні роки жоден передовий ринок не викликав такого інтересу інвесторів, як ринок криптовалют.
Криптоактиви все ще перебувають на ранніх стадіях, і наразі немає загальноприйнятої системи оцінки, на яку б інвестори могли посилатися. Крипторинок сповнений цінових спекуляцій і ажіотажу, і приділяє мало уваги фундаментальним факторам — мем-монета з нульовою корисністю може отримати мільярди ринкової вартості за короткий період часу. На відміну від традиційних ринків, проекти/протоколи на ранній стадії подібні до стартапів, які все ще перебувають на початковій стадії або стадії раунду A і, як правило, розміщують монети на відкритому ринку. У той же час легкість вливання ліквідності в децентралізовані біржі для новостворених криптовалют у поєднанні зробила ринок криптовалют одним із найдинамічніших, але складних інвестиційних ринків сьогодні.
Незбалансований потік капіталу, що призводить до порушення структури ринку
Зараз існує чотири основні категорії учасників криптовалютного ринку: роздрібні інвестори, криптовалютні торгові компанії/хедж-фонди, великі компанії (Tesla, Tether, Microstrategy тощо) і венчурний капітал (VC).
Багато роздрібних інвесторів не проводять серйозних досліджень та аналізу, розглядаючи інвестиції в криптовалюту, — це пояснює, чому мемкойни та багато криптовалют, які ще не були поставлені, входять до 10 найкращих для торгівлі за ринковою капіталізацією.
Криптовалютні хедж-фонди/торговельні фірми зазвичай мають тенденцію торгувати на основі короткострокових ринкових змін. Великі компанії ще не вийшли за межі біткойна, і навіть з біткойном великі компанії пробували лише спорадично.
Венчурний капітал – це спосіб, який більшість інституційного капіталу інвестує в сферу криптовалюти в останні роки. Приклади: венчурний капітал, заснований на криптовалютах, і традиційний венчурний капітал отримали величезне фінансування. У 2021 і 2022 роках компанії венчурного капіталу інвестували понад $37,7 млрд і $31 млрд у криптовалютні стартапи, що значно перевищує загальні інвестиції за всі попередні роки.
Джерело: The Block Research
Навпаки, на ліквідних ринках існує небагато структурних покупців криптовалют, оскільки довгостроковий інституційний капітал перетікає до венчурного капіталу, який займає значну частку. Ця проблема не є унікальною для ринку криптовалют. Довгострокова участь інших категорій учасників ринку також змінюється залежно від ринкових умов. Незважаючи на те, що деякі фірми венчурного капіталу можуть працювати гнучко та безпосередньо інвестувати в ліквідні криптовалюти, вони обмежені своїми професійними знаннями та структурою венчурних фондів.Вони зазвичай зосереджуються на ризикованих операціях на первинному ринку.Навіть якщо вони інвестують у ліквідні криптовалюти, вони як правило, це обробка транзакцій, рідко керована на основі найновіших основ. Вони також рідко перебільшують інвестиції в проект, навіть якщо ціна може бути нижчою, ніж тоді, коли вони купили його, і ринкова придатність продукту додатково доведена.
Незбалансована структура ринку дає величезні можливості
Для інвесторів, які бажають і розуміють, як орієнтуватися на ліквідному ринку криптовалют, ця невідповідність ринкової структури є чудовою можливістю отримати привабливі доходи з поправкою на ризик. Хоча цю концепцію коротко пояснили Кайл і Тушар з Multicoin Capital 6 років тому, вона актуальна й сьогодні. Більшість сьогоднішніх криптовалют є в основному ліквідним венчурним капіталом (за винятком біткойна), і оскільки ця сфера все ще знаходиться на ранніх стадіях, більшість криптовалют є молодими, їм менше п’яти років, з високим потенційним прибутком і демонструють нерівний розподіл.
Для більшості інвесторів з обмеженим капіталом інвестування в криптовалюти за допомогою підходу ліквідного венчурного капіталу принесе найкращий прибуток з поправкою на ризик, враховуючи динаміку ринку. Цей підхід дозволяє інвесторам отримувати прибуток, подібний до венчурного капіталу, одночасно маючи можливість керувати інвестиціями як активами з ліквідністю публічного ринку. Є багато випадків, коли більша частина прибутку для цих криптовалют надходить від ліквідних ринків після події генерації токенів (TGE). Це важливо, оскільки криптовалютні мережі також демонструють закон влади, за яким лідери ринку можуть утримувати лідерство та домінування, про що свідчить сьогоднішнє домінування великих технологічних компаній у капіталізації фондового ринку США.
Джерело: CoinGecko, ICODrops станом на 27 березня 2023 р.
Оскільки інвестори криптовалюти з ризиком ліквідності можуть регулювати розмір позиції та керувати інвестиційним ризиком у режимі реального часу на основі змін у фундаментальних показниках, їм не потрібно створювати широку мережу в сотнях проектів, щоб компенсувати свої інвестиції приблизно 50-100-кратним прибутком замість решти неефективних акцій у портфелі, ви можете зосередити свої інвестиції на 10-20 проектах з вищою прибутковістю, які генерують надійну прибутковість з поправкою на ризик.
У той же час ця стратегія дозволяє інвесторам краще управляти інвестиційними ризиками, оскільки вони можуть чекати, доки відповідні протоколи/продукти криптовалюти отримають більше ринкової перевірки, а потім робити додаткові інвестиції.І навпаки, якщо криптовалюта не відповідає початковим очікуванням, зменшити інвестиції.
Як каже Кай Ву з Sparkline Capital:
"Інвестування в інноваційні проекти на ранніх стадіях має дуже високу передбачувану волатильність. Завдяки існуванню силових законів стартапи пропонують дуже широкий діапазон результатів. Криптотокени дозволяють нам безпосередньо спостерігати цю волатильність, яка зазвичай розраховується на рік. до 100 %.
Тому інноваційні інвестори повинні приділяти пильну увагу ліквідності. Технологічні тренди можуть різко змінитися, і найкращі сьогоднішні стартапи можуть не зберегти свій імпульс завтра. Ліквідність дозволяє інвесторам будь-коли змінювати напрямок діяльності в середовищі, що швидко змінюється. "
Фундаментальні інвестори є ключем до розвитку ефективного ринку криптовалют
Загалом кажучи, для екосистеми криптовалют венчурні інвестори з ліквідністю можуть відігравати ключову роль у створенні міцної культури спільного володіння в Web3, де економіка та управління токеном дозволяють користувачам продукту, стартапам та стимулам для інвесторів залишатися послідовними. Наприклад, підтримка капіталу та ліквідності з боку інвесторів може допомогти вирішити проблему холодного запуску протоколів DeFi і сприяти прийняттю протоколів. Ці інвестори також можуть відігравати практичну роль у розробці протоколу, наприклад брати активну участь в управлінні та надаючи внесок у стратегічний напрямок протоколу/продукту.
Нарешті, поява дедалі більшої кількості ліквідних венчурних інвесторів, які зосереджуються на фундаментальних показниках ринку, допоможе підвищити ринкову ефективність публічного ринку криптовалют, допоможе криптовалютам досягти своєї справедливої вартості та збалансує надмірну кількість приватних інвесторів, які займаються розміщенням венчурних капіталів.
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Ліквідний венчурний капітал чи сформує більш ефективний ринок шифрування?
Оригінальна назва: "Liquid Venture Investing in Crypto"
Автор: Arthur0x, DeFiance Capital
Компілятор: Qianwen
За останні роки жоден передовий ринок не викликав такого інтересу інвесторів, як ринок криптовалют.
Криптоактиви все ще перебувають на ранніх стадіях, і наразі немає загальноприйнятої системи оцінки, на яку б інвестори могли посилатися. Крипторинок сповнений цінових спекуляцій і ажіотажу, і приділяє мало уваги фундаментальним факторам — мем-монета з нульовою корисністю може отримати мільярди ринкової вартості за короткий період часу. На відміну від традиційних ринків, проекти/протоколи на ранній стадії подібні до стартапів, які все ще перебувають на початковій стадії або стадії раунду A і, як правило, розміщують монети на відкритому ринку. У той же час легкість вливання ліквідності в децентралізовані біржі для новостворених криптовалют у поєднанні зробила ринок криптовалют одним із найдинамічніших, але складних інвестиційних ринків сьогодні.
Незбалансований потік капіталу, що призводить до порушення структури ринку
Зараз існує чотири основні категорії учасників криптовалютного ринку: роздрібні інвестори, криптовалютні торгові компанії/хедж-фонди, великі компанії (Tesla, Tether, Microstrategy тощо) і венчурний капітал (VC).
Багато роздрібних інвесторів не проводять серйозних досліджень та аналізу, розглядаючи інвестиції в криптовалюту, — це пояснює, чому мемкойни та багато криптовалют, які ще не були поставлені, входять до 10 найкращих для торгівлі за ринковою капіталізацією.
Криптовалютні хедж-фонди/торговельні фірми зазвичай мають тенденцію торгувати на основі короткострокових ринкових змін. Великі компанії ще не вийшли за межі біткойна, і навіть з біткойном великі компанії пробували лише спорадично.
Венчурний капітал – це спосіб, який більшість інституційного капіталу інвестує в сферу криптовалюти в останні роки. Приклади: венчурний капітал, заснований на криптовалютах, і традиційний венчурний капітал отримали величезне фінансування. У 2021 і 2022 роках компанії венчурного капіталу інвестували понад $37,7 млрд і $31 млрд у криптовалютні стартапи, що значно перевищує загальні інвестиції за всі попередні роки.
Джерело: The Block Research
Навпаки, на ліквідних ринках існує небагато структурних покупців криптовалют, оскільки довгостроковий інституційний капітал перетікає до венчурного капіталу, який займає значну частку. Ця проблема не є унікальною для ринку криптовалют. Довгострокова участь інших категорій учасників ринку також змінюється залежно від ринкових умов. Незважаючи на те, що деякі фірми венчурного капіталу можуть працювати гнучко та безпосередньо інвестувати в ліквідні криптовалюти, вони обмежені своїми професійними знаннями та структурою венчурних фондів.Вони зазвичай зосереджуються на ризикованих операціях на первинному ринку.Навіть якщо вони інвестують у ліквідні криптовалюти, вони як правило, це обробка транзакцій, рідко керована на основі найновіших основ. Вони також рідко перебільшують інвестиції в проект, навіть якщо ціна може бути нижчою, ніж тоді, коли вони купили його, і ринкова придатність продукту додатково доведена.
Незбалансована структура ринку дає величезні можливості
Для інвесторів, які бажають і розуміють, як орієнтуватися на ліквідному ринку криптовалют, ця невідповідність ринкової структури є чудовою можливістю отримати привабливі доходи з поправкою на ризик. Хоча цю концепцію коротко пояснили Кайл і Тушар з Multicoin Capital 6 років тому, вона актуальна й сьогодні. Більшість сьогоднішніх криптовалют є в основному ліквідним венчурним капіталом (за винятком біткойна), і оскільки ця сфера все ще знаходиться на ранніх стадіях, більшість криптовалют є молодими, їм менше п’яти років, з високим потенційним прибутком і демонструють нерівний розподіл.
Для більшості інвесторів з обмеженим капіталом інвестування в криптовалюти за допомогою підходу ліквідного венчурного капіталу принесе найкращий прибуток з поправкою на ризик, враховуючи динаміку ринку. Цей підхід дозволяє інвесторам отримувати прибуток, подібний до венчурного капіталу, одночасно маючи можливість керувати інвестиціями як активами з ліквідністю публічного ринку. Є багато випадків, коли більша частина прибутку для цих криптовалют надходить від ліквідних ринків після події генерації токенів (TGE). Це важливо, оскільки криптовалютні мережі також демонструють закон влади, за яким лідери ринку можуть утримувати лідерство та домінування, про що свідчить сьогоднішнє домінування великих технологічних компаній у капіталізації фондового ринку США.
Джерело: CoinGecko, ICODrops станом на 27 березня 2023 р.
Оскільки інвестори криптовалюти з ризиком ліквідності можуть регулювати розмір позиції та керувати інвестиційним ризиком у режимі реального часу на основі змін у фундаментальних показниках, їм не потрібно створювати широку мережу в сотнях проектів, щоб компенсувати свої інвестиції приблизно 50-100-кратним прибутком замість решти неефективних акцій у портфелі, ви можете зосередити свої інвестиції на 10-20 проектах з вищою прибутковістю, які генерують надійну прибутковість з поправкою на ризик.
У той же час ця стратегія дозволяє інвесторам краще управляти інвестиційними ризиками, оскільки вони можуть чекати, доки відповідні протоколи/продукти криптовалюти отримають більше ринкової перевірки, а потім робити додаткові інвестиції.І навпаки, якщо криптовалюта не відповідає початковим очікуванням, зменшити інвестиції.
Як каже Кай Ву з Sparkline Capital:
Фундаментальні інвестори є ключем до розвитку ефективного ринку криптовалют
Загалом кажучи, для екосистеми криптовалют венчурні інвестори з ліквідністю можуть відігравати ключову роль у створенні міцної культури спільного володіння в Web3, де економіка та управління токеном дозволяють користувачам продукту, стартапам та стимулам для інвесторів залишатися послідовними. Наприклад, підтримка капіталу та ліквідності з боку інвесторів може допомогти вирішити проблему холодного запуску протоколів DeFi і сприяти прийняттю протоколів. Ці інвестори також можуть відігравати практичну роль у розробці протоколу, наприклад брати активну участь в управлінні та надаючи внесок у стратегічний напрямок протоколу/продукту.
Нарешті, поява дедалі більшої кількості ліквідних венчурних інвесторів, які зосереджуються на фундаментальних показниках ринку, допоможе підвищити ринкову ефективність публічного ринку криптовалют, допоможе криптовалютам досягти своєї справедливої вартості та збалансує надмірну кількість приватних інвесторів, які займаються розміщенням венчурних капіталів.