1. Введение

В последние годы криптовалютный рынок быстро развивается в масштабах всего мира, привлекая значительное внимание инвесторов к активам, таким как Биткоин и Эфириум. Основанные на технологии блокчейн, криптовалюты являются децентрализованными, анонимными и способствуют удобным транзакциям, что приводит к быстрому росту и увеличению влияния на традиционную финансовую систему и более широкую экономику. Однако криптовалютный рынок характеризуется высокой волатильностью и отсутствием зрелой регулирующей структуры, что создает множество неопределенностей.

Дональд Трамп, как высоко влиятельная политическая фигура в США, оказал широкое влияние на экономический сектор. Его позиция по отношению к криптовалютам претерпела значительные изменения. Изначально он критиковал криптовалюты, считая их нестабильными и потенциально способствующими незаконной деятельности, подчеркивая, что доллар должен оставаться единственной надежной валютой. Однако во время своей президентской кампании 2024 года он перешел к решительной поддержке развития криптовалют, предлагая ряд поддерживающих политик, таких как превращение биткоина в стратегический резервной актив США, создание комитета по криптовалютам и рекомендации по передаче регулирующей власти в области криптовалют. Этот поворот вызвал не только политические дискуссии, но также вызвал волнения на рынке криптовалют, привлекая значительное внимание к потенциальным последствиям его изменений в политике.

2. Обзор отношений Трампа с криптовалютным рынком

2.1 Изменение позиции Трампа по криптовалютам

Отношение Трампа к криптовалютам претерпело заметный сдвиг, демонстрируя четкие этапы. Первоначально Трамп придерживался критического и скептического взгляда. В 2019 году он подчеркнул в Twitter: «У нас в США есть только одна реальная валюта, и она называется доллар», явно выражая свое неодобрение криптовалютам. В 2021 году во время интервью Fox News Трамп назвал биткоин «мошенничеством», сравнив его стоимость с «разреженным воздухом», указав на его волатильность и заявив, что нерегулируемые криптовалюты могут поощрять незаконную деятельность, такую как незаконный оборот наркотиков. Он также призвал к строгому банковскому регулированию эмитентов криптовалют. В этот период взгляды Трампа формировались под влиянием опасений по поводу традиционных денежных систем, финансовых рисков и борьбы с незаконной деятельностью, что отражало широко распространенные опасения по поводу развития криптовалют на ранних стадиях, включая технические проблемы и пробелы в регулировании.

Решающий момент наступил между 2022 и 2023 годом, когда Трамп, готовясь к своей второй кандидатуре на пост президента, начал активно взаимодействовать с сектором криптовалют. Заметным событием стало его выпуск NFT-продуктов. Его серия NFT, изображающая карикатуры на себя, распродалась за один день, отметив успех, который не только принес доход, но также открыл ему глаза на рыночный потенциал и рекламную ценность криптовалют. Это событие стало ключевым катализатором для изменения его отношения.

К 2024 году, во время своей предвыборной кампании, Трамп совершил драматический поворот на 180 градусов, энтузиазмом восприняв криптовалюту. На конференции по Биткоину 2024 года он заявил, что если вернется в Белый дом, он сделает Биткоин стратегическим резервным активом для США, заявив: «Если Биткоин отправляется на Луну, я хочу, чтобы США были во главе». Он подчеркнул, что хочет, чтобы США стали «супердержавой по Биткоину и глобальным центром для криптовалюты», обещая уволить главу SEC Гари Генслера в свой первый день на посту, чтобы снизить регулятивные бремена и способствовать развитию криптовалюты. С тех пор он постоянно предлагал политику и делал заявления в поддержку индустрии криптовалют, мотивируемый как политическими соображениями для привлечения избирателей, так и признанием огромного потенциала рынка криптовалют.

2.2 Ключевые события, связанные с Трампом и криптовалютами

1. Запуск мем-монеты Трампа: 17 января 2025 года Трамп объявил о выпуске своей личной «мем-монеты» (TRUMP) на платформе «Truth Social» и X. Эту монету назвали «официальной мем-монетой Трампа» и отметили лидера, который никогда не сдается. У монеты не было внутренней экономической или торговой ценности и ее рассматривали как спекулятивный торговый инструмент. После выпуска ее торговая цена выросла на более чем 600%, достигнув более $32, с капитализацией рынка более $5 миллиардов. Это событие вызвало значительную волатильность на рынке криптовалют и вызвало этические вопросы о возможной прибыли Трампа от его президентского статуса. Увидев успех «TrumpCoin», Меланья Трамп, первая леди, также запустила свою собственную мем-монету — «MelaniaCoin» ($MELANIA).

   
   Войдите на торговую платформу Gate.io, чтобы торговать токенами TRUMP:https://www.gate.io/trade/TRUMP_USDT

2. Выпуск Указа о криптовалюте: 23 января 2025 года Трамп подписал указ о создании Президентской рабочей группы по цифровым активам с целью оценки возможности создания национального резервного цифрового актива и разработки регуляторной рамки. Этот шаг был воспринят как ответ на "жесткое" действие администрации Байдена в отношении сектора криптовалют и отражал решимость Трампа усилить влияние США в области цифровых активов, заложив основу для будущих политик в области криптовалют.

3. Объявление о плане криптовалютного резерва: 2 марта 2025 года Трамп объявил, что XRP, Solana (SOL) и Cardano (ADA) будут добавлены в криптовалютный резерв США. Он также ранее планировал включить Bitcoin и Ethereum в эту резервную структуру. После объявления криптовалютный рынок вырос на более чем $300 миллиардов за один день. Bitcoin превысил $95,000, и за последние 24 часа цены ADA, XRP и ETH выросли на 59.61%, 23.73% и 9.57% соответственно, демонстрируя значительное влияние заявлений Трампа на рынок.

4. 7 марта 2025 года Трамп провел первый в истории криптовалютный саммит Белого дома, в котором приняли участие около 30 высокопоставленных правительственных чиновников, законодателей и руководителей корпораций. Во время саммита Трамп заявил, что «война» предыдущей администрации с криптовалютами закончилась, поддержав законопроект Конгресса, обеспечивающий нормативную определенность для рынков криптовалют и цифровых активов. Несмотря на то, что никаких существенных политических документов опубликовано не было, саммит символизировал значительный сдвиг в позиции правительства США по криптовалютам, сигнализируя о поворотном моменте для отрасли.

3. Политика Трампа и их прямое влияние на криптовалютный рынок

3.1 Анализ предвыборных обещаний и предложений по политике

Во время предвыборной кампании 2024 года Трамп предложил ряд заметных новых политик в области криптовалют, охватывающих несколько ключевых областей, нацеленных на изменение позиции США в глобальном криптовалютном ландшафте и стимулирование роста отрасли.

1. Построение криптовалютного хаба мира и биткоиновой супердержавы: Трамп явно заявил о своем намерении установить США в качестве мирового криптовалютного хаба и биткоиновой супердержавы. Эта цель вытекает из понимания мировых тенденций криптовалютного рынка. По мере того как криптовалюты приобретают все большее влияние по всему миру, страны спешат занять свои позиции в этой развивающейся области. Трамп считает, что если США не начнут активно внедрять криптотехнологии, то страны, такие как Китай, будут доминировать в этом секторе, представляя вызов экономическому и технологическому лидерству Америки. Установив США в качестве центрального хаба для криптовалют, Трамп нацелен на привлечение мировых криптобизнесов, инвесторов и инноваторов, тем самым укрепляя лидерство США в финансовой инновации и закрепляя свой статус экономической державы.

2. Создание Президентского консультативного комитета по биткоину и криптовалютам: Трамп планирует создать специальный Президентский консультативный комитет по биткоину и криптовалютам, состоящий из профессионалов, увлеченных отраслью, задачей которого будет разработка прозрачных регуляторных рекомендаций. В настоящее время в сфере криптовалют отсутствует единая и четкая регуляторная база, что приводит к рыночному хаосу и недостаточной защите прав инвесторов. Создание этого комитета позволит объединить профессиональное мнение отрасли для разработки практических регуляторных политик, соответствующих развитию рынка, стандартизации рыночного порядка, обеспечения институциональных гарантий для здорового роста индустрии криптовалют и укрепления доверия рынка.

3. Создание стратегического резерва биткоина: Одним из выдающихся предложений в политической повестке Трампа является создание стратегического резерва биткоина. Он планирует включить биткоин и другие криптовалюты в национальную систему стратегического резерва, сигнализируя о прямом участии правительства США на рынке цифровых активов. Этот шаг несет в себе несколько последствий. С одной стороны, признание ценности биткоина и обязательство не продавать государственный биткоин демонстрирует долгосрочное доверие к криптовалютам, обеспечивая макроуровневую стабильность на рынке. С другой стороны, стратегический резерв усилит влияние правительства США на мировом рынке криптовалют, обеспечивая конкурентное преимущество в международной финансовой сфере.

1. Использование криптовалют для решения долгового кризиса: Трамп предложил использовать криптовалюты для борьбы с долговым кризисом в США, открывая новые возможности для применения криптовалют. США долгое время борются с проблемами долга, и традиционные решения имели ограниченную эффективность. Криптовалюты со своим децентрализованным и глобально циркулирующим характером могут предложить инновационные подходы, такие как выпуск крипто-основанных финансовых продуктов или привлечение международного капитала через крипто-рынки, для решения долговых проблем и создания новых возможностей для глобального рынка криптовалют.

2. Прекращение «репрессий» администрации Байдена в отношении криптовалют: Трамп пообещал обратить вспять «репрессии» администрации Байдена в отношении криптовалют и биткоина, защитив права на майнинг и торговлю биткойнами, а также обеспечив достаточное электроснабжение для превращения США в центр майнинга биткойнов. При Байдене жесткие регуляторные меры задушили рост отрасли. Политика Трампа направлена на снятие этих ограничений, высвобождение потенциала отрасли. Майнинг биткойнов является критически важным компонентом криптовалютной экосистемы, и, предоставляя политическую поддержку и энергетические гарантии, США могут привлечь больше майнинговых фирм, способствовать развитию полной промышленной цепочки, продвигать смежные отрасли и создавать рабочие места.

3. Увольнение председателя SEC: Трамп планирует уволить Гари Генслера, нынешнего председателя SEC, известного своим строгим подходом к регулированию криптовалютных операций, чтобы создать более дружественную к инновациям регулятивную среду. Под руководством Генслера SEC внедрила строгий контроль, который, хотя и смягчал финансовые риски, также сдерживал инновации. Трамп считает, что чрезмерное регулирование препятствует росту отрасли, и замена главы SEC может перенастроить регулятивные приоритеты, обеспечивая более спокойную политическую обстановку для стимулирования инноваций.

4. Установление четкой и единой регуляторной рамки: Трамп подчеркнул необходимость четкой и единой регуляторной рамки, охватывающей надзор за стейблкоинами, права на самостоятельное кастодианство пользователей и другие аспекты для содействия безопасному и ответственному расширению стейблкоинов и криптовалют. Стейблкоины, как мост между криптовалютами и традиционной финансовой сферой, требуют надежной регуляторной ясности для снижения рыночных рисков и защиты инвесторов. Обеспечение прав на самостоятельное кастодианство пользователей соответствует децентрализованной этике криптоиндустрии, способствуя доверию и здоровому развитию рынка.

5. Прекращение планов Центрального банка по цифровой валюте (ЦБЦВ): Трамп выступает против планов Министерства финансов и других федеральных агентств по запуску ЦБЦВ, считая, что это нарушило бы личные свободы и подорвало бы рыночную конкуренцию. В то время как многие страны изучают ЦБЦВ, позиция Трампа уникальна. Он опасается, что ЦБЦВ могут привести к избыточному контролю правительства над денежной массой и оборотом, подорвать финансовую конфиденциальность и подавить конкуренцию и инновации в финансовом секторе. Это отражает его приверженность свободным рынкам и индивидуальным правам.

6. Уменьшение срока основателя Silk Road Росса Ульбрихта: Трамп предложил помиловать пожизненный срок Росса Ульбрихта, основателя темного рынка Silk Road, сигнализируя о поддержке либертарианских ценностей в сообществе крипто. Silk Road был печально известным случаем незаконных криптотранзакций, и жесткий приговор Ульбрихту некоторыми был воспринят как чрезмерно карательный. Ход Трампа направлен на балансировку необходимости борьбы с незаконной деятельностью с поощрением инноваций, создавая более благоприятную среду для сообщества крипто.

3.2 Прогресс реализации политики и оценка воздействия

После вступления в должность Трамп быстро реализовал свои предвыборные обещания, продвигая политику криптовалют, которая оказала многогранные эффекты на рынок.

1. Формирование указа и создание рабочей группы: 23 января 2025 года Трамп подписал указ о создании Президентской рабочей группы по цифровым активам, заложив основы для развития будущей политики. Задачей рабочей группы является оценка возможности создания национального резерва цифровых активов и разработка регуляторной структуры, отмечая новую фазу надзора правительства США за криптоиндустрией. Этот шаг сигнализировал об активном участии правительства, повышая доверие рынка и привлекая больше инвесторов и бизнеса на американский крипторынок.

2. Прогресс в плане криптовалютных резервов: 2 марта 2025 года Трамп объявил о включении биткоина, эфира, риппла, соланы и кардано в стратегические криптовалютные резервы США. Рынок реагировал сильно, общая капитализация криптовалют возросла на более чем 300 миллиардов долларов за один день, биткоин превысил $95,000, а кардано, риппл и эфир выросли на 59.61%, 23.73% и 9.57% соответственно за 24 часа. Однако восхождение было недолгим, поскольку цены позже упали, отражая скепсис рынка относительно конкретики и устойчивости плана.

3. Изменение регулятивной среды: Администрация Трампа приняла более лояльную позицию по отношению к регулированию криптовалют. SEC прекратила расследования нескольких криптовалютных фирм и отказалась от судебного разбирательства против Coinbase, крупнейшей криптовалютной биржи США. Это снизило давление со стороны регуляторов, позволив компаниям сосредоточиться на инновациях. Новые криптопроекты и финансовые продукты, такие как DeFi-инициативы, появились, предлагая инвесторам больше возможностей.

4. Влияние на доверие рынка и инвестиции: Политика Трампа изначально укрепила доверие рынка, способствуя значительному притоку капитала. В 1 квартале 2025 года фонды инвестиций в криптовалюты США увидели увеличение притока капитала на 50% по сравнению с предыдущим годом, и количество новых криптосвязанных бизнесов возросло. Однако длительные неопределенности, такие как детали плана резервирования криптовалюты и регуляторные аспекты, заставили некоторых инвесторов оставаться осторожными, способствуя продолжающейся волатильности рынка.

3.3 Исследование случая: План стратегического резерва биткоина

1. Фон: Решение США создать стратегический резерв в Bitcoin обусловлено глубокими экономическими и геополитическими соображениями. Глобально доминирование доллара США в международной денежной системе подвергается давлению. Согласно данным МВФ, к III кварталу 2024 года доля доллара в глобальных официальных резервах снизилась до 57,4%, что на 1,8 процентных пункта меньше год к году - самый низкий уровень с 1995 года. Для противодействия этой тенденции США искали инновационные финансовые инструменты. Bitcoin, с его децентрализованным характером и фиксированным предложением, стал убедительным вариантом для диверсификации национальных резервов. Внутри страны США столкнулась с настойчивым долговым кризисом, и традиционные фискальные и денежные политики показали ограниченную эффективность. Предложение Трампа исследовать Bitcoin в качестве стратегического резервного актива отражает попытку использовать криптовалюту как потенциальный инструмент для управления долгом.

2. Реализация: В январе 2025 года Трамп подписал указ о создании Президентской рабочей группы по цифровым рынкам активов, с созданием национального резерва цифровых активов как одной из ее ключевых задач. 2 марта 2025 года Трамп официально объявил включение биткоина, эфира и других криптовалют в стратегический резерв. Правительство США владеет примерно 200 000 биткоинами, приобретенными в результате уголовных или гражданских процедур конфискации имущества, которые будут учтены как часть стратегического резерва. В указе также требуется проведение всеобъемлющего учета цифровых активов федерального правительства для обеспечения прозрачности и стандартизации плана резерва.

3. Реакция рынка: После объявления рынок криптовалют сразу же вырос, а цены на биткоин и другие криптовалюты резко выросли. Общая рыночная капитализация криптовалют увеличилась примерно на 10% в течение нескольких часов, превысив 300 миллиардов долларов. Однако впоследствии на рынке произошла коррекция: цена биткоина упала примерно на 5%, а Ethereum, Ripple и другие также снизились в разной степени. «Голосование ногами» на рынке было обусловлено, прежде всего, двумя причинами: во-первых, рынок изначально ожидал, что правительство США продолжит покупать и увеличивать свои запасы биткоинов, чтобы поднять цены, но на самом деле план включал только реклассификацию существующих биткойнов в резервные активы без какого-либо нового притока капитала; Во-вторых, указ не содержал подробных объяснений относительно того, будут ли такие токены, как Ripple, включены в резерв, что привело к росту неопределенности на рынке.

4. Этот план вызвал широкую полемику. С точки зрения противоречий, во-первых, существует риск инсайдерской торговли, поскольку анонимные трейдеры делали ставки на биткоин за несколько часов до объявления Трампа, получая прибыль от всплеска и вызывая опасения, что резерв криптовалюты может стать средством для мошенничества и инсайдерской торговли. Во-вторых, есть подозрения в манипулировании рынком, поскольку Федеральная резервная система публично выступает против государственного накопления биткойнов, опасаясь, что крупномасштабные запасы биткойнов могут позволить правительству влиять на цены путем корректировки политики, что приводит к обвинениям правительства в том, что оно «действует и как судья, и как игрок». В-третьих, реальная эффективность плана вызывает сомнения. Некоторые финансовые эксперты считают, что идея создания криптовалютного резерва для решения инфляционных и долговых проблем нереалистична. Остин Кэмпбелл, профессор Школы бизнеса Стерна при Нью-Йоркском университете, отметил, что это может представлять угрозу для глобальной стоимости доллара США. С точки зрения воздействия, если план будет успешно реализован, он позволит позиционировать США в качестве крупного игрока на мировом рынке криптовалют, усиливая свое влияние на рынок. В то же время это также может побудить другие страны последовать этому примеру, что приведет к изменению ландшафта мирового рынка криптовалют.

4. Влияние заявлений Трампа на настроения инвесторов криптовалютного рынка

4.1 Влияние заявлений на краткосрочную волатильность рынка

Замечания Трампа о криптовалюте постоянно действовали, как булыжники, брошенные в спокойные воды, создавая значительные краткосрочные волны на криптовалютном рынке. На протяжении его изменяющейся позиции, заявления, сделанные на разных этапах, немедленно и явно влияли на ценовые движения.

В свои ранние годы Трамп относился к криптовалютам критически. В 2019 году он подчеркнул, что доллар США является единственной «реальной валютой», а в 2021 году откровенно назвал биткоин «мошенничеством». Эти заявления вызвали заметные волнения на рынке. Вслед за его негативными комментариями о биткоине в 2021 году цена биткоина упала примерно на 15% за неделю, а другие крупные криптовалюты, такие как Эфириум, также понесли убытки. Как влиятельная политическая фигура, скепсис Трампа вызвал беспокойство среди инвесторов относительно легитимности и будущего криптовалют, что заставило некоторых продать свои активы для снижения рисков. Это привело к дисбалансу на рынке спроса и предложения, провоцируя снижение цен.

Однако в 2024-2025 годах Трамп перешел на поддерживающую позицию, и его прокриптовалютные замечания стали мощным катализатором для краткосрочных взлетов. 2 марта 2025 года, когда он объявил о планах включить биткоин, эфириум и другие криптовалюты в стратегический резерв США, рынок вспыхнул эйфорией. Биткоин вырос выше $95,000 в течение нескольких часов, и общая капитализация криптовалютного рынка выросла на 10%, на 300 миллиардов. Инвесторы интерпретировали это как признак поддержки со стороны правительства, ожидая больших рыночных возможностей и притоков капитала, что стимулировало быструю покупательскую активность. Тем не менее, из-за оставшихся неопределенностей в отношении конкретики политики и макроэкономических условий цены позже испытывали резкие корректировки, подчеркивая гиперчувствительность рынка к заявлениям Трампа и экстремальную волатильность, которую они вызывают.

4.2 Долгосрочные эффекты и изменения в рыночных ожиданиях

В долгосрочной перспективе заявления Трампа глубоко изменили стратегии инвесторов и рыночные ожидания. Во время его антикриптовой фазы доверие инвесторов к криптовалютам в качестве долгосрочного инвестиционного актива было подорвано. Многие институциональные и консервативные инвесторы, озабоченные регуляторными рисками, приняли осторожный подход — некоторые даже сократили или вышли из своих позиций. Это привело к уменьшению притока капитала, замедлению роста рынка и затруднило принятие криптовалют в основную финансовую практику.

Когда Трамп переключился на поддержку криптовалют, поведение инвесторов претерпело заметное изменение. Институциональные игроки начали переоценивать инвестиционные достоинства крипто, с ранее нерешительными фирмами, увеличивающими свою экспозицию. Например, определенные хедж-фонды начали выделять части своих портфелей на Bitcoin и другие крупные криптовалюты, стремясь к более высоким доходам и диверсификации. Розничные инвесторы также последовали этому примеру, стимулируя расширение рынка.

Ожидания рынка кардинально изменились, поскольку инвесторы предвкушают более благоприятные политики США, такие как ясность в регулировании и налоговые льготы, которые дополнительно влияют на долгосрочные инвестиционные решения. Этот оптимизм способствовал устойчивому участию на рынке криптовалют.

4.3 Исследование случая: выступления Трампа и движения цен на мемкойн MAGA

Криптовалюта MAGA Memecoin, тесно связанная со слоганом Трампа "Make America Great Again", служит в качестве реального барометра его влияния на криптовалютные рынки. Запущенная на блокчейне Ethereum, она привлекла как сторонников Трампа, так и криптотрейдеров.

Колебания цен на меме-монетах MAGA напрямую отражают ключевые заявления Трампа. Например, во время его выступления на конференции по биткойну 2024 года, где он обещал сделать США лидером в криптовалютах, цена монеты взлетела на более чем 30% в течение нескольких часов. Инвесторы рассматривали это как прямую выгодоприобретательность политики Трампа, вызывая буйство покупок.

Наоборот, когда Трамп плохо выступал на мероприятиях, таких как президентские дебаты 2024 года, MAGA Memecoin упал на 14%, так как возникли сомнения в его способности выполнить обещания в области криптовалюты. Эта волатильность подчеркивает, как риторика Трампа и его политическая удача прямо влияют на цены активов, при этом инвестиционное настроение действует как критически важный механизм передачи.

5. Косвенное влияние экономической политики Трампа на криптовалютный рынок

5.1 Взаимосвязь макроэкономической политики и рынка криптовалют

Серия макроэкономических политик, реализованных во время президентства Трампа, включая фискальную и денежную политику, имела значительное косвенное воздействие на рынок криптовалют. В части фискальной политики администрация Трампа приняла крупномасштабные налоговые снижения, направленные на стимулирование экономического роста и бизнес-инвестиций. Например, Закон об уменьшении налогов и создании рабочих мест 2017 года снизил налоговую ставку для корпораций с 35% до 21%. Эта мера увеличила доходы корпораций в краткосрочной перспективе, способствуя экономическому расширению. Однако налоговые снижения также привели к увеличению фискального дефицита правительства, который достиг $984 миллиарда в фискальном году 2019 года, самый высокий за семь лет. Растущий фискальный дефицит привел к росту национального долга, который превысил $27 триллионов в 2020 году.

Эти корректировки фискальной политики оказали несколько ряда последствий на рынок криптовалют. С одной стороны, налоговые сборы стимулировали экономический рост и увеличили ликвидность на рынке, и часть капитала, возможно, перешла на рынок криптовалют, подталкивая цены на криптовалюты вверх. Поскольку у бизнеса и частных лиц было больше средств в распоряжении, они могли искать дополнительные инвестиционные каналы, и криптовалюты, как новый инвестиционный актив с высоким потенциалом доходности, привлекли внимание некоторых инвесторов. С другой стороны, расширение фискального дефицита и увеличение национального долга вызвали опасения по поводу инфляции. Чтобы сохранить и увеличить свой капитал, инвесторы могли выделить часть средств в активы с антиинфляционными свойствами, такие как криптовалюты. Биткоин, с его ограниченным предложением, был рассмотрен некоторыми инвесторами как «цифровое золото», обладающее определенными антиинфляционными свойствами, и, следовательно, в ожидании роста инфляции, его спрос и цена могли увеличиться.

С точки зрения денежно-кредитной политики действия Федеральной резервной системы во время президентства Трампа оказали значительное влияние на рынок криптовалют. Когда экономика столкнулась с давлением снизу, Фед реализовало аккомодационную денежно-кредитную политику, такую как многократное снижение процентных ставок и программы количественного смягчения. В 2020 году, чтобы бороться с экономическим воздействием пандемии COVID-19, Федеральная резервная система снизила целевой диапазон ставок по федеральным фондам до 0-0,25% и запустила масштабную программу количественного смягчения, покупая государственные облигации и ипотечно-обеспеченные ценные бумаги. Эта аккомодационная денежно-кредитная политика привела к резкому увеличению денежной массы, депрециации доллара и снижению процентных ставок.

Эта денежно-кредитная политика оказала заметное влияние на рынок криптовалют. Низкая процентная ставка на финансовых рынках привела к снижению доходности традиционных финансовых активов, заставив инвесторов переключить средства в рынок криптовалют в поисках более высоких доходов. Высокая волатильность и потенциально высокие доходы на рынке криптовалют привлекли большое количество инвесторов, что привело к росту цен на криптовалюты. Цена биткоина значительно возросла между 2020 и 2021 годами, поднявшись с менее чем $10 000 в начале 2020 года до почти $70 000 к концу 2021 года, причем одним из ключевых факторов роста была аккомодационная денежно-кредитная политика. Кроме того, депрециация доллара сделала криптовалюты, цены на которые выражены в долларах, относительно более дорогими, что дополнительно привлекло внимание инвесторов.

5.2 Переливные эффекты торговой политики на рынке криптовалют

Торговая политика Трампа "Америка на первом месте", характеризующаяся частыми торговыми спорами, оказала глубокое влияние на мировой торговый ландшафт, что также сказалось на рынке криптовалют. Администрация Трампа ввела ряд протекционистских торговых мер, таких как введение тарифов и установление торговых барьеров. В 2018 году США ввели тарифы на товары из нескольких стран и регионов, включая Китай, Европейский союз и Канаду, что повлияло на отрасли такие как сталь, алюминий и автомобили. Эти торговые политики привели к усилению мировых торговых напряжений, подавлению объемов международной торговли и созданию давления на мировой экономический рост.

Торговая политика привела к значительным изменениям в спросе, предложении и потоках капитала на криптовалютном рынке. Эскалация торговой напряженности усилила глобальную экономическую неопределенность, подорвав доверие инвесторов к традиционным финансовым рынкам. В результате инвесторы искали более безопасные активы, а криптовалютный рынок, будучи относительно независимым с децентрализованными и анонимными характеристиками, рассматривался некоторыми как средство хеджирования рисков. Во время эскалации торговых споров некоторые инвесторы перевели свои средства с традиционных финансовых рынков на рынок криптовалют, что привело к увеличению притока капитала и повышению спроса. В период с 2018 по 2019 год на фоне усиления торговых трений между США и Китаем цены на биткоин показали некоторый уровень роста, несмотря на колебания, что отражает влияние торговой политики на потоки капитала на рынке криптовалют.

Торговая политика также повлияла на сторону предложения криптовалютного рынка. Торговые споры нарушили глобальные цепочки поставок, и некоторые компании, связанные с криптовалютами, столкнулись с операционными проблемами. Производство и транспортировка оборудования для майнинга криптовалюты могли быть затруднены из-за торговых барьеров, что повлияло на эффективность майнинга и предложение на рынке. Более того, торговая политика могла повлиять на бизнес-расширение криптовалютных бирж и связанных финансовых учреждений, что привело к снижению торговой активности криптовалют.

5.3 Анализ случая: тарифная политика и волатильность криптовалютного рынка

Торговая политика Трампа имела прямое и значительное влияние на волатильность криптовалютного рынка. Примером служит введение США тарифов на китайские товары в 2018 году, что вызвало смятение на мировых финансовых рынках, и рынок криптовалют не остался в стороне. В марте 2018 года Трамп объявил о введении тарифа в размере 25% на импортированную сталь и 10% на алюминий, за которыми последовал список китайских товаров на сумму в $50 миллиардов, подлежащих тарифу в размере 25%. После объявления глобальные фондовые рынки упали, и паника среди инвесторов распространилась.

Также на рынок криптовалют повлияло, с ценой биткойна произошли резкие колебания. В течение недели после объявления тарифов цена биткойна упала с уровня около $9,000 до уровня ниже $8,000, что составило более 10%. Другие крупные криптовалюты, такие как Ethereum и Litecoin, также понесли убытки, и общая рыночная капитализация криптовалют значительно сократилась. Это произошло потому, что тарифные политики увеличили глобальную экономическую неопределенность, заставив инвесторов сократить свои риски, включая криптовалюты, что вызвало дисбаланс между спросом и предложением и снижение цен.

Поскольку торговые споры обострились, волатильность на рынке криптовалют еще более усилилась. В сентябре 2018 года США объявили 10% тариф на товары из Китая на сумму 200 миллиардов долларов, и Китай ответил соответствующими мерами. Это событие стало причиной еще одного раунда панических продаж на рынке криптовалют, и цена биткоина упала с уровня примерно в 6500 долларов до около 5800 долларов, что составляет более 10%. Объем торгов на рынке криптовалют вырос, свидетельствуя о высокой неопределенности и панике среди инвесторов.

Анализ корреляции показал, что цена биткойна имела высокую отрицательную корреляцию с глобальными фондовыми индексами во время торгового спора. Когда фондовые рынки падали из-за тарифной политики, цена биткойна, как правило, росла, и наоборот. Это говорит о том, что в периоды экономической неопределенности, вызванной торговой политикой, биткойн действовал как убежище, проявляя обратную связь с традиционными финансовыми рынками. Однако эта связь не была абсолютной, поскольку криптовалютный рынок также подвержен собственным технологическим разработкам, регуляторной политике и другим факторам, делая его ценовые движения сложными и неопределенными.

6. Влияние криптовалютного бизнеса семьи Трампа на рынок

6.1 Участие семьи в сфере криптовалют

Семья Трампа активно участвует в секторе криптовалют, предприятия и члены семьи занимаются различными крипто-деятельностями, демонстрируя диверсифицированную стратегию развития. Эрик Трамп, второй сын Дональда Трампа, объявил о создании American Bitcoin в сотрудничестве с Hut 8 Mining. Цель этой инициативы - установить новые стандарты для майнинга Биткойна. Компания планирует построить самое крупное предприятие по добыче криптовалют в мире и намерена создать собственный “Запас Биткойнов”. Этот шаг свидетельствует о углубляющемся участии семьи Трампов в индустрии майнинга Биткойнов с целью сыграть значительную роль, интегрируя ресурсы и технологии.

Криптоплатформа, аффилированная с семьей Трампа, “World Liberty Financial” (WLF), запустила свой план “Strategic Token Reserve”, разработанный для поддержки биткоина, эфира и других криптовалют. WLF заявила, что новый резерв токенов поможет смягчить волатильность рынка, инвестировать в инновации децентрализованных финансов (DeFi) и создать капитализированный резерв. WLF также планирует сотрудничать с традиционными финансовыми институтами для инъекции токенизированных активов в резерв, тем самым способствуя прозрачности и инновационному маркетингу через стратегические партнерства. Семья Трампа также контролирует большинство акций в Trump Media & Technology Group, компании, стоящей за социальными медиа и стриминговыми сервисами. 29 января было объявлено о переходе к финансовым услугам, связанным с криптовалютой, дальше расширяя свой бизнес в индустрии криптовалют.

На третий день президентства Трамп запустил свою персональную мем-монету, «Trump Coin» (TRUMP). Начальное предложение в первый день составило 200 миллионов монет, с планом выпуска еще 800 миллионов в течение следующих трех лет. На официальном веб-сайте говорится, что две дочерние компании группы Трамп владеют 80% «Trump Coin» и будут получать выгоду от доходов, генерируемых торговой деятельностью монеты. Позднее, вечером 19 января, первая леди Мелания Трамп объявила о запуске своей собственной криптовалюты, «Melania Coin» (MELANIA). Эти две криптовалюты быстро привлекли внимание рынка из-за известности и влияния семьи Трамп, став горячей темой на рынке криптовалют.

6.2 Влияние на динамику рыночной конкуренции

Деятельность бизнеса семьи Трампов в сфере криптовалют привела к множественным изменениям в ландшафте рыночной конкуренции. В секторе майнинга создание американского биткоина, поддерживаемого влиянием семьи Трампов и экспертизой Hut 8 Mining, может нарушить существующую конкуренцию на рынке майнинга биткоинов. Индустрия майнинга биткоинов является высококонкурентной, с крупными игроками, контролирующими значительную долю хэширующей мощности и рыночную долю. Появление американского биткоина может привнести новые технологии и капитал, увеличив уровень конкуренции на рынке. Это могло бы побудить другие майнинговые компании ускорить технологические инновации и контроль над издержками, чтобы сохранить свои конкурентные позиции. Это могло бы привести к перераспределению майнинговой мощности и стимулировать отрасль к большей эффективности и устойчивости.

В секторе финансовых услуг в области криптовалют план 'Стратегического резерва токенов' от World Liberty Financial и переход Trump Media & Technology Group к криптосвязанным финансовым услугам представляют новых игроков и бизнес-модели. Традиционный рынок финансовых услуг в области криптовалют доминируется крупными биржами криптовалют и финансовыми учреждениями, предлагающими услуги, такие как торговля, кредитование и управление активами. Вход бизнесов семьи Трамп обогащает ассортимент услуг и конкуренцию на рынке. Благодаря своим уникальным брендовым преимуществам и возможностям интеграции ресурсов они могут привлечь больше пользователей и капитала, перераспределяя долю рынка. Это заставит других поставщиков услуг инновировать и улучшать свои услуги, чтобы оставаться конкурентоспособными.

Введение знаменитых криптовалют, таких как Trump Coin и Melania Coin, также имеет уникальное влияние на конкуренцию на рынке криптовалют. Эти криптовалюты, поддерживаемые знаменитостями и продвигаемые в социальных сетях, привлекли большое количество розничных инвесторов, образуя отдельный сегмент рынка по сравнению с основными криптовалютами. Появление этих монет изменило структуру инвестиций и рыночные тенденции в сфере криптовалют, диверсифицируя рыночную конкуренцию. Традиционные криптовалютные проекты могут столкнуться с вызовами от криптовалют, поддерживаемых знаменитостями, в то время как те, кто сосредоточен на маркетинге в социальных сетях и создании сообщества, могут черпать вдохновение из их успеха, чтобы повысить собственную конкурентоспособность.

6.3 Исследование случая: рыночная производительность и споры вокруг монеты Трампа

1. Запуск и движение цены: монета Трампа была запущена вечером 17 января 2025 года, и официальный сайт назвал ее «единственным официальным мемом Трампа». После выпуска торговая цена монеты выросла более чем на 600% за одну ночь, достигнув пика в более чем 32 доллара. К 18 января, в 14:30, ее рыночная капитализация превысила 5 миллиардов долларов, объем торгов превысил 11 миллиардов долларов, а полностью разбавленная оценка превысила 27 миллиардов долларов. Однако цена монеты Трампа впоследствии рухнула, упав почти на 80% с пика в 76 долларов до уровня около 17 долларов. Согласно отчетам компании по аналитике блокчейна Chainalysis и The New York Times, падение цены привело к убыткам для 810 000 инвесторов, общие убытки превысили 2 миллиарда долларов.

   

2. Контроверзия на рынке: выпуск и рыночная эффективность монеты Трампа вызвали широкие споры. Метод выпуска вызвал подозрения внутридневной торговли. Первая публичная ставка на монету Трампа была сделана за 3 часа до объявления Трампом о мем-монете с инвестицией более 1 миллиона долларов. В первые минуты торговли криптовалютный кошелек, идентифицированный кодом 6QSc2Cx, приобрел большое количество новых токенов по открывающей цене в 0,18 доллара за монету, накапливая 5 971 750 монет. Впоследствии этот пакет токенов испытал значительный взлет цены. Более того, монета Трампа была создана за 12 часов до публичного объявления Трампа, обеспечивая инсайдерам достаточное время для подготовки, что привело к обвинениям в манипуляциях на рынке и внутридневной торговле.

3. Влияние на инвесторов: массивные колебания цены монеты Трампа сильно повлияли на инвесторов. По оценкам, ранние трейдеры и внутренние лица заработали $6,6 миллиарда долларов, в то время как инвесторы поздней стадии, в основном розничные инвесторы, понесли значительные убытки. Многие розничные инвесторы вошли в игру, когда цена была высокой, надеясь на существенные прибыли, но по мере обвала цены столкнулись с огромными потерями. Кори Фрейер, бывший консультант по криптовалютам в Комиссии по ценным бумагам и биржам США, заявил, что Трамп участвует в схеме с криптовалютой, которая наносит ущерб интересам инвесторов, и финансовые регуляторы, которых он назначил, отозвут защиту для пострадавших, возможно, прикроют его и его семью от регуляторных последствий.

4. Влияние на рынок криптовалют: Появление монеты Трампа также отрицательно сказалось на репутации рынка криптовалют. Критики криптоиндустрии указали на это как на пример худших аспектов рынка, утверждая, что знаменитости используют криптовалюты для создания шума, что наносит ущерб здоровому развитию рынка. Максин Уотерс, член Комитета по финансовым услугам Палаты представителей США, заявила, что многие регуляторы, защитники интересов и политики давно беспокоятся о безудержной спекуляции в криптоиндустрии, и действия Трампа дадут дополнительную пятно на окружение индустрии.

7. Реакции рынка на влияние Трампа на криптовалютный рынок

7.1 Ответы инвесторов и изменения поведения

Поскольку Трамп начал влиять на рынок криптовалют, стратегии и поведение инвесторов претерпели значительные изменения. Когда Трамп изначально выразил критическую позицию по отношению к криптовалютам, инвесторы в целом приняли осторожный подход. Многие инвесторы переоценили риски, связанные с инвестициями в криптовалюты, опасаясь, что неопределенность в политике может привести к существенным колебаниям стоимости активов. Консервативные инвесторы сократили свои инвестиции в криптовалюты или даже полностью вышли из рынка, перенаправив свои средства на более традиционные и стабильные области инвестирования, такие как облигации и золото. С другой стороны, некоторые более агрессивные инвесторы искали краткосрочные спекулятивные возможности в рыночных колебаниях, пытаясь извлечь прибыль от покупки по низкой цене и продажи по высокой, но эта стратегия также включала значительные риски.

По мере того как позиция Трампа перешла к активной поддержке развития криптовалют, изменилось и поведение инвесторов. Доверие рынка значительно возросло, и в криптовалютный рынок начали поступать большие суммы капитала. Стратегии инвесторов постепенно перешли от осторожности к более агрессивным. Они не только увеличили инвестиции в основные криптовалюты, такие как Биткоин и Эфириум, но также начали обращать внимание на новые проекты криптовалют и связанные с ними финансовые продукты. Некоторые инвесторы начали долгосрочное удержание криптовалют в ожидании большей прибыли в будущем. Это изменение инвестиционного поведения способствовало процветанию криптовалютного рынка, существенному увеличению объема торгов и быстрому росту рыночной капитализации.

Разные типы инвесторов по-разному отреагировали на политику Трампа. Институциональные инвесторы обычно более осторожны в принятии решений, учитывая различные факторы, такие как стабильность политики и долгосрочные тенденции развития рынка. После того как Трамп объявил о поддержке политики в отношении криптовалют, некоторые крупные финансовые учреждения начали исследовать, как интегрировать криптовалюты в свои инвестиционные портфели, а некоторые даже создали специализированные отделы по инвестированию в криптовалюты. В отличие от этого, розничные инвесторы более чувствительны к рыночным новостям, и их инвестиционное поведение более легко поддаётся влиянию эмоций. После высказываний Трампа и объявлений о политике, розничные инвесторы часто быстро реагируют, что приводит к увеличению краткосрочной волатильности на рынке.

7.2 Отношение и действия профессионалов криптовалютной индустрии

Профессионалы криптовалютной индустрии в целом приветствуют политику и действия Трампа, предпринимая ряд шагов для адаптации к новой политической обстановке. Предприятия индустрии считают, что поддержка Трампом развития криптовалют представляет новые возможности для роста. Криптовалютные биржи активно расширяют свой бизнес, запуская новые торговые продукты и услуги, чтобы удовлетворить растущий спрос инвесторов. Некоторые биржи планируют ввести больше торговли криптовалютными деривативами, такими как фьючерсы и опционы, для диверсификации инвестиционных инструментов на рынке.

Компании, занимающиеся майнингом криптовалют, также видят новые возможности для развития. Обещания Трампа обеспечить достаточную поддержку электроэнергии и защитить права на майнинг и торговлю биткоинами улучшили рабочую среду для майнинговых предприятий. Многие компании увеличили свои инвестиции в майнинговое оборудование, расширили майнинговые операции и увеличили вычислительную мощность. Некоторые компании также исследуют более экологически чистые и эффективные технологии майнинга, чтобы соответствовать требованиям устойчивого развития.

Промышленные ассоциации и организации сыграли положительную роль в общении и координации во время этого процесса. Они активно взаимодействуют с правительственными ведомствами, отражая потребности и предложения отрасли и предоставляя ссылки для формулировки политики. Промышленные ассоциации также организовали различные семинары и тренировочные мероприятия, чтобы помочь профессионалам лучше понимать и адаптироваться к новой политической обстановке, повышая общее качество и конкурентоспособность отрасли.

Позиции и действия правительственных регулирующих органов 7.3

Государственные регулирующие органы в США и других странах по-разному отреагировали на влияние Трампа на криптовалютный рынок. Внутри страны в США существует определенное разделение мнений среди регулирующих агентств относительно криптовалютной политики Трампа. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) прежде внедрила строгие регуляторные меры в отношении криптовалютной индустрии, и план Трампа по отставке нынешнего председателя SEC может привести к изменениям в регуляторном подходе SEC. Некоторые чиновники SEC выразили беспокойство по поводу политики Трампа, опасаясь, что смягчение регуляций может увеличить финансовые риски и привести к хаосу на рынке. Тем временем Комиссия по торговле фьючерсами по сельскохозяйственным товарам (CFTC) занимает относительно открытую позицию по отношению к криптовалютам, и политика Трампа может привести к тому, что CFTC начнет играть более значительную роль в регулировании криптовалют, способствуя развитию рынков криптовалютных деривативов.

На международном уровне правительственные регулирующие органы в других странах внимательно следят за криптовалютной политикой Трампа. Некоторые страны обеспокоены тем, что изменения в политике США могут иметь побочные эффекты на мировом рынке криптовалют, влияя на их собственную финансовую стабильность. Страны Европейского Союза подчеркнули необходимость усиления регуляторной координации на криптовалютном рынке, чтобы избежать регуляторного арбитража из-за изменений в политике США. Некоторые страны с формирующимся рынком наблюдают за реализацией политики США, рассматривая возможность принятия аналогичных подходов для корректировки собственного регулирования криптовалют. Несколько стран выразили обеспокоенность по поводу участия семьи Трампа в криптовалютном бизнесе, опасаясь потенциального конфликта интересов и манипулирования рынком. В результате некоторые страны усилили регулирование своих внутренних криптовалютных рынков, чтобы предотвратить влияние рисков, связанных с криптовалютным бизнесом семьи Трампа, на их собственные рынки.

Заключение

Реакции различных участников рынка на влияние Трампа на криптовалютный рынок были разнообразными. Инвесторы корректировали свои инвестиционные стратегии на основе политики и заявлений Трампа, переходя от осторожного наблюдения к активным инвестициям. Практики индустрии криптовалют приветствовали сдвиг в политике, предпринимая шаги, такие как расширение своих бизнесов и увеличение инвестиций. Государственные регулирующие органы продемонстрировали различные точки зрения, с различными регулирующими органами США, занимающими разные позиции, в то время как другие страны по всему миру тесно мониторили ситуацию и принимали различные меры в ответ.