Morgan Stanley dự đoán táo bạo: Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể giảm lãi suất vượt quá kỳ vọng của thị trường
Tài chính Tân Hoa Xã 11 giờ trước Tài khoản chính thức của Sina Finance Nguồn: Thông tin thị trường
Nguồn: Jin Shi Dữ liệu
Các ông lớn Phố Wall dự đoán rằng mức giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể lớn hơn nhiều so với những gì thị trường hiện đang kỳ vọng. Đây là quan điểm được nhóm chiến lược lãi suất của Morgan Stanley đưa ra sau khi các nhà kinh tế của họ cập nhật các kịch bản dự đoán từ bây giờ đến cuối năm sau.
Dự đoán cơ bản của họ là Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng này, và trước tháng 12 năm 2026, sẽ thực hiện một lần cắt giảm lãi suất tương tự trong mỗi cuộc họp xen kẽ. Tuy nhiên, sau khi đánh giá các khả năng khác của nền kinh tế Mỹ, Morgan Stanley cho rằng điểm cân bằng của các xác suất khác nhau thậm chí còn "bồ câu" hơn.
Đối với bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell vào tháng 8 tại hội nghị Jackson Hole, cách hiểu chung là Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong tương lai sẽ thực hiện một lập trường nới lỏng hơn, chú trọng hơn đến sự yếu kém của dữ liệu thị trường lao động, thay vì dữ liệu lạm phát dai dẳng.
Nhóm các nhà kinh tế học của Morgan Stanley do Matthew Hornbach dẫn đầu đã đánh giá ba kịch bản thay thế có thể dẫn đến con đường mục tiêu lãi suất quỹ liên bang khác nhau và đi đến kết luận: con đường lãi suất bình quân trọng số thậm chí còn thấp hơn cả ước tính hiện tại của họ.
Ngân hàng lớn ở Phố Wall này cho rằng, lãi suất quỹ liên bang có thể giảm nhanh hơn so với dự kiến vào năm 2025 và 2026, thậm chí có thể xuống tới 2.25%, nhưng điểm kết thúc trong giai đoạn này có thể cao hơn một chút, khoảng 2.75%.
Nội dung hình ảnh Mục tiêu mức trần của quỹ liên bang và dự đoán kinh tế Mỹ của Morgan Stanley
Động lực giảm thêm này đã tăng cường niềm tin của Morgan Stanley rằng đường cong lợi suất sẽ trở nên dốc hơn (tức là lãi suất dài hạn sẽ tăng nhanh hơn lãi suất ngắn hạn). Điều này đã thúc đẩy họ khuyên nên mua trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 5 năm, trái phiếu dài hạn của Mỹ, cũng như thực hiện giao dịch dốc (tức là các nhà giao dịch thiết lập vị thế mua ở đầu ngắn của đường cong và thiết lập vị thế bán ở các công cụ có thời gian đáo hạn dài hơn), và mua hợp đồng tương lai quỹ liên bang đáo hạn vào tháng 1 năm 2026.
Báo cáo mang tiêu đề "Những kịch bản mới khiến chúng ta lạc quan hơn về trái phiếu kho bạc Mỹ" được công bố vào thứ Sáu tuần trước đã xem xét ba kịch bản thay thế:
(Một) Nhu cầu tăng lên do kích thích tài chính (chi tiêu và biện pháp kích thích của chính phủ rộng rãi hơn) và "tinh thần động vật" (Morgan Stanley cho rằng có 10% khả năng điều này xảy ra).
(ii) Cục Dự trữ Liên bang (FED) có mức độ chấp nhận lạm phát cao hơn và nhu cầu tăng lên do "tinh thần động vật" (Morgan Stanley cũng cho rằng điều này có 10% khả năng xảy ra).
(3) Suy thoái nhẹ đặc trưng bởi cú sốc thương mại và gián đoạn kinh tế đột ngột (Morgan Stanley cho rằng có 30% khả năng xảy ra điều này).
Tuy nhiên, báo cáo của Morgan Stanley nhấn mạnh rằng do rủi ro suy thoái hoặc Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể có thái độ ít quyết liệt hơn đối với lạm phát, các nhà giao dịch có thể gán xác suất cao hơn cho các kết quả "bồ câu". Dựa trên tình huống này, Morgan Stanley tin rằng mức giá thị trường cho quỹ liên bang có thể thấp hơn 100 điểm cơ bản so với mức lãi suất cuối cùng 3,25% hiện tại.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Morgan Stanley dự đoán táo bạo: Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể giảm lãi suất vượt quá kỳ vọng của thị trường
Tài chính Tân Hoa Xã
11 giờ trước
Tài khoản chính thức của Sina Finance
Nguồn: Thông tin thị trường
Nguồn: Jin Shi Dữ liệu
Các ông lớn Phố Wall dự đoán rằng mức giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể lớn hơn nhiều so với những gì thị trường hiện đang kỳ vọng. Đây là quan điểm được nhóm chiến lược lãi suất của Morgan Stanley đưa ra sau khi các nhà kinh tế của họ cập nhật các kịch bản dự đoán từ bây giờ đến cuối năm sau.
Dự đoán cơ bản của họ là Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng này, và trước tháng 12 năm 2026, sẽ thực hiện một lần cắt giảm lãi suất tương tự trong mỗi cuộc họp xen kẽ. Tuy nhiên, sau khi đánh giá các khả năng khác của nền kinh tế Mỹ, Morgan Stanley cho rằng điểm cân bằng của các xác suất khác nhau thậm chí còn "bồ câu" hơn.
Đối với bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Jerome Powell vào tháng 8 tại hội nghị Jackson Hole, cách hiểu chung là Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong tương lai sẽ thực hiện một lập trường nới lỏng hơn, chú trọng hơn đến sự yếu kém của dữ liệu thị trường lao động, thay vì dữ liệu lạm phát dai dẳng.
Nhóm các nhà kinh tế học của Morgan Stanley do Matthew Hornbach dẫn đầu đã đánh giá ba kịch bản thay thế có thể dẫn đến con đường mục tiêu lãi suất quỹ liên bang khác nhau và đi đến kết luận: con đường lãi suất bình quân trọng số thậm chí còn thấp hơn cả ước tính hiện tại của họ.
Ngân hàng lớn ở Phố Wall này cho rằng, lãi suất quỹ liên bang có thể giảm nhanh hơn so với dự kiến vào năm 2025 và 2026, thậm chí có thể xuống tới 2.25%, nhưng điểm kết thúc trong giai đoạn này có thể cao hơn một chút, khoảng 2.75%.
Nội dung hình ảnh
Mục tiêu mức trần của quỹ liên bang và dự đoán kinh tế Mỹ của Morgan Stanley
Động lực giảm thêm này đã tăng cường niềm tin của Morgan Stanley rằng đường cong lợi suất sẽ trở nên dốc hơn (tức là lãi suất dài hạn sẽ tăng nhanh hơn lãi suất ngắn hạn). Điều này đã thúc đẩy họ khuyên nên mua trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 5 năm, trái phiếu dài hạn của Mỹ, cũng như thực hiện giao dịch dốc (tức là các nhà giao dịch thiết lập vị thế mua ở đầu ngắn của đường cong và thiết lập vị thế bán ở các công cụ có thời gian đáo hạn dài hơn), và mua hợp đồng tương lai quỹ liên bang đáo hạn vào tháng 1 năm 2026.
Báo cáo mang tiêu đề "Những kịch bản mới khiến chúng ta lạc quan hơn về trái phiếu kho bạc Mỹ" được công bố vào thứ Sáu tuần trước đã xem xét ba kịch bản thay thế:
(Một) Nhu cầu tăng lên do kích thích tài chính (chi tiêu và biện pháp kích thích của chính phủ rộng rãi hơn) và "tinh thần động vật" (Morgan Stanley cho rằng có 10% khả năng điều này xảy ra).
(ii) Cục Dự trữ Liên bang (FED) có mức độ chấp nhận lạm phát cao hơn và nhu cầu tăng lên do "tinh thần động vật" (Morgan Stanley cũng cho rằng điều này có 10% khả năng xảy ra).
(3) Suy thoái nhẹ đặc trưng bởi cú sốc thương mại và gián đoạn kinh tế đột ngột (Morgan Stanley cho rằng có 30% khả năng xảy ra điều này).
Tuy nhiên, báo cáo của Morgan Stanley nhấn mạnh rằng do rủi ro suy thoái hoặc Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thể có thái độ ít quyết liệt hơn đối với lạm phát, các nhà giao dịch có thể gán xác suất cao hơn cho các kết quả "bồ câu". Dựa trên tình huống này, Morgan Stanley tin rằng mức giá thị trường cho quỹ liên bang có thể thấp hơn 100 điểm cơ bản so với mức lãi suất cuối cùng 3,25% hiện tại.