“Santa Claus Rally”: Bitcoin đối đầu Vàng

Hiện tượng “Santa Claus rally” – tức đợt tăng giá vào dịp Giáng sinh – thường xuất hiện trên thị trường tiền điện tử trong những tuần cuối tháng 12 và vài ngày đầu tháng 1.

Nhiều yếu tố thúc đẩy xu hướng này, bao gồm việc các tổ chức, nhà giao dịch tái cơ cấu danh mục đầu tư hàng năm và tâm lý nhà đầu tư được cải thiện theo mùa.

Thanh khoản giảm trong kỳ nghỉ lễ khiến biến động giá được khuếch đại, đẩy mạnh đà tăng của thị trường.

Hành vi của nhà đầu tư trên thị trường tài sản số dịp Giáng sinh có sự khác biệt rõ rệt so với các thời điểm khác trong năm.

Xu hướng này khởi nguồn từ thị trường chứng khoán truyền thống, nhưng đã lan sang vàng và mới đây là Bitcoin.

Mỗi năm, khi thị trường toàn cầu chậm lại vì lễ hội, các bên đều cân nhắc lại khả năng xuất hiện “Christmas rally”.

Diễn biến của vàng và Bitcoin trong giai đoạn thanh khoản thấp hoặc khi tâm lý thị trường thay đổi có thể rất khác biệt.

Nhà đầu tư bắt đầu tranh luận tài sản nào sẽ hưởng lợi hơn từ đợt tăng giá theo mùa dự kiến tháng 12: vàng hay Bitcoin.

Để bảo vệ giá trị tài sản trước lạm phát làm giảm sức mua, người dân đã chọn vàng qua nhiều thế hệ.

Ngân hàng trung ương toàn cầu cũng nắm giữ lượng lớn vàng, coi đây là phần cốt lõi trong chiến lược dự trữ và chính sách tiền tệ dài hạn.

Nhiều yếu tố thúc đẩy nhu cầu vàng tăng mạnh vào cuối năm.

Những nguyên nhân chính gồm:

Ở Ấn Độ và Trung Quốc, nhu cầu mua trang sức thường tăng cao vào mùa lễ hội và cưới hỏi.

Dự trữ do cơ quan tiền tệ tích lũy liên tục được cân đối lại, ưu tiên tăng mua vàng.

Hoạt động quản trị rủi ro cuối năm và điều chỉnh danh mục đầu tư của các tổ chức tài chính.

Diễn biến giá vàng trong kỳ nghỉ lễ

Tháng 12 thường chứng kiến giá vàng tăng từ từ, hiếm khi bứt phá mạnh.

Vàng là lựa chọn an toàn hơn so với nhiều tài sản khác khi kinh tế khó khăn hoặc bất ổn địa chính trị.

Giá vàng biến động theo chu kỳ kinh tế, nhưng hiếm khi đạt lợi suất đột phá như tiền điện tử.

Dù vậy, năm nay vàng đã tăng mạnh, liên tục xác lập đỉnh mới $4.380 mỗi ounce rồi điều chỉnh giảm, diễn biến chưa từng có tiền lệ.

Giá vàng phục hồi sau các đợt giảm sâu gần đây, hiện giao dịch trên $4.100 mỗi ounce – mức tăng đáng kể. Các vị thế mua hiện đã lãi lớn trong một thị trường rất sôi động.

Kim loại quý này bắt đầu hồi phục sau các khoản lỗ lớn khi chính phủ mở cửa trở lại, và nợ công Mỹ dự kiến sắp chạm mốc lịch sử $40.000 tỷ.

Giá vàng chỉ còn cách đỉnh mới 7%, nhà đầu tư nhận thức rõ chi tiêu thâm hụt sẽ tiếp tục tăng khi kết thúc đợt đóng cửa ngân sách.

Bitcoin với vai trò tài sản lưu trữ giá trị

Quan điểm Bitcoin là “vàng kỹ thuật số” đã lan rộng kể từ khi giá đạt khoảng $16.000 vào tháng 11 năm 2022, và giá trị liên tục tăng từ đó đến nay.

Ngày 5 tháng 12 năm 2024, lần đầu tiên Bitcoin vượt mốc $100.000, sau đó tiếp tục tăng trên ngưỡng này.

Vào tháng 10 năm nay, Bitcoin đạt đỉnh trên $125.000, nhưng sau đó cũng điều chỉnh giảm đáng kể, giống diễn biến của vàng.

Tuy vậy, hầu hết thời gian Bitcoin vẫn giữ trên mốc tâm lý $100.000, chỉ giảm dưới mức này trong vài thời điểm ngắn.

Với cấu trúc phi tập trung và nguồn cung giới hạn 21 triệu coin, Bitcoin được đánh giá là lựa chọn thay thế tiềm năng cho lạm phát tiền tệ.

Tuy nhiên, Bitcoin vẫn là khoản đầu tư rủi ro hơn vàng. Khi nhà đầu tư lạc quan, giá có thể tăng mạnh; khi bi quan, giá giảm mạnh.

Lịch sử cho thấy hiệu suất Bitcoin trong quý cuối năm rất đáng chú ý.

Nguồn: TradingView

Yếu tố vĩ mô chi phối tài sản mạnh hơn năm nay

Năm nay, diễn biến kinh tế quyết định lớn đến khả năng xuất hiện Christmas rally.

Các yếu tố then chốt gồm: khả năng cung ứng vốn trên thị trường, chỉ báo ổn định giá và chính sách ngân hàng trung ương, nhất là Fed.

Tháng 10 năm 2025, ngân hàng trung ương Mỹ giảm lãi suất quỹ liên bang 25 điểm cơ bản, thiết lập phạm vi mục tiêu mới 3,75%-4,00%.

Chi phí vay giảm xuống thấp nhất kể từ cuối năm 2022, động thái phù hợp kỳ vọng thị trường và nối tiếp đợt giảm tháng 9.

Đồng USD thường mất giá khi lãi suất giảm, điều này thúc đẩy nhà đầu tư tìm đến các tài sản thay thế như Bitcoin.

Báo cáo cho thấy lạm phát Mỹ tháng 9 năm 2025 đạt 3,0%, tăng nhẹ so với 2,9% tháng 8. Lạm phát lõi giảm từ 3,1% còn 3,0%.

Trong thời kỳ lạm phát cao, nhu cầu với Bitcoin và vàng trú ẩn an toàn thường tăng mạnh.

Khác với tài sản truyền thống, thanh khoản của Bitcoin biến động mạnh hơn rất nhiều.

Việc mua quỹ ETF và dòng vốn nhỏ từ các tổ chức có thể gây biến động lớn cho giá ngắn hạn.

Khác biệt giữa hai tài sản này nằm ở đối tượng mua.

Doanh nghiệp kinh doanh vàng, quỹ tài sản quốc gia và ngân hàng trung ương là bên mua vàng chủ yếu. Nhà đầu tư trẻ, dân công nghệ và người chơi cá nhân là lực lượng hậu thuẫn lớn nhất của Bitcoin.

Diễn biến giá vàng & Bitcoin

Vàng và Bitcoin nhiều lần tăng giá đồng thời trong các đợt rally những năm gần đây, năm 2025 là năm đặc biệt cho xu hướng này.

Dù vậy, cũng có lúc chu kỳ của từng tài sản bắt đầu sau khi tài sản còn lại đã tăng giá.

Để đối phó suy thoái do đại dịch 2020, chính phủ triển khai các gói kích thích kinh tế quy mô lớn.

Cá nhân muốn bảo toàn tài sản đã chuyển sang các tài sản ổn định khi tiền pháp định mất giá.

Bitcoin tăng tốc mạnh vào nửa cuối năm, còn vàng tăng vọt ngay đầu năm.

Vàng kết thúc năm ở mức $1.900, còn Bitcoin tiến sát đỉnh, kết thúc gần $29.000 vào tháng 12 năm 2020.

Thực tế cho thấy Bitcoin thường vượt trội hơn vàng khi tiền rẻ và lãi suất thấp.

Lạm phát tăng mạnh từ năm 2021-2022, ngân hàng trung ương buộc phải nâng lãi suất mạnh.

Do tính đầu cơ, các tài sản rủi ro như Bitcoin bị tổn thất lớn khi thị trường lao dốc.

Nhà đầu tư chuyển sang vàng trú ẩn truyền thống, giá vàng liên tục tăng trưởng, thể hiện sức bền vượt trội.

Trong giai đoạn thắt chặt tiền tệ và căng thẳng thị trường, trường hợp nghiên cứu này cho thấy vàng giữ giá tốt hơn Bitcoin.

Hiện dữ liệu bị đóng băng do shutdown, Washington vừa kết thúc bế tắc tài khóa, diễn biến lạm phát sẽ quyết định tài sản nào thắng cuộc đua Christmas rally.

Miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết này được đăng lại từ [Blockhead]. Toàn bộ bản quyền thuộc về tác giả gốc [Ashrith Rao]. Nếu có ý kiến về việc đăng lại, vui lòng liên hệ đội ngũ Gate Learn, chúng tôi sẽ xử lý kịp thời.
2. Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến trong bài viết này hoàn toàn thuộc về tác giả, không phải là khuyến nghị đầu tư dưới bất kỳ hình thức nào.
3. Bản dịch bài viết sang các ngôn ngữ khác do đội ngũ Gate Learn thực hiện. Trừ trường hợp được phép, nghiêm cấm sao chép, phân phối hoặc đạo văn bản dịch.