Thị trường Stablecoin dự kiến đạt quy mô lên đến 500 triệu yên vào năm 2030 - Citi dự đoán kịch bản tăng trưởng.

## Triển vọng thị trường Stablecoin trong tương lai

Bộ phận nghiên cứu của tập đoàn tài chính lớn Citigroup đã công bố một báo cáo có tiêu đề “Blockchain và đồng đô la kỹ thuật số” vào ngày 23. Họ dự đoán rằng thị trường stablecoin sẽ đạt từ 0,5 nghìn tỷ đô la đến 3,7 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.

Các yếu tố dẫn đến sự mở rộng của thị trường Stablecoin chủ yếu được liệt kê như sau:

• Một phần đô la được nắm giữ ở Mỹ và bên ngoài Mỹ sẽ được thay thế bằng stablecoin.
• Một phần của thanh khoản ngắn hạn bằng đô la Mỹ mà các hộ gia đình và doanh nghiệp ở Mỹ và ngoài Mỹ nắm giữ sẽ được phân bổ cho stablecoin vì tính tiện lợi (24 giờ 365 ngày, giao dịch quốc tế, v.v.)
• Stablecoin được sử dụng trong thanh toán và như một phương tiện trung gian với tiền tệ pháp định, sự phát triển của thị trường tiền ảo.

Do những yếu tố này, quy mô thị trường stablecoin vào năm 2030 được dự đoán là 1.6 triệu triệu USD (khoảng 229 triệu triệu JPY) trong kịch bản cơ bản, 3.7 triệu triệu USD (khoảng 529 triệu triệu JPY) trong kịch bản lạc quan, và 0.5 triệu triệu USD (khoảng 71 triệu triệu JPY) trong kịch bản bi quan.

Báo cáo cho rằng nếu được quy định chấp nhận, stablecoin có thể trở thành một phần thay thế cho tài sản sinh lợi.

Ngoài ra, về vấn đề này, trong dự luật stablecoin đang được tiến hành tại cả hai viện của Mỹ, có quy định rằng những stablecoin cung cấp lãi suất sẽ bị loại trừ khỏi định nghĩa “stablecoin dùng cho thanh toán”, do đó, xu hướng này đang được chú ý.

Báo cáo cũng dự đoán rằng trong cả kịch bản cơ bản và kịch bản lạc quan vào năm 2030, thị trường stablecoin sẽ tiếp tục duy trì khoảng 90% thị phần của đô la Mỹ.

Stablecoin là gì

Đề cập đến loại tiền ảo có giá luôn ổn định (stable). Stablecoin là một loại tài sản tiền mã hóa, khác với các tài sản có biến động như BTC, ETH, XRP, mục đích của nó là duy trì giá trị được đảm bảo bởi các đồng tiền như đô la Mỹ. Ngoài stablecoin được đảm bảo bởi đô la Mỹ (USDT, USDC), còn có các stablecoin sử dụng thuật toán.

Các yếu tố dẫn đến kịch bản lạc quan bao gồm quy định tích cực ở các khu vực chính như Châu Âu và Bắc Mỹ, châu Phi phía nam Sahara và Mỹ Latinh, sự tin tưởng rộng rãi vào tính lành mạnh của quỹ dự trữ stablecoin, và các công nghệ kết nối cơ sở hạ tầng cũ và mới.

Mặt khác, các yếu tố cho kịch bản giảm giá bao gồm các yếu tố địa chính trị, sự kháng cự đối với việc số hóa đồng đô la, và việc áp dụng rộng rãi CBDC (tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương) thay thế cho stablecoin.

Trong kịch bản giảm giá, việc sử dụng Stablecoin sẽ bị giới hạn trong hệ sinh thái tiền điện tử và một số thanh toán quốc tế.

Nhà phát hành Stablecoin và trái phiếu Mỹ

Báo cáo của Citigroup cho rằng, việc phát triển khung pháp lý cho stablecoin ở Hoa Kỳ sẽ thúc đẩy nhu cầu mới đối với trái phiếu kho bạc Mỹ. Họ cho rằng đến năm 2030, các tổ chức phát hành stablecoin có khả năng trở thành những người nắm giữ chính của trái phiếu kho bạc Mỹ.

Hiện tại, các nhà phát hành khác nhau, bao gồm cả Tether, công ty cung cấp stablecoin USDT được định giá bằng đô la Mỹ, đang nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ như tài sản đảm bảo.

Công ty Tether đã nắm giữ khoảng 100 tỷ đô la (khoảng 14 triệu yên) trái phiếu chính phủ Mỹ như một phần chính trong tài sản dự trữ tính đến tháng 10 năm ngoái. Tính đến quý 2 năm ngoái, lượng trái phiếu chính phủ Mỹ của công ty này đã vượt qua Đức, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Úc, đứng thứ 18 trong bảng xếp hạng sở hữu bao gồm các quốc gia trên toàn thế giới.

Công ty cũng đã thu được lợi nhuận lớn từ lợi suất của trái phiếu kho bạc Mỹ mà họ nắm giữ quy mô lớn.