Sự cố sập giá thị trường: Dòng vốn on-chain đang săn lợi suất trên các Perp DEXs

Tối thứ Sáu vừa qua đã diễn ra sự kiện thanh lý lớn nhất lịch sử, với 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị xóa sổ chỉ trong một lần quét—phần lớn khối lượng đến từ ba sàn giao dịch tập trung. Sự kiện này cho thấy rủi ro vẫn tồn tại: ngành crypto vẫn quá tập trung, quyền lực và rủi ro chủ yếu nằm trong tay một số ít ông lớn. Đây không chỉ là vấn đề tài chính, mà còn là phép thử nghiêm túc cho những nguyên lý cốt lõi của ngành. Biến động này đã mở ra cơ hội cho các DEX tỏa sáng. Hyperliquid tạo dấu ấn mạnh mẽ khi định vị mình là “The House of All Finance,” phù hợp với hướng đi chiến lược hiện nay. Grvt cũng công bố mục tiêu dài hạn—trở thành sàn giao dịch có lợi suất cao nhất—thiết lập vị thế chiến lược riêng biệt trên thị trường DEX hợp đồng vĩnh cửu, nơi chưa có đối thủ cạnh tranh trực tiếp.

Tổng quan về DEX

Tính đến ngày 15 tháng 10 năm 2025, bảng sau so sánh mức phí cơ bản và các tính năng lợi suất của một số DEX hợp đồng vĩnh cửu hàng đầu:

Hiện tại, Hyperliquid có số lượng cặp giao dịch hợp đồng vĩnh cửu lớn nhất, còn Grvt ít cặp nhất.

Đáng chú ý, Grvt áp dụng mức phí âm cho khối lượng lệnh Maker, nên nhà giao dịch vừa nhận phần thưởng airdrop khi đặt lệnh giới hạn, vừa nhận trực tiếp USDT.

So với các nền tảng khác, dù phí lệnh Taker (phí lệnh thị trường) của Grvt cao nhất, nhưng lại có giá trị hơn khi tích điểm thưởng do ảnh hưởng trực tiếp đến phần thưởng airdrop Grvt trong tương lai.

Về lợi suất số dư tài khoản, Grvt và Aster nổi bật:

· Grvt trả cho người dùng lợi suất 10% mỗi năm (APY) trên tài khoản giao dịch USDT, thưởng bằng USDT;

· Aster cung cấp APY 3% cho số dư USDF, phần thưởng trả bằng USDF.

Về lợi suất ký quỹ, Grvt và Aster cũng dẫn đầu:

· Grvt trả APY 10% trên USDT, dù nhàn rỗi hay là ký quỹ;

· Aster thưởng thêm APY 3,2% khi USDF dùng làm ký quỹ, tổng cộng APY 6,2%.

Về quỹ đầu tư, tất cả nền tảng ngoại trừ Aster và EdgeX đều cho phép người dùng đầu tư vào các quỹ nội bộ để gia tăng lợi nhuận ngoài giao dịch. Ngoại trừ Aster, gần như mọi nền tảng đều có quỹ LP (nhà cung cấp thanh khoản).

Kiếm lợi nhuận trên các DEX này như thế nào (ngoài giao dịch và airdrop)?

Bảng trên cho thấy Grvt là DEX hợp đồng vĩnh cửu duy nhất hiện có nhiều kênh lợi suất ngoài giao dịch và tích điểm thưởng.

Aster nổi bật nhờ lợi suất tài khoản và ký quỹ đặc biệt, nhưng thua các đối thủ về quỹ đầu tư tiêu chuẩn và quỹ LP.

Kết luận

Grvt mang lại phần thưởng phí âm cho lệnh giới hạn cùng lợi suất hàng năm vượt trội trên cả số dư tài khoản và ký quỹ. Nền tảng này đang từng bước trở thành “sàn giao dịch lợi suất cao nhất.” Khi cạnh tranh giữa các DEX hợp đồng vĩnh cửu ngày càng gay gắt, dự báo sẽ xuất hiện thêm nhiều sản phẩm và cơ chế lợi suất mới. Triển vọng cho hợp đồng vĩnh cửu phi tập trung ngày càng tươi sáng.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được đăng lại từ [BlockBeats]. Bản quyền thuộc về tác giả gốc [BlockBeats]. Nếu bạn có thắc mắc về việc đăng lại, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn. Chúng tôi sẽ xử lý yêu cầu của bạn nhanh chóng theo quy trình liên quan.
2. Miễn trừ trách nhiệm: Ý kiến và quan điểm trong bài viết này hoàn toàn thuộc về tác giả, không phải là lời khuyên đầu tư.
3. Các phiên bản ngôn ngữ khác của bài viết này được đội ngũ Gate Learn dịch. Không sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bản dịch này nếu không ghi rõ nguồn Gate.