Hiểu Về Những Khó Khăn Của Bitcoin: Tại Sao Realized Cap Lại Chỉ Ra Một Thị Trường Giá Xuống

Khi Bitcoin (BTC), loại tiền điện tử hàng đầu thị trường, tiếp tục có xu hướng giảm, những hiểu biết gần đây từ các chuyên gia trong ngành đã nêu bật những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quỹ đạo của BTC. Theo Ki Young Ju, CEO của công ty nghiên cứu thị trường CryptoQuant, chu kỳ tăng giá Bitcoin hiện tại có thể sắp kết thúc. Khẳng định này dựa trên khái niệm Realized Cap , một số liệu định lượng vốn thực tế đang đổ vào thị trường BTC thông qua hoạt động trên chuỗi. Những hiểu biết sâu sắc từ Ki Young Ju Để hiểu rõ hơn, chỉ số Realized Cap hoạt động dựa trên một tiền đề đơn giản: khi Bitcoin vào ví, nó biểu thị một giao dịch mua và khi nó ra khỏi ví, nó biểu thị một giao dịch bán Bằng cách tính toán cơ sở chi phí trung bình cho mỗi ví và nhân với số lượng BTC nắm giữ, Ju sẽ tính được Tổng vốn hóa thực tế. Chỉ số này phản ánh tổng vốn thực sự đã tham gia vào hệ sinh thái BTC , trái ngược hẳn với vốn hóa thị trường, được xác định theo giá giao dịch cuối cùng trên các sàn giao dịch.

Theo Ju, một quan niệm sai lầm phổ biến là một giao dịch mua nhỏ, chẳng hạn như Bitcoin trị giá 10 đô la, chỉ làm tăng vốn hóa thị trường theo cùng số tiền đó. Trên thực tế, giá cả bị ảnh hưởng bởi sự cân bằng của các lệnh mua và bán trên sổ lệnh Áp lực bán thấp có nghĩa là ngay cả những giao dịch mua khiêm tốn cũng có thể làm tăng đáng kể giá và do đó, vốn hóa thị trường. Hiện tượng này đã được MicroStrategy (MSTR) khai thác đáng kể, công ty này đã phát hành trái phiếu chuyển đổi để mua Bitcoin, qua đó làm tăng giá trị giấy tờ của các khoản nắm giữ của mình vượt xa số vốn ban đầu được triển khai. Mức giá chính của Bitcoin Hiện tại, Bitcoin dường như đang ở trong một vị thế đầy thách thức, giảm xuống dưới mốc quan trọng 80.000 đô la. Khi áp lực bán cao, ngay cả những giao dịch mua lớn cũng không ảnh hưởng đến giá, như đã thấy khi Bitcoin giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại là gần 100.000 đô la. Mặc dù khối lượng giao dịch lớn, giá vẫn trì trệ. Ju chỉ ra rằng nếu Realized Cap đang tăng nhưng vốn hóa thị trường lại đi ngang hoặc giảm, thì điều đó báo hiệu xu hướng giảm. Điều này chỉ ra rằng trong khi vốn đang vào thị trường, nó không chuyển thành giá tăng—một dấu hiệu của thị trường giá xuống Ngược lại, nếu vốn hóa thị trường tăng trong khi vốn hóa thực tế vẫn ổn định, điều này cho thấy ngay cả khoản đầu tư mới tối thiểu cũng đẩy giá lên, cho thấy thị trường tăng giá. Hiện tại, dữ liệu cho thấy Bitcoin đang trải qua kịch bản trước: vốn đang chảy vào, nhưng giá không phản ứng tích cực. Theo lịch sử, sự đảo ngược đáng kể của thị trường cần ít nhất sáu tháng để biểu hiện, khiến cho đợt tăng giá ngắn hạn có vẻ không khả thi. Để làm tăng thêm sự phức tạp, chuyên gia thị trường Ali Martinez đã xác định các mức kháng cự chính mà Bitcoin phải vượt qua để lấy lại đà tăng Đáng chú ý, có một cụm kháng cự chính ở mức 87.000 đô la, nơi đường trung bình động 50 ngày, đường trung bình động 200 ngày và đường xu hướng giảm dần từ mức cao nhất mọi thời đại hội tụ. Để Bitcoin tiếp tục quỹ đạo tăng, chuyên gia khẳng định rằng BTC phải vượt qua các điểm kháng cự quan trọng ở mức 85.470 đô la và 92.950 đô la. Ngoài ra, hỗ trợ ở mức 80.450 đô la vẫn rất quan trọng; nếu không giữ được mức này có thể dẫn đến sự suy giảm hơn nữa.

Tính đến thời điểm hiện tại, đồng tiền điện tử hàng đầu này được giao dịch ở mức 78.379 đô la, ghi nhận mức giảm 6% vào Chủ Nhật.