Principais pontos

• Visa e Mastercard são operadores globais de rede de pagamento, e não é exagero dizer que eles praticamente dominam o mercado global de pagamentos. O volume total de transações globais é estimado em US $ 20 trilhões em 2024. Se, no futuro, os pagamentos com cartão forem processados através de redes blockchain, isso representaria uma enorme oportunidade para as indústrias de blockchain e stablecoin.
• Embora a interface dos sistemas de pagamento de hoje tenha melhorado significativamente graças a várias empresas de tecnologia financeira, o backend que realmente processa as transações ainda depende de sistemas desatualizados. Problemas persistem com liquidação e pagamentos transfronteiriços, e a blockchain oferece uma solução promissora para esses problemas.
• Tanto a Visa quanto a Mastercard revelaram seus roteiros para a adoção de blockchain e stablecoin em abril deste ano. Ambas as empresas estão lançando iniciativas nas seguintes áreas: 1) serviços de cartão vinculados a stablecoin, 2) sistemas de liquidação baseados em stablecoin, 3) remessas internacionais P2P e 4) plataformas de tokenização institucional. Resta saber quem liderará o mercado de pagamentos da Web3.

Visardilo Crocodilo e Tralalero Mastercara, personagens que simbolizam a confusão cerebral de pagamentos, estão prestes a travar uma guerra sobre o sistema de pagamento da próxima geração. Isso mesmo. Neste ponto, para as empresas financeiras, adotar tecnologias relacionadas a blockchain e stablecoin é algo óbvio.

1. Antecedentes - O Blockchain Pode Ser Usado para Pagamentos?

1.1 Os Dois Gigantes dos Pagamentos Tradicionais

Fonte: Statista e Nilson

Visa e Mastercard são empresas líderes globais de redes de pagamento. Em 2024, a Visa detém 39 por cento e a Mastercard 24 por cento do mercado global de pagamentos. Considerando que a UnionPay lida principalmente com transações domésticas com base no mercado interno da China, não é exagero dizer que a Visa e a Mastercard essencialmente dominam o cenário global de pagamentos.

Eles geram enormes lucros ao fornecer redes de pagamento com cartão que processam transações entre consumidores e comerciantes, e intermediam o acerto entre emissores e adquirentes enquanto coletam pequenas taxas. (Vamos explorar o processo de pagamento com mais detalhes abaixo.) Na verdade, Visa e Mastercard relataram margens operacionais de 67 por cento e 57 por cento, respectivamente, em 2023. Isso reflete as características de um negócio de rede de baixo custo fixo construído sobre um volume massivo de transações.

De acordo com dados de Pontos Atualizados, o volume de pagamento da rede de cartões nos Estados Unidos sozinho é estimado em aproximadamente 10,5 trilhões de dólares em 2024. Quando combinado com o volume doméstico da UnionPay na China, o volume global de transações é projetado em cerca de 20 trilhões de dólares. Se, no futuro, o processamento de pagamentos com cartão for feito por meio de redes blockchain, isso representaria uma enorme oportunidade para as indústrias de blockchain e stablecoin.

1.2 Processo de Pagamento com Cartão

Visa e Mastercard operam ambas redes de pagamento de cartões abertos. Isso envolve um modelo de quatro partes, incluindo emissores, adquirentes, comerciantes e titulares de cartões. Visa e Mastercard não emitem cartões ou concedem empréstimos diretamente. Em vez disso, eles apenas oferecem a rede de pagamento. O processo básico do modelo de quatro partes, amplamente utilizado nos Estados Unidos, é o seguinte:

1. Solicitação de Pagamento (D+0): Quando o titular do cartão faz uma compra em um comerciante, eles iniciam o pagamento usando um cartão. As informações de pagamento são passadas do comerciante para o adquirente, para a rede de cartões e finalmente para o emissor.
2. Autorização de pagamento (D+0): O emissor verifica o limite de crédito do titular do cartão, a validade e quaisquer sinais de atividade fraudulenta, e decide se aprova o pagamento. A aprovação é transmitida de volta ao comerciante na ordem inversa, completando a transação.
3. Liquidação (D+3): O emissor paga o adquirente após deduzir a taxa de liquidação. O adquirente então paga o comerciante após deduzir a taxa do comerciante. A rede de cartões arrecada taxas de rede tanto do emissor quanto do adquirente para cada transação.
4. Faturamento e Pagamento (D+30): O titular do cartão recebe um extrato de faturamento do emissor no mês seguinte e quita o valor devido.

1.3 O Blockchain Pode Ser Usado para Pagamentos?

Ao longo das últimas décadas, uma ampla variedade de serviços fintech relacionados a pagamentos surgiram, começando com o PayPal, seguido pelo Stripe, Square, Apple Pay e Google Pay. Esses serviços trouxeram inovação para o frontend, permitindo que os usuários concluam os pagamentos de forma muito mais fácil e rápida do que no passado. No entanto, interessantemente, os processos de backend que realmente executam os pagamentos permaneceram em grande parte inalterados. Como resultado, ainda existem vários problemas com os sistemas de pagamento existentes.

O primeiro é o tempo de liquidação. Nos processos de pagamento tradicionais, a maioria dos comerciantes e adquirentes realiza transações em lotes diários. Este processamento em lote geralmente ocorre uma vez ao dia. Além disso, as liquidações geralmente são processadas apenas nos dias úteis, portanto, se feriados ou fins de semana estiverem envolvidos, o tempo total de liquidação pode ser estendido.

A segunda questão são as altas taxas associadas às transações internacionais. Quando o país do emissor do cartão difere do do comerciante, transferências de fundos transfronteiriças são necessárias durante a autorização e liquidação. Isso adiciona taxas, como taxas de transações transfronteiriças de cerca de 1 por cento e taxas de câmbio de mais 1 por cento, tornando os pagamentos internacionais mais caros do que os domésticos.

Existe um sistema que pode resolver ambos esses problemas e esse sistema é o blockchain. Porque o blockchain é uma rede descentralizada que opera 24 horas por dia, sete dias por semana e não é restrito por fronteiras nacionais, ele permite liquidações rápidas e taxas mais baixas mesmo para transações internacionais. Graças a essas vantagens, Visa e Mastercard recentemente se tornaram muito ativos na alavancagem de stablecoins e blockchain em suas redes de pagamento. Como exatamente eles estão utilizando o blockchain?

2. Takeaways - A Guerra Começou

2.1 As Quatro Estratégias da Visa

Fonte: Visa

A Visa opera uma das maiores redes de pagamento globais do mundo, a VisaNet, que pode processar até 65.000 transações por segundo e suporta pagamentos em mais de 150 milhões de comerciantes em mais de 200 países. A Visa considera as stablecoins como um componente essencial dos futuros sistemas de pagamento digital e em abril deste ano anunciouquatro iniciativas estratégicas concretasintegrá-los às redes de pagamento existentes.

O primeiro é a modernização da infraestrutura de liquidação. Desde 2021, a Visa realizou um programa piloto para liquidar pagamentos em USDC através de sua VisaNet existente. Até o momento, mais de 225 milhões de dólares foram liquidados. Tradicionalmente, os emissores tinham que remeter fundos de liquidação para a Visa em dólares americanos. Agora, eles podem liquidar diretamente em USDCIsso também resulta em uma eficiência de liquidação aprimorada e taxas de transação transfronteiriça reduzidas.

Crypto.com, por exemplo, oferece Crypto.comCartões Visa que permitem aos usuários pagar usando suas contas de criptomoedas. No passado, tais empresas nativas de criptomoedas precisavam converter seus ativos digitais em moedas fiduciárias como o dólar para processar pagamentos, o que era demorado e custoso. Agora, eles podem usar USDC diretamente para liquidação. Em colaboração com Anchorage, a Visa criou contas de custódia para armazenar stablecoins de forma segura. Emissoras de cartões como Crypto.compode transferir stablecoins para essas contas na rede Ethereum para concluir liquidações.

Ao eliminar a necessidade de converter criptomoedas em moeda fiduciária e enviar transferências transfronteiriças, Crypto.com foi capaz de reduzir o tempo médio de pré-financiamento de 8 dias para 4 dias e reduzir as taxas de câmbio para 20 a 30 pontos base.

Visa não apenas permitiu que os emissores liquidassem em USDC, mas também introduziuum recurso que permite que os adquirentes liquitem diretamente em USDCEm setembro de 2023, a Visa construiu infraestrutura de liquidação para adquirentes como Worldpay e Nuvei, permitindo-lhes receber USDC via redes Ethereum e Solana. Os adquirentes podem repassar USDC para os comerciantes ou convertê-lo em moeda fiduciária conforme necessário.

Em resumo, a Visa construiu com sucesso um pipeline que permite aos emissores liquidar com adquirentes em USDC em vez de dólares através da rede Visa. No futuro, a Visa planeja expandir este sistema de liquidação de stablecoins para mais parceiros e regiões, implementar liquidação em tempo real 24/7 e suportar várias blockchains e stablecoins.

O segundo é fortalecer a infraestrutura global de remessas. A Visa já suporta transações transfronteiriças em grande escala usando a infraestrutura da VisaNet. Um de seus serviços, o Visa Direct, permite transferências de dinheiro entre pares entre amigos, empresas e clientes usando cartões, carteiras e números de conta via VisaNet. A Visa planeja melhorar a eficiência das remessas globais integrando stablecoins ao Visa Direct. Além disso, Visa recentemente investi em BVNK, uma startup que desenvolve infraestrutura de stablecoin para empresas, para expandir suas capacidades de stablecoin não apenas no varejo, mas em todo o ecossistema empresarial.

O terceiro é a implementação de dinheiro digital programável. Uma das principais vantagens das stablecoins em comparação com o dinheiro tradicional é sua capacidade de alavancar contratos inteligentes na blockchain. A Visa está prestando muita atenção ao potencial de serviços financeiros automatizados baseados em contratos inteligentes e está liderando o caminho ao anunciar a “Plataforma de Ativos Tokenizados Visa (VTAP)” em outubro de 2024.

VTAP é uma infraestrutura financeira baseada em blockchain que permite que bancos e instituições financeiras emitam e gerenciem tokens digitais baseados em moeda fiduciária (como stablecoins e depósitos tokenizados). Como esses recursos são fornecidos por meio de APIs da Visa, a integração com os sistemas financeiros existentes é fácil. Os tokens emitidos por meio do VTAP podem ser usados com contratos inteligentes, tornando possível automatizar processos complexos como pagamentos condicionais ou empréstimos aos clientes.

VTAP ainda não foi lançado publicamente e está atualmente operando em um ambiente de sandbox. Inicialmente, foi testado com o banco espanhol BBVA para emissão, transferência e funções de resgate de tokens. De acordo com o roteiro, a Visa planeja lançar um programa piloto usando a blockchain pública do Ethereum para clientes reais a partir de 2025.

O quarto é o desenvolvimento de cartões de entrada e saída de stablecoin. A Visa está permitindo que os emissores de cartões ofereçam serviços de entrada e saída por meio de cartões vinculados a stablecoin. Até agora, a Visa processou mais de 100 bilhões de dólares em compras de criptomoedas e 25 bilhões de dólares em gastos com criptomoedas por meio de seus cartões. Para expandir esse ecossistema, a Visa está colaborando com empresas de infraestrutura de cartão de stablecoin, como Bridge, Baanx e Rain.

Ponteé uma plataforma de infraestrutura de stablecoin adquirida pela Stripe. Recentemente, a Bridge colaborou com a Visa para anunciar uma solução de emissão de cartão que permite pagamentos no mundo real usando stablecoins. As empresas de fintech podem usar a solução simples da API da Bridge para fornecer aos clientes serviços de cartão vinculados a stablecoins. Os titulares do cartão podem pagar com seus saldos de stablecoin, e a Bridge converte os stablecoins em dinheiro e paga aos comerciantes. Inicialmente, este serviço é suportado na Argentina, Colômbia, Equador, México, Peru e Chile, com planos de expandir gradualmente para a Europa, África e Ásia.

Baanxé uma empresa de tecnologia financeira com sede em Londres, fundada em 2018, que oferece vários serviços relacionados a criptomoedas conectando finanças tradicionais com ativos digitais. Em abril de 2025, a Baanx anunciou uma parceria com a Visa para lançar um cartão de pagamento estável que permite aos usuários pagar diretamente com USDC de suas carteiras de criptomoedas auto-custodiadas. Durante o processo de pagamento, o USDC é enviado em tempo real para a Baanx por meio de smart contracts, e a Baanx o converte em moeda fiduciária para liquidação do comerciante.

Chuvaé uma empresa de tecnologia financeira sediada em Nova York fundada em 2021 que opera uma plataforma global de emissão de cartões usando stablecoins. A Rain também fornece APIs para emitir facilmente cartões Visa vinculados a stablecoins e oferece vários serviços financeiros, como liquidação de pagamentos 24/7 usando USDC, tokenização de recebíveis de cartão de crédito e automação de processos de liquidação por meio de contratos inteligentes.

Solução de ponta a ponta da Mastercard 2.2

Fonte: Mastercard

A Mastercard, assim como a Visa, é uma das principais empresas no espaço da rede de pagamentos global. Ao contrário do VisaNet da Visa, que se gaba de uma alta capacidade de processamento por meio de uma rede centralizada, a Mastercard processa pagamentos via Banknet, uma estrutura robusta suportada por mais de 1.000 centros de dados distribuídos em todo o mundo. Em 28 de abril de 2025, a Mastercard anunciou que havia construído infraestrutura de ponta a pontacobrindo todo o ecossistema de pagamentos baseado em stablecoin, de carteiras a checkouts.

O primeiro é a emissão de cartões e suporte de pagamento vinculados às carteiras de criptomoedas. A Mastercard colabora com carteiras de criptomoedas como MetaMask, exchanges de criptomoedas como Kraken, Gemini, Bybit, Crypto.com, Binance e OKX, e startups de fintech como Monavate e Bleap para fornecer esses serviços.

• A MetaMask se associou à Mastercard e à Baanx para lançar oCartão MetaMask, que permite aos usuários fazer pagamentos com cartão usando ativos criptográficos armazenados no MetaMask. A liquidação nos bastidores usa a solução da Monavate, que conecta a rede Ethereum à Banknet da Mastercard, convertendo criptomoedas em moeda fiduciária. O Cartão MetaMask será inicialmente suportado na Argentina, Brasil, Colômbia, México, Suíça, Reino Unido e Estados Unidos.
• A Mastercard também trabalha com as bolsas de criptomoedas mencionadas acima para apoiar cartões que permitem aos usuários fazer pagamentos usando stablecoins armazenadas em suas contas.

O segundo é o suporte de liquidação USDC para comerciantes. Mesmo em pagamentos baseados em stablecoin, os comerciantes geralmente preferem ser liquidados em moeda fiduciária. No entanto, se o comerciante desejar, a Mastercard permite a liquidação em USDC por meio de parcerias com Nuvei e Circle. Além do USDC, a Mastercard também suporta a liquidação de stablecoins emitidas pela Paxos, por meio de colaboração com a Paxos.

O terceiro é o suporte à remessa on-chain. Enviar stablecoins via blockchain é simples, rápido e de baixo custo. No entanto, aplicá-lo à vida real apresenta questões relacionadas à experiência do usuário, segurança e conformidade regulatória. Para resolver isso, a Mastercard apoia o Credencial Cripto da Mastercardserviço, que permite aos usuários de câmbio de criptomoedas criar apelidos através de um processo de verificação e enviar stablecoins de forma conveniente usando esses apelidos.

Isso elimina a necessidade de os usuários inserirem endereços de carteira de criptomoeda complexos, melhorando a experiência geral do usuário. Além disso, se a carteira do destinatário não suportar a criptomoeda ou blockchain específica antes da transferência, a transação é bloqueada antecipadamente para evitar a perda de ativos. Do lado regulatório, a Mastercard troca automaticamente os dados da Regra de Viagem necessários para remessas internacionais, atendendo aos requisitos de conformidade e garantindo transparência. As exchanges que atualmente suportam a Credencial Cripto Mastercard incluem Wirex, Bit2Me e Mercado Bitcoin. O serviço está disponível em países da América Latina como Argentina, Brasil, Chile, México e Peru, bem como em países europeus como Espanha, Suíça e França.

O quarto é o fornecimento de uma plataforma de tokenização para empresas. A Rede Multi-Token (MTN) da Mastercard é um serviço privado baseado em blockchain que permite que instituições financeiras e empresas emitam, queimem e gerenciem tokens, facilitando transações transfronteiriças em tempo real. Abaixo estão exemplos de como o MTN está sendo integrado.

• Ondo Finance tokenizou seu fundo de títulos de curto prazo (OUSG), que é baseado em Tesouros dos EUA, e o integrou ao MTN. Isso permite que empresas comprem e resgatem OUSG em tempo real, 24 horas por dia, sem depender da infraestrutura financeira tradicional, enquanto ganham rendimentos estáveis.
• JP Morgan integrou a Kinexys, seu próprio sistema de pagamento baseado em blockchain, com a MTN para suportar pagamentos corporativos em tempo real.
• Em maio de 2024, o Standard Chartered conduziuum projeto piloto usando MTN para tokenizar e negociar créditos de carbonocomo uma prova de conceito.

2.3 O Momento de Conquistar a Dominância de Pagamentos da Web3

Recentemente, devido à postura pró-criptomoedas da administração dos EUA, tem havido um impulso crescente em várias indústrias para adotar blockchain e stablecoins. Uma vez que uma das funções principais das redes blockchain é a infraestrutura financeira, a tecnologia blockchain naturalmente atrai empresas de rede de pagamentos como Visa e Mastercard. Essas empresas estão desenvolvendo ativamente iniciativas para construir infraestruturas de pagamento de próxima geração.

O que é interessante é que tanto a Visa quanto a Mastercard publicaram artigos sobre iniciativas em sistemas de pagamento baseados em blockchain e stablecoin por volta de abril de 2025O papel da Visa nos stablecoins - 30 de abr. de 2025 / A Mastercard revela capacidades de ponta a ponta para impulsionar transações de stablecoin- 28 de abril de 2025). Ambas as empresas enfatizaram as mesmas quatro áreas 1) serviços de cartão vinculado a stablecoin, 2) plataformas de tokenização institucional, 3) sistemas de liquidação de stablecoin e 4) remessas P2P. Isso sugere que as duas empresas estão competindo pela dominação no mercado de pagamentos da Web3.

Então, a adoção de sistemas de pagamento baseados em blockchain pode trazer uma grande disrupção para a participação de mercado atual e dinâmica da concorrência? Acredito que o sistema de próxima geração trará mudanças significativas na infraestrutura de pagamento em si, mas não alterará muito a participação de mercado ou a estrutura competitiva. Os sistemas de pagamento baseados em blockchain melhorarão a eficiência nos pagamentos e nas transações internacionais, o que ajudará as empresas com modelos de receita e competitividade. No entanto, o que determina em última instância a participação de mercado na indústria de pagamentos são os relacionamentos comerciais e de marketing com comerciantes, adquirentes e emissores. Esses relacionamentos estão enraizados há décadas, por isso não acredito que a adoção de blockchain alterará significativamente o cenário competitivo.

Isenção de responsabilidade:

1. Este artigo foi reimpresso de [4pilares]. Todos os direitos autorais pertencem ao autor original [100y]. Se houver objeções a esta reimpressão, por favor entre em contato com oGate Learnequipe, e eles vão lidar com isso prontamente.
2. Aviso de responsabilidade: As opiniões expressas neste artigo são exclusivamente do autor e não constituem nenhum conselho de investimento.
3. As traduções do artigo para outros idiomas são feitas pela equipe Gate Learn. Salvo indicação em contrário, copiar, distribuir ou plagiar os artigos traduzidos é proibido.