Viết bởi Nhóm nghiên cứu kinh tế vĩ mô của IGC FUND
Tóm tắt: Vào ngày 3 tháng 4 năm 2025, chính phủ Trump tuyên bố thực hiện chính sách "thuế quan đối ứng", áp dụng mức thuế cơ bản 10% đối với các đối tác thương mại toàn cầu và áp dụng mức thuế cao hơn đối với các quốc gia cụ thể (như Trung Quốc, Liên minh châu Âu). Bài viết này kết hợp các mô hình định lượng của các tổ chức như Citibank, Goldman Sachs để phân tích tác động của chính sách này đối với nền kinh tế toàn cầu, tài sản rủi ro và cuộc chơi chính sách, đồng thời đưa ra các khuyến nghị về đầu tư và chính sách.
Bối cảnh chính sách và nội dung cốt lõi
logic chính sách
Mục tiêu trực tiếp: Giảm thâm hụt thương mại của Mỹ (đạt 1.2 triệu tỷ USD vào năm 2024, thúc đẩy sản xuất trở lại).
Động cơ sâu xa: Tích lũy vốn chính trị cho cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026, đồng thời hỗ trợ kế hoạch cắt giảm thuế thông qua thu nhập từ thuế quan (cắt giảm thuế 4,5 nghìn tỷ đô la trong mười năm tới).
Nếu trong tương lai chính sách thuế quan tương đương có thể thúc đẩy các quốc gia trên toàn cầu cùng giảm thuế quan, sẽ mang lại kết quả tốt hơn cho nền kinh tế toàn cầu.
Thuế suất và thời gian có hiệu lực
Thuế quan chuẩn: Thuế quan toàn cầu thống nhất 10%, có hiệu lực từ ngày 5 tháng 4.
Thuế quan phân biệt: áp dụng thuế 10%-50% đối với các quốc gia có thâm hụt thương mại lớn nhất, có hiệu lực từ ngày 9 tháng 4 (như Trung Quốc 34% (thực tế gộp là 54%), Việt Nam 46%, Liên minh châu Âu 20%), để lại cho các quốc gia tương ứng một khoảng thời gian để đàm phán giảm lãi suất.
Hàng hóa miễn thuế: Miễn thuế cho các lĩnh vực quan trọng như thép, nhôm, bán dẫn, hàng hóa của Canada và Mexico phù hợp với thỏa thuận USMCA được miễn thuế.
Thực chất, chính sách thuế quan tương đương đối với Đông Nam Á có mục đích cốt lõi là bao trùm các mặt hàng sản xuất và chế tạo của Trung Quốc bị chuyển giao hoặc tràn sang Đông Nam Á. Nhóm tư vấn của Trump hiểu rõ rằng trong những năm trước, nhiều nhà máy của Trung Quốc đã chuyển sang khu vực Đông Nam Á để tránh vấn đề thuế quan, thậm chí xem các sản phẩm của Trung Quốc qua thương mại chuyển khẩu qua Hồng Kông và Ma Cao như là hàng hóa Trung Quốc chịu thuế.
Phân tích tác động đến kinh tế toàn cầu
Tài sản rủi ro: Định giá bị áp lực và biến động gia tăng
Cú sốc thị trường chứng khoán
Chứng khoán Mỹ: Goldman Sachs dự đoán, nếu thuế quan được áp dụng hoàn toàn, mục tiêu chỉ số S&P 500 sẽ được điều chỉnh xuống còn 5700 điểm (giảm 8% so với hiện tại), ngành công nghệ và ô tô sẽ chịu tác động lớn nhất.
Thị trường chứng khoán châu Á-Thái Bình Dương: Chỉ số VN30 của Việt Nam giảm mạnh 6.8% trong một ngày (do thuế suất đạt 46%), chỉ số Nikkei giảm 2.77%, thị trường chứng khoán A và Hồng Kông chịu áp lực trong ngắn hạn.
Chi phí tái cấu trúc chuỗi cung ứng
Ngành công nghiệp ô tô: Mexico xuất khẩu 2,96 triệu xe ô tô sang Mỹ (năm 2024), thuế quan có thể làm tăng chi phí lên 20%, buộc các công ty ô tô phải chuyển dịch năng lực sản xuất về nội địa Mỹ.
Thương mại điện tử xuyên biên giới: Mỹ hủy bỏ chính sách miễn thuế đối với các gói hàng dưới 800 đô la, chi phí mô hình của các nền tảng như Temu, Shein tăng 30%, dự kiến thiệt hại GMV vượt 50 tỷ đô la vào năm 2025.
Vàng: Tăng cường thuộc tính trú ẩn
Dự đoán giá: Citigroup đã nâng mục tiêu giá vàng năm 2025 lên 3200 USD/ounce (tăng 4% so với hiện tại), nếu Mỹ rơi vào tình trạng đình trệ, có thể vượt qua 3500 USD.
Lý thuyết điều động: Lãi suất thực giảm (Cục Dự trữ Liên bang hoãn cắt giảm lãi suất) + Tín dụng đô la bị tổn hại (thuế quan làm suy yếu sức mua của đô la).
Tiền điện tử: Áp lực bán ngắn hạn và phân hóa dài hạn
Phản ứng thị trường: Bitcoin giảm 3% trong một ngày xuống còn 82.000 USD, có độ tương quan 0.74 với chỉ số Nasdaq, và độ tương quan với thị trường chứng khoán Mỹ gần đây đã giảm, dòng tiền chuyển hướng sang vàng và các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống.
Dữ liệu thị trường: Dữ liệu giao dịch thể hiện chất lượng tốt hơn so với cổ phiếu Mỹ, gần đây lực mua bắt đầu dần tăng lên, trong ngắn hạn có thể đối mặt với áp lực, trong dài hạn tiếp tục chú ý đến tính thanh khoản của đồng đô la, kỳ vọng giảm lãi suất.
Dự đoán của tổ chức và dữ liệu hỗ trợ
Goldman Sachs: Rủi ro suy thoái và phản ứng chính sách
Dự đoán kinh tế
Tăng trưởng GDP: Tăng trưởng GDP của Mỹ vào năm 2025 được điều chỉnh xuống còn 1,7% (trước là 2,2%), lạm phát PCE lõi tăng lên 3,5% (trước là 2,8%).
Xác suất suy thoái: Xác suất suy thoái trong 12 tháng tới tăng từ 20% lên 35%, nguyên nhân chính là thuế quan làm tăng tỷ lệ thất nghiệp (dự kiến 4.5%) và đầu tư doanh nghiệp giảm.
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang
Lộ trình giảm lãi suất: Dự kiến sẽ giảm lãi suất 3 lần vào năm 2025 (tháng 7, tháng 9, tháng 11), tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang giảm xuống 3.5%-3.75%.
Citigroup: Tác động tiềm tàng của nền kinh tế Trung Quốc
Mất GDP: Nếu thuế quan hoàn toàn được áp dụng và không có biện pháp đối phó, tốc độ tăng trưởng GDP của Trung Quốc có thể giảm 2.4 điểm phần trăm vào năm 2025 (kịch bản cực đoan).
Ảnh hưởng ngành: Xuất khẩu điện tử, dệt may giảm 10%-15%, lợi nhuận của các doanh nghiệp linh kiện ô tô giảm xuống dưới 5%.
IMF và OECD: Tăng trưởng toàn cầu chậm lại
IMF: Điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu năm 2025 từ 3,3% xuống 3,1%, chủ yếu do sự suy giảm thương mại.
OECD: Thuế quan của Mỹ có thể khiến khối lượng thương mại toàn cầu giảm 2,8%, các nhà xuất khẩu từ các nước đang phát triển phải đối mặt với áp lực tăng chi phí.
Phản ứng và đấu tranh chính sách các quốc gia
Đồng minh của Mỹ: Đối phó và đàm phán đồng thời
Liên minh châu Âu
Biện pháp đối phó: Tăng thuế dịch vụ số đối với các công ty công nghệ lớn của Mỹ (Apple, Google), tỷ lệ thuế tăng lên 15%.
Tâm lý đàm phán: Đe dọa rút khỏi Hiệp định Mỹ-Mexico-Canada, buộc Mỹ miễn thuế ô tô.
Canada
Thuế quan trả đũa: Tăng thuế đối với hàng hóa trị giá 20 tỷ USD của Mỹ (bao gồm whiskey, bột giấy), nhưng hoãn thi hành để giữ không gian đàm phán.
Thị trường mới nổi: Chiến lược phân hóa
Trung Quốc
Biện pháp đối phó: Tăng thuế 15% đối với khí tự nhiên hóa lỏng và than đá của Mỹ, tạm ngừng hạn ngạch xuất khẩu đất hiếm.
Kích thích nhu cầu nội địa: Dự kiến phát hành 15.000 tỷ nhân dân tệ trái phiếu đặc biệt, tập trung vào lĩnh vực năng lượng mới và cơ sở hạ tầng.
Việt Nam/Ấn Độ
Chuyển giao ngành: Tăng tốc tiếp nhận năng lực thương mại chuyển khẩu của Trung Quốc, nhưng đang đối mặt với việc áp dụng thuế cao của Mỹ (46% tại Việt Nam).
Quốc gia trung lập: Cẩn thận tránh rủi ro
Thụy Sĩ: Xuất khẩu đồng hồ sang Mỹ có thể giảm 20%, xem xét kiện thông qua cơ chế tranh chấp WTO.
Úc: Xuất khẩu quặng sắt bị ảnh hưởng (Trung Quốc chiếm 35% giá trị xuất khẩu), kêu gọi cải cách hệ thống thương mại đa phương.
Đề xuất đầu tư và cảnh báo rủi ro
Chiến lược phân bổ tài sản
Tài sản trú ẩn: Tăng cường nắm giữ vàng (tỷ lệ phân bổ tăng lên 10%-15%), trái phiếu Mỹ (lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm có thể giảm xuống 3,0%).
Tài sản rủi ro: Tránh các ngành phụ thuộc vào xuất khẩu (ô tô, điện tử), chú ý đến các lĩnh vực dẫn dắt nhu cầu nội địa (tiêu dùng, dược phẩm).
Cảnh báo rủi ro chính sách
Chiến tranh thương mại leo thang: Nếu cuộc chiến thuế quan giữa Trung Quốc và Mỹ mở rộng đến lĩnh vực công nghệ và năng lượng, chuỗi cung ứng toàn cầu có thể bị cắt đứt thêm.
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thường xuyên thay đổi: Nếu lạm phát tăng trở lại vượt quá dự kiến, có thể sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất và gây ra sự biến động lớn trên thị trường.
Cơ hội của Crypto
Kênh chuyển nhượng tài sản: Thực hiện chuyển tiền USD toàn cầu qua Crypto, đẩy cao thị trường liên quan.
Sự tràn ngập thanh khoản do giảm lãi suất: Giảm lãi suất là một sự kiện tất yếu, nhưng nhịp độ và thời điểm có thể có sự không chắc chắn, sự tràn ngập thanh khoản đô la Mỹ là một yếu tố thúc đẩy rất quan trọng trong ngành Crypto.
Kết luận
Bản chất của chính sách "thuế quan đối ứng" của Trump là theo đuổi thành tựu dự kiến nhanh chóng của nền kinh tế Mỹ trong một trò chơi chính trị ngắn hạn, có rất nhiều điều không chắc chắn, chúng tôi không chắc liệu Trump có các công cụ tiếp theo khác hay không, nhưng có thể là tuyên bố của các quốc gia khác nhau về thuế quan đối ứng trong tuần tới là rất quan trọng, trạng thái tốt nhất là thuế quan đa phương toàn cầu được hạ xuống, có lợi cho sự phục hồi của nền kinh tế toàn cầu, và trong trường hợp xấu nhất, tăng cường trả đũa lẫn nhau, có thể tạo thành một trở ngại lớn cho dòng chảy hàng hóa toàn cầu, để trích dẫn một ám chỉ được nói bởi một nhà phân tích ngày hôm nay: " Nhà kinh tế học nổi tiếng người Pháp Bastiat chỉ ra rằng "nếu hàng hóa không thể vượt qua biên giới, quân đội sẽ vượt qua biên giới". Hy vọng rằng sự phục hồi kinh tế vẫn là chủ đạo.
Nguồn dữ liệu: Nhà Trắng Hoa Kỳ, Ngân hàng Citigroup, Tập đoàn Goldman Sachs, IMF, OECD
Cảnh báo rủi ro: Xung đột địa chính trị, điều chỉnh chính sách vượt quá dự kiến, rủi ro thanh khoản thị trường
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Tác động của chính sách thuế quan đối ứng của Trump đến nền kinh tế toàn cầu và những gợi ý chính sách
Viết bởi Nhóm nghiên cứu kinh tế vĩ mô của IGC FUND
Tóm tắt: Vào ngày 3 tháng 4 năm 2025, chính phủ Trump tuyên bố thực hiện chính sách "thuế quan đối ứng", áp dụng mức thuế cơ bản 10% đối với các đối tác thương mại toàn cầu và áp dụng mức thuế cao hơn đối với các quốc gia cụ thể (như Trung Quốc, Liên minh châu Âu). Bài viết này kết hợp các mô hình định lượng của các tổ chức như Citibank, Goldman Sachs để phân tích tác động của chính sách này đối với nền kinh tế toàn cầu, tài sản rủi ro và cuộc chơi chính sách, đồng thời đưa ra các khuyến nghị về đầu tư và chính sách.
Bối cảnh chính sách và nội dung cốt lõi
logic chính sách
Mục tiêu trực tiếp: Giảm thâm hụt thương mại của Mỹ (đạt 1.2 triệu tỷ USD vào năm 2024, thúc đẩy sản xuất trở lại).
Động cơ sâu xa: Tích lũy vốn chính trị cho cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026, đồng thời hỗ trợ kế hoạch cắt giảm thuế thông qua thu nhập từ thuế quan (cắt giảm thuế 4,5 nghìn tỷ đô la trong mười năm tới).
Nếu trong tương lai chính sách thuế quan tương đương có thể thúc đẩy các quốc gia trên toàn cầu cùng giảm thuế quan, sẽ mang lại kết quả tốt hơn cho nền kinh tế toàn cầu.
Thuế suất và thời gian có hiệu lực
Thuế quan chuẩn: Thuế quan toàn cầu thống nhất 10%, có hiệu lực từ ngày 5 tháng 4.
Thuế quan phân biệt: áp dụng thuế 10%-50% đối với các quốc gia có thâm hụt thương mại lớn nhất, có hiệu lực từ ngày 9 tháng 4 (như Trung Quốc 34% (thực tế gộp là 54%), Việt Nam 46%, Liên minh châu Âu 20%), để lại cho các quốc gia tương ứng một khoảng thời gian để đàm phán giảm lãi suất.
Hàng hóa miễn thuế: Miễn thuế cho các lĩnh vực quan trọng như thép, nhôm, bán dẫn, hàng hóa của Canada và Mexico phù hợp với thỏa thuận USMCA được miễn thuế.
Thực chất, chính sách thuế quan tương đương đối với Đông Nam Á có mục đích cốt lõi là bao trùm các mặt hàng sản xuất và chế tạo của Trung Quốc bị chuyển giao hoặc tràn sang Đông Nam Á. Nhóm tư vấn của Trump hiểu rõ rằng trong những năm trước, nhiều nhà máy của Trung Quốc đã chuyển sang khu vực Đông Nam Á để tránh vấn đề thuế quan, thậm chí xem các sản phẩm của Trung Quốc qua thương mại chuyển khẩu qua Hồng Kông và Ma Cao như là hàng hóa Trung Quốc chịu thuế.
Phân tích tác động đến kinh tế toàn cầu
Tài sản rủi ro: Định giá bị áp lực và biến động gia tăng
Cú sốc thị trường chứng khoán
Chứng khoán Mỹ: Goldman Sachs dự đoán, nếu thuế quan được áp dụng hoàn toàn, mục tiêu chỉ số S&P 500 sẽ được điều chỉnh xuống còn 5700 điểm (giảm 8% so với hiện tại), ngành công nghệ và ô tô sẽ chịu tác động lớn nhất.
Thị trường chứng khoán châu Á-Thái Bình Dương: Chỉ số VN30 của Việt Nam giảm mạnh 6.8% trong một ngày (do thuế suất đạt 46%), chỉ số Nikkei giảm 2.77%, thị trường chứng khoán A và Hồng Kông chịu áp lực trong ngắn hạn.
Chi phí tái cấu trúc chuỗi cung ứng
Ngành công nghiệp ô tô: Mexico xuất khẩu 2,96 triệu xe ô tô sang Mỹ (năm 2024), thuế quan có thể làm tăng chi phí lên 20%, buộc các công ty ô tô phải chuyển dịch năng lực sản xuất về nội địa Mỹ.
Thương mại điện tử xuyên biên giới: Mỹ hủy bỏ chính sách miễn thuế đối với các gói hàng dưới 800 đô la, chi phí mô hình của các nền tảng như Temu, Shein tăng 30%, dự kiến thiệt hại GMV vượt 50 tỷ đô la vào năm 2025.
Vàng: Tăng cường thuộc tính trú ẩn
Dự đoán giá: Citigroup đã nâng mục tiêu giá vàng năm 2025 lên 3200 USD/ounce (tăng 4% so với hiện tại), nếu Mỹ rơi vào tình trạng đình trệ, có thể vượt qua 3500 USD.
Lý thuyết điều động: Lãi suất thực giảm (Cục Dự trữ Liên bang hoãn cắt giảm lãi suất) + Tín dụng đô la bị tổn hại (thuế quan làm suy yếu sức mua của đô la).
Tiền điện tử: Áp lực bán ngắn hạn và phân hóa dài hạn
Phản ứng thị trường: Bitcoin giảm 3% trong một ngày xuống còn 82.000 USD, có độ tương quan 0.74 với chỉ số Nasdaq, và độ tương quan với thị trường chứng khoán Mỹ gần đây đã giảm, dòng tiền chuyển hướng sang vàng và các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống.
Dữ liệu thị trường: Dữ liệu giao dịch thể hiện chất lượng tốt hơn so với cổ phiếu Mỹ, gần đây lực mua bắt đầu dần tăng lên, trong ngắn hạn có thể đối mặt với áp lực, trong dài hạn tiếp tục chú ý đến tính thanh khoản của đồng đô la, kỳ vọng giảm lãi suất.
Dự đoán của tổ chức và dữ liệu hỗ trợ
Goldman Sachs: Rủi ro suy thoái và phản ứng chính sách
Dự đoán kinh tế
Tăng trưởng GDP: Tăng trưởng GDP của Mỹ vào năm 2025 được điều chỉnh xuống còn 1,7% (trước là 2,2%), lạm phát PCE lõi tăng lên 3,5% (trước là 2,8%).
Xác suất suy thoái: Xác suất suy thoái trong 12 tháng tới tăng từ 20% lên 35%, nguyên nhân chính là thuế quan làm tăng tỷ lệ thất nghiệp (dự kiến 4.5%) và đầu tư doanh nghiệp giảm.
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang
Lộ trình giảm lãi suất: Dự kiến sẽ giảm lãi suất 3 lần vào năm 2025 (tháng 7, tháng 9, tháng 11), tỷ lệ lãi suất quỹ liên bang giảm xuống 3.5%-3.75%.
Citigroup: Tác động tiềm tàng của nền kinh tế Trung Quốc
Mất GDP: Nếu thuế quan hoàn toàn được áp dụng và không có biện pháp đối phó, tốc độ tăng trưởng GDP của Trung Quốc có thể giảm 2.4 điểm phần trăm vào năm 2025 (kịch bản cực đoan).
Ảnh hưởng ngành: Xuất khẩu điện tử, dệt may giảm 10%-15%, lợi nhuận của các doanh nghiệp linh kiện ô tô giảm xuống dưới 5%.
IMF và OECD: Tăng trưởng toàn cầu chậm lại
IMF: Điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu năm 2025 từ 3,3% xuống 3,1%, chủ yếu do sự suy giảm thương mại.
OECD: Thuế quan của Mỹ có thể khiến khối lượng thương mại toàn cầu giảm 2,8%, các nhà xuất khẩu từ các nước đang phát triển phải đối mặt với áp lực tăng chi phí.
Phản ứng và đấu tranh chính sách các quốc gia
Đồng minh của Mỹ: Đối phó và đàm phán đồng thời
Liên minh châu Âu
Biện pháp đối phó: Tăng thuế dịch vụ số đối với các công ty công nghệ lớn của Mỹ (Apple, Google), tỷ lệ thuế tăng lên 15%.
Tâm lý đàm phán: Đe dọa rút khỏi Hiệp định Mỹ-Mexico-Canada, buộc Mỹ miễn thuế ô tô.
Canada
Thuế quan trả đũa: Tăng thuế đối với hàng hóa trị giá 20 tỷ USD của Mỹ (bao gồm whiskey, bột giấy), nhưng hoãn thi hành để giữ không gian đàm phán.
Thị trường mới nổi: Chiến lược phân hóa
Trung Quốc
Biện pháp đối phó: Tăng thuế 15% đối với khí tự nhiên hóa lỏng và than đá của Mỹ, tạm ngừng hạn ngạch xuất khẩu đất hiếm.
Kích thích nhu cầu nội địa: Dự kiến phát hành 15.000 tỷ nhân dân tệ trái phiếu đặc biệt, tập trung vào lĩnh vực năng lượng mới và cơ sở hạ tầng.
Việt Nam/Ấn Độ
Chuyển giao ngành: Tăng tốc tiếp nhận năng lực thương mại chuyển khẩu của Trung Quốc, nhưng đang đối mặt với việc áp dụng thuế cao của Mỹ (46% tại Việt Nam).
Quốc gia trung lập: Cẩn thận tránh rủi ro
Thụy Sĩ: Xuất khẩu đồng hồ sang Mỹ có thể giảm 20%, xem xét kiện thông qua cơ chế tranh chấp WTO.
Úc: Xuất khẩu quặng sắt bị ảnh hưởng (Trung Quốc chiếm 35% giá trị xuất khẩu), kêu gọi cải cách hệ thống thương mại đa phương.
Đề xuất đầu tư và cảnh báo rủi ro
Chiến lược phân bổ tài sản
Tài sản trú ẩn: Tăng cường nắm giữ vàng (tỷ lệ phân bổ tăng lên 10%-15%), trái phiếu Mỹ (lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm có thể giảm xuống 3,0%).
Tài sản rủi ro: Tránh các ngành phụ thuộc vào xuất khẩu (ô tô, điện tử), chú ý đến các lĩnh vực dẫn dắt nhu cầu nội địa (tiêu dùng, dược phẩm).
Cảnh báo rủi ro chính sách
Chiến tranh thương mại leo thang: Nếu cuộc chiến thuế quan giữa Trung Quốc và Mỹ mở rộng đến lĩnh vực công nghệ và năng lượng, chuỗi cung ứng toàn cầu có thể bị cắt đứt thêm.
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang thường xuyên thay đổi: Nếu lạm phát tăng trở lại vượt quá dự kiến, có thể sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất và gây ra sự biến động lớn trên thị trường.
Cơ hội của Crypto
Kênh chuyển nhượng tài sản: Thực hiện chuyển tiền USD toàn cầu qua Crypto, đẩy cao thị trường liên quan.
Sự tràn ngập thanh khoản do giảm lãi suất: Giảm lãi suất là một sự kiện tất yếu, nhưng nhịp độ và thời điểm có thể có sự không chắc chắn, sự tràn ngập thanh khoản đô la Mỹ là một yếu tố thúc đẩy rất quan trọng trong ngành Crypto.
Kết luận
Bản chất của chính sách "thuế quan đối ứng" của Trump là theo đuổi thành tựu dự kiến nhanh chóng của nền kinh tế Mỹ trong một trò chơi chính trị ngắn hạn, có rất nhiều điều không chắc chắn, chúng tôi không chắc liệu Trump có các công cụ tiếp theo khác hay không, nhưng có thể là tuyên bố của các quốc gia khác nhau về thuế quan đối ứng trong tuần tới là rất quan trọng, trạng thái tốt nhất là thuế quan đa phương toàn cầu được hạ xuống, có lợi cho sự phục hồi của nền kinh tế toàn cầu, và trong trường hợp xấu nhất, tăng cường trả đũa lẫn nhau, có thể tạo thành một trở ngại lớn cho dòng chảy hàng hóa toàn cầu, để trích dẫn một ám chỉ được nói bởi một nhà phân tích ngày hôm nay: " Nhà kinh tế học nổi tiếng người Pháp Bastiat chỉ ra rằng "nếu hàng hóa không thể vượt qua biên giới, quân đội sẽ vượt qua biên giới". Hy vọng rằng sự phục hồi kinh tế vẫn là chủ đạo.
Nguồn dữ liệu: Nhà Trắng Hoa Kỳ, Ngân hàng Citigroup, Tập đoàn Goldman Sachs, IMF, OECD
Cảnh báo rủi ro: Xung đột địa chính trị, điều chỉnh chính sách vượt quá dự kiến, rủi ro thanh khoản thị trường