Gần đây, việc bảo vệ quyền lợi công khai của anh Sơn thực sự đã tạo ra một bóng mờ cho sự phát triển của ngành mã hóa ở Hong Kong, vấn đề này thực ra rất đơn giản:
FDT đã đầu tư 456 triệu đô la dự trữ TUSD ổn định vào các tài sản có rủi ro cao và tính thanh khoản thấp, chẳng hạn như nhà máy và mỏ, thay vì giữ tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ theo thói quen của stablecoin.
Và điều đáng chú ý ở đây là TUSD tuyên bố có kiểm toán, nhưng kiểm toán này không có tác dụng gì.
Báo cáo kiểm toán chỉ xác nhận số dư tài khoản tại một thời điểm nhất định, nhưng không kiểm tra dòng tiền hoặc cấu trúc đầu tư.
FDT đã đầu tư 456 triệu đô la vào các mỏ và nhà máy, hoạt động rủi ro cao này lại không bị phát hiện, rõ ràng là kiểm toán đã thất bại.
Tuy nhiên, ở Hồng Kông, không chỉ có các tài khoản của các cơ quan tuân thủ có vấn đề, mà ngay cả dữ liệu tài chính của chính phủ Hồng Kông cũng có những điểm đáng để thảo luận sâu hơn:
Đó là dữ liệu tài chính của chính phủ Hong Kong, dữ liệu này có thể được tải trực tiếp từ trang web của Cục Tài chính Hong Kong, liên kết tôi để ở dưới cùng "Nhấp vào văn bản gốc" có thể xem.
Trước khi giải thích bộ dữ liệu này, tôi sẽ để một bức ảnh:
Đây là dự đoán tài chính được đưa ra bởi Thư ký Tài chính Hồng Kông, cho thấy thâm hụt của chính phủ Hồng Kông đang giảm và sẽ bắt đầu có thặng dư sau ba năm.
Có vẻ như xu hướng khá tốt phải không?
Nhưng bức tranh này cũng ẩn chứa một bí mật nhỏ, lý thuyết mà nói, báo cáo tài chính của Hồng Kông nên tuân theo hướng dẫn của IMF phát hành "Cẩm nang thống kê tài chính chính phủ" (GFSM) và các chuẩn mực kế toán địa phương. Dưới các chuẩn mực này, định nghĩa về thu nhập và chi tiêu của chính phủ có sự phân biệt rõ ràng:
Doanh thu (Revenue): Chủ yếu bao gồm thuế (như thuế lợi tức, thuế lương, thuế trước bạ), tiền chuyển nhượng đất, phí dịch vụ công, lợi nhuận đầu tư, v.v. Đây là nguồn thu thường xuyên hoặc không vay mượn của chính phủ.
Chi tiêu (Expenditure): bao gồm chi phí thường xuyên (như lương, phúc lợi) và chi phí vốn (như các dự án cơ sở hạ tầng).
Thâm hụt (Deficit): Thường chỉ phần tổng chi vượt quá tổng thu, tức là "thâm hụt tổng hợp".
Vay vốn (Borrowing): Như phát hành trái phiếu chính phủ (trái phiếu xanh, trái phiếu cơ sở hạ tầng, v.v.), được coi là hoạt động tài chính, chứ không phải là "thu nhập" theo nghĩa truyền thống.
Cũng có nghĩa là, thâm hụt = thu nhập - chi tiêu (bao gồm chi tiêu lãi suất), và vay mượn không nên có liên quan.
Nhưng thâm hụt do chính phủ Hong Kong công bố = thu nhập + vay mượn - chi tiêu
Nếu loại bỏ khoản vay, thâm hụt của chính phủ Hồng Kông sẽ như thế này:
Nếu vẽ thành biểu đồ đường thì sẽ là:
Theo xu hướng này, biện pháp chủ yếu mà chính phủ Hong Kong có thể sử dụng để chuyển từ thâm hụt sang thặng dư là tăng cường lượng vay mượn...
Bởi vì theo ngân sách tài chính năm 25/26 mà chính phủ Hồng Kông công bố, chênh lệch giữa thu nhập và chi tiêu là -1629 tỷ HKD, trong khi ngân sách công bố chỉ có thâm hụt hơn sáu trăm tỷ.
Một trăm tỷ ở giữa này có lẽ vẫn phải dựa vào phát hành trái phiếu...
Hồng Kông trước đại dịch không thường vay nợ và thường xuyên trả một số khoản nợ.
Bởi vì Hồng Kông và Mỹ không giống nhau, trái phiếu Mỹ phát hành, tự in tiền là có thể trả được.
Và đồng đô la Hồng Kông, như một stablecoin theo đô la Mỹ, cần phải gắn bó với tỷ lệ đổi 7.8:1 với đô la Mỹ, do đó, số tiền mà chính phủ Hồng Kông vay mượn không thể tự mình in tiền để trả.
Hồng Kông như một trung tâm mã hóa, nếu không tự sắp xếp sổ sách của mình rõ ràng, với tư cách là cơ quan quản lý để giám sát người khác, có cảm giác hơi kỳ quặc.
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Xem dữ liệu này chỉ có thể nói Cố lên Hong Kong thôi......
Tác giả: C Labs Crypto Watch
Gần đây, việc bảo vệ quyền lợi công khai của anh Sơn thực sự đã tạo ra một bóng mờ cho sự phát triển của ngành mã hóa ở Hong Kong, vấn đề này thực ra rất đơn giản:
FDT đã đầu tư 456 triệu đô la dự trữ TUSD ổn định vào các tài sản có rủi ro cao và tính thanh khoản thấp, chẳng hạn như nhà máy và mỏ, thay vì giữ tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ theo thói quen của stablecoin.
Và điều đáng chú ý ở đây là TUSD tuyên bố có kiểm toán, nhưng kiểm toán này không có tác dụng gì.
Báo cáo kiểm toán chỉ xác nhận số dư tài khoản tại một thời điểm nhất định, nhưng không kiểm tra dòng tiền hoặc cấu trúc đầu tư.
FDT đã đầu tư 456 triệu đô la vào các mỏ và nhà máy, hoạt động rủi ro cao này lại không bị phát hiện, rõ ràng là kiểm toán đã thất bại.
Tuy nhiên, ở Hồng Kông, không chỉ có các tài khoản của các cơ quan tuân thủ có vấn đề, mà ngay cả dữ liệu tài chính của chính phủ Hồng Kông cũng có những điểm đáng để thảo luận sâu hơn:
Đó là dữ liệu tài chính của chính phủ Hong Kong, dữ liệu này có thể được tải trực tiếp từ trang web của Cục Tài chính Hong Kong, liên kết tôi để ở dưới cùng "Nhấp vào văn bản gốc" có thể xem.
Trước khi giải thích bộ dữ liệu này, tôi sẽ để một bức ảnh:
Đây là dự đoán tài chính được đưa ra bởi Thư ký Tài chính Hồng Kông, cho thấy thâm hụt của chính phủ Hồng Kông đang giảm và sẽ bắt đầu có thặng dư sau ba năm.
Có vẻ như xu hướng khá tốt phải không?
Nhưng bức tranh này cũng ẩn chứa một bí mật nhỏ, lý thuyết mà nói, báo cáo tài chính của Hồng Kông nên tuân theo hướng dẫn của IMF phát hành "Cẩm nang thống kê tài chính chính phủ" (GFSM) và các chuẩn mực kế toán địa phương. Dưới các chuẩn mực này, định nghĩa về thu nhập và chi tiêu của chính phủ có sự phân biệt rõ ràng:
Cũng có nghĩa là, thâm hụt = thu nhập - chi tiêu (bao gồm chi tiêu lãi suất), và vay mượn không nên có liên quan.
Nhưng thâm hụt do chính phủ Hong Kong công bố = thu nhập + vay mượn - chi tiêu
Nếu loại bỏ khoản vay, thâm hụt của chính phủ Hồng Kông sẽ như thế này:
Nếu vẽ thành biểu đồ đường thì sẽ là:
Theo xu hướng này, biện pháp chủ yếu mà chính phủ Hong Kong có thể sử dụng để chuyển từ thâm hụt sang thặng dư là tăng cường lượng vay mượn...
Bởi vì theo ngân sách tài chính năm 25/26 mà chính phủ Hồng Kông công bố, chênh lệch giữa thu nhập và chi tiêu là -1629 tỷ HKD, trong khi ngân sách công bố chỉ có thâm hụt hơn sáu trăm tỷ.
Một trăm tỷ ở giữa này có lẽ vẫn phải dựa vào phát hành trái phiếu...
Hồng Kông trước đại dịch không thường vay nợ và thường xuyên trả một số khoản nợ.
Bởi vì Hồng Kông và Mỹ không giống nhau, trái phiếu Mỹ phát hành, tự in tiền là có thể trả được.
Và đồng đô la Hồng Kông, như một stablecoin theo đô la Mỹ, cần phải gắn bó với tỷ lệ đổi 7.8:1 với đô la Mỹ, do đó, số tiền mà chính phủ Hồng Kông vay mượn không thể tự mình in tiền để trả.
Hồng Kông như một trung tâm mã hóa, nếu không tự sắp xếp sổ sách của mình rõ ràng, với tư cách là cơ quan quản lý để giám sát người khác, có cảm giác hơi kỳ quặc.