Nhà sáng lập của Pershing Square, tỷ phú Bill Ackman, đã cảnh báo các nhà lãnh đạo các quốc gia: "Đừng chờ đến khi chiến tranh nổ ra mới nghĩ đến việc đàm phán, hãy gọi điện cho tổng thống ngay bây giờ."
Cảnh báo của Ackerman không chỉ là phóng đại - mà giống như một lời cầu xin.
Vài ngày trước, kế hoạch thuế quan của Tổng thống Trump giống như một quả bom, làm nổ tung thị trường toàn cầu, với thị trường chứng khoán Mỹ xóa sạch 6 nghìn tỷ đô la giá trị thị trường trong một tuần và Dow Jones đạt mức dao động trong ngày lớn nhất trong lịch sử ở mức 2.595 điểm vào thứ Hai. Giá dầu đang giảm, lãi suất giảm, lo ngại lạm phát kéo dài và Trump tự tin tuyên bố trên Truth Social rằng "thuế quan là một điều tuyệt vời", nhưng những gã khổng lồ Phố Wall không thể ngồi yên và mở mic của họ, tạo thành một bản giao hưởng của thuế quan Phố Wall.
Vào ngày 6 tháng 4 năm 2025, Ackman đã đăng một bài viết trên Twitter: "Thông qua việc đánh thuế lớn và không tương xứng lên bạn bè và kẻ thù của chúng tôi, chúng tôi đang phát động một cuộc chiến kinh tế toàn cầu trên toàn thế giới. Chúng tôi đang tiến tới một mùa đông hạt nhân kinh tế do chính mình gây ra."
Trước chính sách thuế quan ngày càng leo thang của chính quyền Trump, Ackman không phải là người duy nhất đưa ra cảnh báo, nhiều ông lớn phố Wall cũng công khai phản đối chính sách thuế quan mở rộng, ngay cả khi họ từng ủng hộ ông, hoặc hy vọng sẽ có sự nới lỏng quy định và tăng trưởng kinh tế dưới chính quyền của ông.
Cựu CEO của Goldman Sachs, Lloyd Blankfein, cũng đã đặt câu hỏi: "Tại sao không cho họ một cơ hội?" Ông đề nghị Trump nên để các quốc gia thương lượng về mức thuế "đối ứng".
Bao gồm Boaz Weinstein, Giám đốc điều hành và Chủ tịch Gerber Kawasaki Ross Gerber và Giám đốc điều hành JPMorgan Jamie Dimon cũng đã lên tiếng.
Boaz Weinstein dự đoán rằng "trận tuyết lở thực sự chỉ mới bắt đầu". "Vấn đề này được giải quyết càng sớm thì càng tốt, bởi vì một số tác động tiêu cực sẽ tích lũy theo thời gian và sẽ khó đảo ngược", Dimon thẳng thừng nói, cảnh báo rằng liên minh kinh tế dài hạn của Hoa Kỳ có thể bị chia rẽ thảm khốc. Gerber gọi các chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump là "tàn phá", nói rằng chúng có thể dẫn đến suy thoái.
Có thể thấy rõ ràng rằng ngay cả những ông lớn tài chính quen thuộc với sự biến động của thị trường, thậm chí từng ủng hộ Trump, giờ đây cũng bắt đầu lo ngại rằng cuộc chiến thuế quan này có thể gây ra những phản ứng dây chuyền không thể kiểm soát.
Ngày càng có nhiều chỉ trích diễn ra khi Trump không đưa ra bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy ông sẵn sàng rút lại các cải cách thương mại trừng phạt bắt đầu từ ngày 9 tháng 4. Thị trường có thể chịu đựng sự không chắc chắn, nhưng không thể chấp nhận "đầu cơ chính sách" dựa trên quyền lực. Và tiếng nói tập thể của Phố Wall lần này chính là minh chứng cho việc vốn không sẵn lòng chấp nhận rủi ro chính trị.
Chủ tịch đồng sáng lập của Oak Tree Capital, Howard Marks, trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg đã chỉ ra rằng chính sách thuế quan đã thay đổi mô hình thương mại và kinh tế toàn cầu hiện có, dẫn đến môi trường thị trường trở nên phức tạp hơn. Các nhà đầu tư cần cân nhắc một loạt các biến số chưa biết, chẳng hạn như lạm phát có thể do thuế quan gây ra, sự gián đoạn chuỗi cung ứng, các biện pháp trả đũa từ các đối tác thương mại, cũng như tác động tiềm tàng của những yếu tố này đến tăng trưởng kinh tế và giá tài sản.
Cảnh báo của Max thực ra tiết lộ nỗi lo lắng của toàn bộ giới đầu tư chuyên nghiệp, khi chính sách chi phối vượt lên trên quy tắc thị trường, khung phân tích truyền thống đang mất hiệu lực, ngay cả những quản lý quỹ dày dạn kinh nghiệm cũng phải học lại cách đặt cược trong một cuộc chơi kinh tế toàn cầu.
Vào ngày 3 tháng 4 năm 2025, lập trường của Phố Wall đối với chính sách thuế quan của Trump vẫn còn chia rẽ. Các bên đầu tư lạc quan như Fundstrat và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessenet cho rằng, sự điều chỉnh của thị trường trước đó đã quá mức, một khi hướng đi của chính sách trở nên rõ ràng, có thể sẽ kích thích một "đợt phục hồi hình chữ V". Trong khi đó, các bên đầu tư bi quan cảnh báo rủi ro gia tăng, Yardeni Research so sánh thuế quan với "quả bóng hủy diệt", Goldman Sachs đã nâng cao xác suất suy thoái của Mỹ lên 35%, LPL và Wedbush lo ngại về bóng ma đình trệ, lợi nhuận doanh nghiệp bị áp lực và ngành công nghiệp ô tô đối mặt với thiệt hại nặng nề.
Trong khi đó, những người trung lập nhấn mạnh nhiều hơn vào quản lý rủi ro, chỉ ra rằng một số tin xấu đã được thị trường định giá, và xu hướng tiếp theo chủ yếu phụ thuộc vào mức độ thực thi thuế quan và độ bền thực tế của ngành sản xuất. Tuy nhiên, với việc thị trường dao động mạnh và cảm xúc hoảng loạn gia tăng, những tiếng nói vốn còn giữ thái độ chờ đợi cũng bắt đầu thay đổi, và sự nghi ngờ đối với chính sách thuế quan của Trump đã rõ ràng gia tăng.
Mặc dù Ken Fisher đã chỉ trích kế hoạch thuế quan mà Trump công bố vào đầu tháng 4 một cách không khoan nhượng là "ngu ngốc, sai lầm, và cực kỳ kiêu ngạo", nhưng ông vẫn giữ thái độ lạc quan như thường lệ. Ông cho rằng, "nỗi sợ thường đáng sợ hơn thực tế", và cuộc khủng hoảng này có thể chỉ là một sự điều chỉnh thị trường tương tự như năm 1998, cuối cùng có thể mang lại lợi nhuận hàng năm lên tới 26%.
Nhân vật nguyên mẫu của "The Big Short" nổi tiếng với việc bán khống trong cuộc khủng hoảng thế chấp phụ, Steve Eisman, đã cảnh báo rằng thị trường chưa thực sự phản ánh kịch bản tồi tệ nhất của chính sách thuế quan của Trump, và hiện tại không phù hợp để "thể hiện anh hùng". Ông thẳng thắn nói rằng Phố Wall quá phụ thuộc vào khuôn khổ cũ "thương mại tự do có lợi", và đối mặt với một vị tổng thống phá vỡ truyền thống, thật khó tránh khỏi sự lúng túng.
Ông ấy thừa nhận rằng mình cũng đã chịu thua lỗ nặng nề vì đầu tư vào thị trường tăng giá, chỉ ra rằng thị trường đầy "căm ghét của những người thua lỗ". Aisman cũng nhấn mạnh rằng chính sách hiện tại cố gắng sửa chữa những nhóm bị bỏ qua dưới chế độ tự do thương mại, và Phố Wall không nên cảm thấy ngạc nhiên về điều này, vì Trump "đã nói điều đó từ lâu, chỉ là không ai tin tưởng".
Giữa những tiếng ồn ào, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent nhấn mạnh rằng thuế quan về cơ bản là một "công cụ đàm phán tối đa hóa sức mạnh" chứ không phải là một rào cản kinh tế lâu dài. Ông đặt câu hỏi: "Nếu thuế quan thực sự tồi tệ như vậy, tại sao các đối tác thương mại của chúng ta cũng đang sử dụng? Nếu nó chỉ gây tổn hại cho người tiêu dùng Mỹ, tại sao họ lại lo lắng như vậy?" Theo ông, đây là một cuộc phản công chống lại hệ thống "chi phí thấp, lao động nô lệ và trợ cấp" của Trung Quốc.
Tuy nhiên, trong thực tế, Besant dường như không đóng vai trò quan trọng trong các quyết định, mà giống như một "người phát ngôn" trong nội bộ chính phủ để xoa dịu thị trường, những biến động mạnh mẽ do thuế quan đã thực sự khiến Nhà Trắng phải cảnh giác.
Cuộc khủng hoảng thuế quan này đã phơi bày sự tác động của sự không chắc chắn về chính sách đối với niềm tin của thị trường, và Wall Street hiếm khi có một "cuộc phê phán tập thể". Dù lập trường như thế nào, đa số ý kiến đều đang đặt câu hỏi hoặc thậm chí chỉ trích sự quyết đoán và vội vàng của chính sách. Đằng sau những bất đồng này thực ra là sự không hài lòng chung về logic chính sách và nhịp độ thực hiện, và có lẽ điều thực sự nên được thảo luận là làm thế nào để xây dựng lại niềm tin trong tình trạng hỗn loạn?
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Sau khi thị trường tài chính bị tàn sát, các chuyên gia trên Phố Wall nhìn nhận chính sách thuế của Trump như thế nào?
Nhà sáng lập của Pershing Square, tỷ phú Bill Ackman, đã cảnh báo các nhà lãnh đạo các quốc gia: "Đừng chờ đến khi chiến tranh nổ ra mới nghĩ đến việc đàm phán, hãy gọi điện cho tổng thống ngay bây giờ."
Cảnh báo của Ackerman không chỉ là phóng đại - mà giống như một lời cầu xin.
Vài ngày trước, kế hoạch thuế quan của Tổng thống Trump giống như một quả bom, làm nổ tung thị trường toàn cầu, với thị trường chứng khoán Mỹ xóa sạch 6 nghìn tỷ đô la giá trị thị trường trong một tuần và Dow Jones đạt mức dao động trong ngày lớn nhất trong lịch sử ở mức 2.595 điểm vào thứ Hai. Giá dầu đang giảm, lãi suất giảm, lo ngại lạm phát kéo dài và Trump tự tin tuyên bố trên Truth Social rằng "thuế quan là một điều tuyệt vời", nhưng những gã khổng lồ Phố Wall không thể ngồi yên và mở mic của họ, tạo thành một bản giao hưởng của thuế quan Phố Wall.
Vào ngày 6 tháng 4 năm 2025, Ackman đã đăng một bài viết trên Twitter: "Thông qua việc đánh thuế lớn và không tương xứng lên bạn bè và kẻ thù của chúng tôi, chúng tôi đang phát động một cuộc chiến kinh tế toàn cầu trên toàn thế giới. Chúng tôi đang tiến tới một mùa đông hạt nhân kinh tế do chính mình gây ra."
Trước chính sách thuế quan ngày càng leo thang của chính quyền Trump, Ackman không phải là người duy nhất đưa ra cảnh báo, nhiều ông lớn phố Wall cũng công khai phản đối chính sách thuế quan mở rộng, ngay cả khi họ từng ủng hộ ông, hoặc hy vọng sẽ có sự nới lỏng quy định và tăng trưởng kinh tế dưới chính quyền của ông.
Cựu CEO của Goldman Sachs, Lloyd Blankfein, cũng đã đặt câu hỏi: "Tại sao không cho họ một cơ hội?" Ông đề nghị Trump nên để các quốc gia thương lượng về mức thuế "đối ứng".
Bao gồm Boaz Weinstein, Giám đốc điều hành và Chủ tịch Gerber Kawasaki Ross Gerber và Giám đốc điều hành JPMorgan Jamie Dimon cũng đã lên tiếng.
Boaz Weinstein dự đoán rằng "trận tuyết lở thực sự chỉ mới bắt đầu". "Vấn đề này được giải quyết càng sớm thì càng tốt, bởi vì một số tác động tiêu cực sẽ tích lũy theo thời gian và sẽ khó đảo ngược", Dimon thẳng thừng nói, cảnh báo rằng liên minh kinh tế dài hạn của Hoa Kỳ có thể bị chia rẽ thảm khốc. Gerber gọi các chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump là "tàn phá", nói rằng chúng có thể dẫn đến suy thoái.
Có thể thấy rõ ràng rằng ngay cả những ông lớn tài chính quen thuộc với sự biến động của thị trường, thậm chí từng ủng hộ Trump, giờ đây cũng bắt đầu lo ngại rằng cuộc chiến thuế quan này có thể gây ra những phản ứng dây chuyền không thể kiểm soát.
Ngày càng có nhiều chỉ trích diễn ra khi Trump không đưa ra bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy ông sẵn sàng rút lại các cải cách thương mại trừng phạt bắt đầu từ ngày 9 tháng 4. Thị trường có thể chịu đựng sự không chắc chắn, nhưng không thể chấp nhận "đầu cơ chính sách" dựa trên quyền lực. Và tiếng nói tập thể của Phố Wall lần này chính là minh chứng cho việc vốn không sẵn lòng chấp nhận rủi ro chính trị.
Chủ tịch đồng sáng lập của Oak Tree Capital, Howard Marks, trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg đã chỉ ra rằng chính sách thuế quan đã thay đổi mô hình thương mại và kinh tế toàn cầu hiện có, dẫn đến môi trường thị trường trở nên phức tạp hơn. Các nhà đầu tư cần cân nhắc một loạt các biến số chưa biết, chẳng hạn như lạm phát có thể do thuế quan gây ra, sự gián đoạn chuỗi cung ứng, các biện pháp trả đũa từ các đối tác thương mại, cũng như tác động tiềm tàng của những yếu tố này đến tăng trưởng kinh tế và giá tài sản.
Cảnh báo của Max thực ra tiết lộ nỗi lo lắng của toàn bộ giới đầu tư chuyên nghiệp, khi chính sách chi phối vượt lên trên quy tắc thị trường, khung phân tích truyền thống đang mất hiệu lực, ngay cả những quản lý quỹ dày dạn kinh nghiệm cũng phải học lại cách đặt cược trong một cuộc chơi kinh tế toàn cầu.
Vào ngày 3 tháng 4 năm 2025, lập trường của Phố Wall đối với chính sách thuế quan của Trump vẫn còn chia rẽ. Các bên đầu tư lạc quan như Fundstrat và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessenet cho rằng, sự điều chỉnh của thị trường trước đó đã quá mức, một khi hướng đi của chính sách trở nên rõ ràng, có thể sẽ kích thích một "đợt phục hồi hình chữ V". Trong khi đó, các bên đầu tư bi quan cảnh báo rủi ro gia tăng, Yardeni Research so sánh thuế quan với "quả bóng hủy diệt", Goldman Sachs đã nâng cao xác suất suy thoái của Mỹ lên 35%, LPL và Wedbush lo ngại về bóng ma đình trệ, lợi nhuận doanh nghiệp bị áp lực và ngành công nghiệp ô tô đối mặt với thiệt hại nặng nề.
Trong khi đó, những người trung lập nhấn mạnh nhiều hơn vào quản lý rủi ro, chỉ ra rằng một số tin xấu đã được thị trường định giá, và xu hướng tiếp theo chủ yếu phụ thuộc vào mức độ thực thi thuế quan và độ bền thực tế của ngành sản xuất. Tuy nhiên, với việc thị trường dao động mạnh và cảm xúc hoảng loạn gia tăng, những tiếng nói vốn còn giữ thái độ chờ đợi cũng bắt đầu thay đổi, và sự nghi ngờ đối với chính sách thuế quan của Trump đã rõ ràng gia tăng.
Mặc dù Ken Fisher đã chỉ trích kế hoạch thuế quan mà Trump công bố vào đầu tháng 4 một cách không khoan nhượng là "ngu ngốc, sai lầm, và cực kỳ kiêu ngạo", nhưng ông vẫn giữ thái độ lạc quan như thường lệ. Ông cho rằng, "nỗi sợ thường đáng sợ hơn thực tế", và cuộc khủng hoảng này có thể chỉ là một sự điều chỉnh thị trường tương tự như năm 1998, cuối cùng có thể mang lại lợi nhuận hàng năm lên tới 26%.
Nhân vật nguyên mẫu của "The Big Short" nổi tiếng với việc bán khống trong cuộc khủng hoảng thế chấp phụ, Steve Eisman, đã cảnh báo rằng thị trường chưa thực sự phản ánh kịch bản tồi tệ nhất của chính sách thuế quan của Trump, và hiện tại không phù hợp để "thể hiện anh hùng". Ông thẳng thắn nói rằng Phố Wall quá phụ thuộc vào khuôn khổ cũ "thương mại tự do có lợi", và đối mặt với một vị tổng thống phá vỡ truyền thống, thật khó tránh khỏi sự lúng túng.
Ông ấy thừa nhận rằng mình cũng đã chịu thua lỗ nặng nề vì đầu tư vào thị trường tăng giá, chỉ ra rằng thị trường đầy "căm ghét của những người thua lỗ". Aisman cũng nhấn mạnh rằng chính sách hiện tại cố gắng sửa chữa những nhóm bị bỏ qua dưới chế độ tự do thương mại, và Phố Wall không nên cảm thấy ngạc nhiên về điều này, vì Trump "đã nói điều đó từ lâu, chỉ là không ai tin tưởng".
Giữa những tiếng ồn ào, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent nhấn mạnh rằng thuế quan về cơ bản là một "công cụ đàm phán tối đa hóa sức mạnh" chứ không phải là một rào cản kinh tế lâu dài. Ông đặt câu hỏi: "Nếu thuế quan thực sự tồi tệ như vậy, tại sao các đối tác thương mại của chúng ta cũng đang sử dụng? Nếu nó chỉ gây tổn hại cho người tiêu dùng Mỹ, tại sao họ lại lo lắng như vậy?" Theo ông, đây là một cuộc phản công chống lại hệ thống "chi phí thấp, lao động nô lệ và trợ cấp" của Trung Quốc.
Tuy nhiên, trong thực tế, Besant dường như không đóng vai trò quan trọng trong các quyết định, mà giống như một "người phát ngôn" trong nội bộ chính phủ để xoa dịu thị trường, những biến động mạnh mẽ do thuế quan đã thực sự khiến Nhà Trắng phải cảnh giác.
Cuộc khủng hoảng thuế quan này đã phơi bày sự tác động của sự không chắc chắn về chính sách đối với niềm tin của thị trường, và Wall Street hiếm khi có một "cuộc phê phán tập thể". Dù lập trường như thế nào, đa số ý kiến đều đang đặt câu hỏi hoặc thậm chí chỉ trích sự quyết đoán và vội vàng của chính sách. Đằng sau những bất đồng này thực ra là sự không hài lòng chung về logic chính sách và nhịp độ thực hiện, và có lẽ điều thực sự nên được thảo luận là làm thế nào để xây dựng lại niềm tin trong tình trạng hỗn loạn?