Trong thế giới Web3, chu kỳ không phải là điều ngẫu nhiên, mà là điều bình thường. Sự thay đổi giữa bò và gấu giống như thủy triều của vốn, cũng như bốn mùa của thiên nhiên. Đối với các nhà sáng lập, thách thức lớn nhất không bao giờ là dự đoán sự đảo ngược tiếp theo, mà là làm thế nào để sống sót giữa những thăng trầm, thậm chí xây dựng giá trị lâu dài trong bối cảnh ngược.
Gần đây, đối tác a16z crypto Arianna Simpson đã chia sẻ kinh nghiệm đầu tư hơn mười năm vào ngành công nghiệp tiền mã hóa trong một podcast. Từ cú sốc của whitepaper Bitcoin, đến sự phù hợp của sản phẩm stablecoin trên thị trường, rồi đến sự giao thoa giữa Crypto và AI, cùng với những lời khuyên dành cho các nhà sáng lập.
Những quan sát và kinh nghiệm này không chỉ áp dụng cho Silicon Valley. Theo Portal Labs, chúng cũng cung cấp những ý tưởng đáng tham khảo cho các nhà sáng lập Web3 và nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao tại Trung Quốc.
Bản chất của chu kỳ
Arianna bước vào điểm khởi đầu của tiền điện tử, cảm xúc choáng ngợp lần đầu tiên đọc được sách trắng Bitcoin hơn mười năm trước. Nhưng điều thực sự khiến cô ở lại không phải là khoảnh khắc xúc động đó, mà là những thăng trầm mà cô đã trải qua trong suốt hơn một thập kỷ sau đó. Cô đã chứng kiến sự ra đời của Bitcoin, sự thịnh vượng của DeFi, cơn sốt NFT, và cũng trải qua bong bóng và sự hạ nhiệt đi kèm. Chính trong quá trình quan sát dài hạn như vậy, cô dần hình thành một nhận thức rõ ràng: Ngành công nghiệp tiền điện tử chưa bao giờ phát triển theo cách tuyến tính, mà tiến lên một cách mạnh mẽ với những con sóng dữ dội, sự thay đổi giữa cảm xúc và vốn.
Cũng vì vậy, cô ấy đã chuyển sự chú ý từ "dự đoán làn sóng tiếp theo" sang "nhận diện ai đang xây dựng trong gió ngược". Phương pháp đầu tư của cô ấy giống như một kiểu đi theo: theo dõi những gì mà các nhà sáng lập xuất sắc nhất đang làm. Khi những nhà sáng lập mạnh nhất đổ xô vào stablecoin, thì nguồn vốn nên tụ tập ở đó; khi các đội ngũ tiên tiến liên tục đầu tư vào Crypto × AI hoặc DePIN, thì những vùng giá trị mới thường sẽ hình thành theo. Không phải là có những nhận định lớn lao trước, rồi tìm dự án để chứng minh; mà là sử dụng hướng đi của những builder hàng đầu để điều chỉnh thế giới quan và phân bổ vốn của chính mình.
Đối với những người sáng lập Web3 tại Trung Quốc và các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao, phương pháp này khả thi hơn so với "dự đoán chu kỳ". Đối với những người sáng lập, thời gian làm nguội không phải là cái cớ, mà là một tiêu chí lựa chọn: chỉ khi sản phẩm và công nghệ vẫn được thúc đẩy trong những năm không có tiếng vỗ tay, thì mới chứng minh rằng cả hướng đi và con người đều đúng; đối với các nhà phân bổ, điều thực sự cần đánh giá không phải là độ nóng của chủ đề, mà là liệu đội ngũ có thể duy trì tốc độ, kỷ luật và mật độ sứ mệnh trong những năm khó khăn hay không. Trình tự "nhận diện con người - xem thực hiện lâu dài - rồi mới nói đến định giá" này, có khả năng vượt qua bất kỳ câu chuyện ngắn hạn nào.
stablecoin
Thu hẹp ống kính vào stablecoin. Phán đoán của Arianna rất đơn giản: lý do nó trở thành trọng tâm hiện nay không phải vì câu chuyện đầu cơ mới, mà vì cả hai đầu thực sự đang sử dụng - người tiêu dùng dùng nó để chuyển tiền xuyên biên giới, chống lại sự biến động của đồng tiền địa phương; doanh nghiệp sử dụng nó để thanh toán, phân bổ, làm cầu nối cho các khoản phải thu và phải trả. Quan trọng hơn, trong một năm rưỡi qua, hai "van" cơ sở hạ tầng này là tốc độ và chi phí cuối cùng đã được mở ra, stablecoin từ một mạng lưới thanh toán tưởng tượng đã trở thành một lớp thanh toán thực tế.
Điều này đặc biệt phù hợp với các nhà sáng lập Web3 của Trung Quốc và những người có giá trị tài sản ròng cao. Đối với các đội ngũ ra nước ngoài, vấn đề thực sự không phải là sản phẩm, mà là dòng tiền: làm thế nào để chuyển tiền ổn định, chi phí thấp và có thể truy xuất tới các đội ngũ tại Đông Nam Á, các nhà duy trì nút tại châu Phi, và các đối tác kênh tại Mỹ Latinh; làm thế nào để khách hàng nước ngoài hoàn tất thanh toán mà không cần quy trình phức tạp; làm thế nào để quản lý các khoản phải thu định kỳ trong môi trường đô la và kiểm soát rủi ro tỷ giá trong môi trường tiền tệ địa phương. Giá trị của stablecoin không nằm ở "coin", mà ở "đường ray". Khi bạn chuẩn hóa việc ra vào tiền, xác minh danh tính, biên lai đối chiếu, và lưu trữ thuế trên một đường ray có thể kiểm toán, độ phức tạp của các giao dịch xuyên biên giới sẽ giảm đáng kể.
Tất nhiên, số lượng nhà phát hành sẽ ngày càng nhiều, nhưng người dùng sẽ không chi tiền cho mỗi biểu tượng mới. Cảm nhận của Arianna là: trong ngắn hạn sẽ có sự bùng nổ đa dạng, nhưng trong dài hạn chắc chắn sẽ thu hẹp lại còn một số stablecoin “có quy mô, có uy tín, có vị trí sinh thái”; hơn nữa, trải nghiệm phía trước sẽ trở nên trừu tượng, người dùng hầu như không cảm nhận được các loại tiền cụ thể, mà phần xử lý phía sau sẽ hoàn thành tự động qua “đường giao thông kết nối.”
Điều này có nghĩa là, trong thời gian tới, đối với việc xây dựng theo hướng stablecoin, đội ngũ không nên tiêu tốn sức lực vào sự thôi thúc "Tôi cũng muốn phát hành một cái" mà nên tập trung vào thiết kế thực tiễn hơn, chẳng hạn như làm thế nào để quy trình kinh doanh, quản lý rủi ro và hệ thống tài chính của bạn, trước tiên hoàn toàn "bản địa hóa stablecoin". Khi sản phẩm của bạn có thể tự nhiên chạy trên con đường định giá bằng đô la Mỹ, thanh toán bằng stablecoin và đối chiếu trên chuỗi, hiệu quả và độ tin cậy của bạn trong giao dịch xuyên biên giới sẽ ngay lập tức vượt trội hơn so với các đồng loại.
Đối với người có giá trị tài sản cao, stablecoin là công cụ quản lý tiền mặt mới, cũng là "kênh thấp ma sát" cho tính thanh khoản toàn cầu. Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa với việc không có rủi ro, ở cấp độ danh mục, việc dành một lối đi trên chuỗi cho "lưu chuyển thanh khoản" và "đối phó với biến động tiền tệ" là sự vệ sinh danh mục hướng tới tương lai hơn. Nói đơn giản, có hai nguyên tắc: Chọn đối tác cẩn thận, phân tán lưu ký và ví; coi "tuân thủ có thể giải thích" là ràng buộc đầu tiên, không phải là công việc bổ sung cuối cùng.
Crypto × AI × DePIN
Arianna nhấn mạnh, siêu chu kỳ thường không chỉ do một công nghệ thúc đẩy, mà là sự cộng hưởng của nhiều đường cong trong cùng một khoảng thời gian. Sự kết hợp rõ ràng nhất hôm nay là động lực phi tập trung của tiền điện tử, với sức mạnh tính toán và cơn khát dữ liệu tập trung của AI, sau đó là sự sắp xếp tài nguyên thế giới thực của DePIN.
Dịch sang ngôn ngữ "có thể triển khai" của người sáng lập Trung Quốc: Chúng tôi có sự tích lũy lâu dài hiếm có trong chuỗi cung ứng phần cứng, sản xuất và triển khai, tổ chức kỹ thuật của các nút biên. Nếu bạn có thể sử dụng stablecoin để kết nối chuỗi "đóng góp - đo lường - thanh toán", nhằm khuyến khích dữ liệu và tài nguyên từ thế giới thực lên chuỗi, sau đó đóng gói những tài nguyên này thành sản phẩm tiêu chuẩn hóa có thể tiêu thụ bởi AI (tập dữ liệu, chú thích, băng thông, lưu trữ, thời gian suy diễn), bạn sẽ có cơ hội tạo ra "nền tảng bên cung". Đây không phải là kinh tế token kiểu PPT, mà là học vận hành nghiêm túc: định nghĩa chỉ số, chống gian lận, tần suất thanh toán, xử lý tranh chấp, hệ thống tín nhiệm - tất cả đều phải được kỹ thuật hóa.
Một mạch quan trọng khác là "tính xác thực". Sự tồn tại của nội dung giả mạo không đáng sợ, điều đáng sợ là môi trường không thể xác minh. Dấu thời gian có thể xác minh, đường dẫn tạo ra, chữ ký thiết bị, và khả năng truy nguyên của chủ thể hoạt động, tất cả đều là "nước, điện, và than" mới của tương lai về nội dung và hàng hóa trên internet. Điều này là một gia tăng gần kề đối với các đội ngũ Trung Quốc đang làm thương hiệu ra nước ngoài, giao dịch hàng second-hand và lưu thông hàng xa xỉ. Làm những điều khó khăn nhưng đúng đắn: biến "tính xác thực có thể xác minh" thành mặc định, chứ không phải là tùy chọn có phí.
Hãy xem lại các AI Agents. Việc giao thẻ tín dụng cho một đại lý bán thành phẩm để "mua sắm trực tuyến tự động" là không có trách nhiệm; nhưng việc cung cấp cho nó một ví có hạn mức, có thể thu hồi, có thể kiểm toán, để nó hoàn thành một nhóm giao dịch (đăng ký, mua API, thanh toán hoa hồng) trong một chiến lược rõ ràng là khả thi. Nói cách khác, "ví là hệ thống quyền hạn". Ứng dụng thực sự không phải là "đại lý toàn năng" được phóng đại, mà là "đại lý lý tính hạn chế" chuyên sâu trong một lĩnh vực kinh doanh có ràng buộc mạnh mẽ - sử dụng ví trên chuỗi để liên kết quyền hạn, ngân sách, nhật ký và đối tác.
Tài chính và quản trị
Môi trường huy động vốn 2020–2021 có thể đã để lại ấn tượng sai lầm cho nhiều người trong Web3 — không cần deck, không cần mô hình, nhà đầu tư sẽ đưa ra các điều khoản vô lý qua tin nhắn riêng trên Twitter.
Arianna nói thẳng: đó là một "ảo giác vào lúc hoàng hôn", không phải là trạng thái bình thường, và hôm nay chúng ta nên trở về với những điều cơ bản. Chuẩn bị tài liệu có thể sử dụng, trình bày trung thực các chỉ số, đặt mục tiêu huy động vốn ở vị trí bảo thủ nhưng có thể vượt qua; thà rằng đóng một vòng tiền hợp lý trước, rồi mới bắt đầu lăn quả cầu tuyết, chứ đừng mở miệng 5,000 triệu cuối cùng không thu được gì.
Đối với các nhà sáng lập Trung Quốc, thứ tự thực tế hơn là: trước tiên thực hiện nền tảng, sau đó mới bàn đến tiền. Thứ nhất, độ bền kỹ thuật và sản phẩm, hiệu suất, quản lý rủi ro, khả năng quan sát và bảo trì; thứ hai, con đường tuân thủ và chính sách, KYC/AML, phân vùng dữ liệu xuyên biên giới, dòng tiền và dữ liệu có thể kiểm toán, quy trình thuế và hóa đơn khép kín; thứ ba, vòng khép kín thương mại có thể xác minh, thanh toán thực sự, kinh tế đơn vị dương, nhịp độ thu hồi ổn định. Trong các câu chuyện có thể công khai, ít bàn về "coin", nhiều làm cơ sở hạ tầng phía cung: chẳng hạn như sử dụng DePIN để chuẩn hóa sức mạnh tính toán / băng thông / dữ liệu cảm biến thành API có thể tính phí, hoặc sử dụng RWA để số hóa tài sản tồn tại và nhúng vào quy trình phát hành và thanh toán tuân thủ. Khi ba điều này có chuỗi chứng cứ, hãy bổ sung vốn theo từng cột mốc, chứ không để việc huy động vốn dẫn dắt doanh nghiệp.
Quản lý cũng cần trở về với lẽ thường. Phân chia năm năm không phải là công bằng, mà là sự không hành động. Cổ phần, hội đồng quản trị, các vấn đề giữ lại, thời gian thuộc về, thời gian vách đá, điều khoản rời bỏ của người sáng lập, quyền sở hữu trí tuệ, tất cả những điều này đều không hấp dẫn, nhưng mỗi điều đều quyết định xem bạn có thể vượt qua cơn bão lớn đầu tiên hay không. Arianna thậm chí không né tránh những lợi ích của "người sáng lập đơn" - ít nhất sẽ không cãi nhau với chính mình. Portal Labs khuyên rằng, thay vì bận tâm đến "số lượng đối tác", hãy viết rõ "danh sách quyền và trách nhiệm" và "cơ chế giải quyết xung đột"; chỉ khi bạn dự đoán rõ ràng tình huống tồi tệ nhất, bạn mới có thể chạy nhanh hơn vào những thời điểm tốt nhất.
Cạnh tranh và mở rộng
Bị sao chép không phải là tin tức, mà là việc đắm chìm vào đối thủ mới là điều đáng nói. Phương pháp của Arianna là giành lại câu chuyện: định nghĩa chủ đề bằng nhịp độ sản phẩm, chỉ số chính, câu chuyện của khách hàng, thay vì dẫn dắt lưu lượng truy cập đến đối thủ. Đối với các đội ngũ Web3 của Trung Quốc, đặc biệt cần hoàn thiện "hạ tầng" PR và truyền thông: đội ngũ thương hiệu chuyên nghiệp, danh sách trắng truyền thông, người ủng hộ KOL, giáo dục sản phẩm cho cộng đồng người dùng, và tính minh bạch của tài liệu kỹ thuật. Câu chuyện không phải là thủ thuật PR, mà là bằng chứng bạn liên tục cung cấp.
Đồng thời, sự tăng trưởng mất kiểm soát vừa là điều tốt, vừa là khủng hoảng. Khi gặp phải mức dịch vụ bị vượt qua, cần phải xử lý theo cấp bậc như cứu hỏa: trước tiên bảo vệ an toàn tài chính và tài sản của người dùng, sau đó đảm bảo khả năng sử dụng, rồi tối ưu trải nghiệm. Nếu cần thiết, hạn chế lưu lượng, mở danh sách trắng tạm thời, thuê ngoài dịch vụ khách hàng và kiểm soát rủi ro, thậm chí nhanh chóng bổ sung sức mạnh tính toán là những điều chấp nhận được. Viết "kế hoạch dự phòng thảm họa" khi thời tiết yên bình, đừng học hỏi từ những gì đang hot.
M&A là một tín hiệu khác. Các ông lớn truyền thống bắt đầu trở thành người mua trong lĩnh vực tiền mã hóa, và sự xuất hiện của các thương vụ "mua bán ghép nối" trong ngành cũng đang diễn ra. Lý tưởng, bạn là bên thực hiện M&A, nhưng các công ty được mua lại xuất sắc cũng có thể là giải pháp tối ưu cho đội ngũ, người dùng và các cổ đông sớm. Tiêu chí đánh giá rất đơn giản: sự phù hợp chiến lược, giá trị người dùng, tính liên tục của đội ngũ, và sự tôn trọng đối với lộ trình công nghệ. Hãy để cảm xúc cho bạn bè, và để các điều khoản cho luật sư.
Làm những điều khó khăn nhưng đúng lâu hơn một chút.
Thị trường sẽ không cung cấp cho người sáng lập câu trả lời tiêu chuẩn, chu kỳ cũng vậy. Do đó, đừng vội vàng dự đoán làn sóng, hãy chú ý đến những người vẫn có thể thúc đẩy hệ thống tiến về phía trước ngay cả khi gặp gió ngược, và sau đó phân bổ thời gian và nguồn lực cho họ. Đặt vào bối cảnh Trung Quốc, câu trả lời còn đơn giản hơn nhưng cũng khó khăn hơn: khẩu hiệu không chỉ là nói suông, mà phải thực hiện hóa sổ sách, hệ thống và tài liệu tuân thủ; tăng trưởng không phải là tìm kiếm nóng, mà là cung cấp ổn định có thể tái sử dụng và thu hồi; cạnh tranh không phải là đối đầu trực tiếp, mà là nắm quyền kể chuyện trong tay, và lấy lại chủ đề bằng cách giao hàng liên tục.
Nếu có một câu để gửi gắm cho Web3 Trung Quốc, Portal Labs cho rằng, đó là, trước tiên hãy làm những việc khó mà đúng trong một thời gian dài hơn, ít theo đuổi xu hướng, nhiều hơn là nhìn xem ai còn ở lại sau mười năm, ai còn hệ thống hoạt động. Chu kỳ sẽ tiếp tục lên xuống, nhưng điều thực sự quyết định thắng bại, từ trước đến nay không phải là thời tiết, mà là bạn xây nhà trên nền tảng nào.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Lời khuyên mười năm của đối tác A16z dành cho những người sáng lập Web3: Trong chu kỳ mới, chỉ cần chú ý đến ba điều.
Trong thế giới Web3, chu kỳ không phải là điều ngẫu nhiên, mà là điều bình thường. Sự thay đổi giữa bò và gấu giống như thủy triều của vốn, cũng như bốn mùa của thiên nhiên. Đối với các nhà sáng lập, thách thức lớn nhất không bao giờ là dự đoán sự đảo ngược tiếp theo, mà là làm thế nào để sống sót giữa những thăng trầm, thậm chí xây dựng giá trị lâu dài trong bối cảnh ngược.
Gần đây, đối tác a16z crypto Arianna Simpson đã chia sẻ kinh nghiệm đầu tư hơn mười năm vào ngành công nghiệp tiền mã hóa trong một podcast. Từ cú sốc của whitepaper Bitcoin, đến sự phù hợp của sản phẩm stablecoin trên thị trường, rồi đến sự giao thoa giữa Crypto và AI, cùng với những lời khuyên dành cho các nhà sáng lập.
Những quan sát và kinh nghiệm này không chỉ áp dụng cho Silicon Valley. Theo Portal Labs, chúng cũng cung cấp những ý tưởng đáng tham khảo cho các nhà sáng lập Web3 và nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao tại Trung Quốc.
Bản chất của chu kỳ
Arianna bước vào điểm khởi đầu của tiền điện tử, cảm xúc choáng ngợp lần đầu tiên đọc được sách trắng Bitcoin hơn mười năm trước. Nhưng điều thực sự khiến cô ở lại không phải là khoảnh khắc xúc động đó, mà là những thăng trầm mà cô đã trải qua trong suốt hơn một thập kỷ sau đó. Cô đã chứng kiến sự ra đời của Bitcoin, sự thịnh vượng của DeFi, cơn sốt NFT, và cũng trải qua bong bóng và sự hạ nhiệt đi kèm. Chính trong quá trình quan sát dài hạn như vậy, cô dần hình thành một nhận thức rõ ràng: Ngành công nghiệp tiền điện tử chưa bao giờ phát triển theo cách tuyến tính, mà tiến lên một cách mạnh mẽ với những con sóng dữ dội, sự thay đổi giữa cảm xúc và vốn.
Cũng vì vậy, cô ấy đã chuyển sự chú ý từ "dự đoán làn sóng tiếp theo" sang "nhận diện ai đang xây dựng trong gió ngược". Phương pháp đầu tư của cô ấy giống như một kiểu đi theo: theo dõi những gì mà các nhà sáng lập xuất sắc nhất đang làm. Khi những nhà sáng lập mạnh nhất đổ xô vào stablecoin, thì nguồn vốn nên tụ tập ở đó; khi các đội ngũ tiên tiến liên tục đầu tư vào Crypto × AI hoặc DePIN, thì những vùng giá trị mới thường sẽ hình thành theo. Không phải là có những nhận định lớn lao trước, rồi tìm dự án để chứng minh; mà là sử dụng hướng đi của những builder hàng đầu để điều chỉnh thế giới quan và phân bổ vốn của chính mình.
Đối với những người sáng lập Web3 tại Trung Quốc và các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao, phương pháp này khả thi hơn so với "dự đoán chu kỳ". Đối với những người sáng lập, thời gian làm nguội không phải là cái cớ, mà là một tiêu chí lựa chọn: chỉ khi sản phẩm và công nghệ vẫn được thúc đẩy trong những năm không có tiếng vỗ tay, thì mới chứng minh rằng cả hướng đi và con người đều đúng; đối với các nhà phân bổ, điều thực sự cần đánh giá không phải là độ nóng của chủ đề, mà là liệu đội ngũ có thể duy trì tốc độ, kỷ luật và mật độ sứ mệnh trong những năm khó khăn hay không. Trình tự "nhận diện con người - xem thực hiện lâu dài - rồi mới nói đến định giá" này, có khả năng vượt qua bất kỳ câu chuyện ngắn hạn nào.
stablecoin
Thu hẹp ống kính vào stablecoin. Phán đoán của Arianna rất đơn giản: lý do nó trở thành trọng tâm hiện nay không phải vì câu chuyện đầu cơ mới, mà vì cả hai đầu thực sự đang sử dụng - người tiêu dùng dùng nó để chuyển tiền xuyên biên giới, chống lại sự biến động của đồng tiền địa phương; doanh nghiệp sử dụng nó để thanh toán, phân bổ, làm cầu nối cho các khoản phải thu và phải trả. Quan trọng hơn, trong một năm rưỡi qua, hai "van" cơ sở hạ tầng này là tốc độ và chi phí cuối cùng đã được mở ra, stablecoin từ một mạng lưới thanh toán tưởng tượng đã trở thành một lớp thanh toán thực tế.
Điều này đặc biệt phù hợp với các nhà sáng lập Web3 của Trung Quốc và những người có giá trị tài sản ròng cao. Đối với các đội ngũ ra nước ngoài, vấn đề thực sự không phải là sản phẩm, mà là dòng tiền: làm thế nào để chuyển tiền ổn định, chi phí thấp và có thể truy xuất tới các đội ngũ tại Đông Nam Á, các nhà duy trì nút tại châu Phi, và các đối tác kênh tại Mỹ Latinh; làm thế nào để khách hàng nước ngoài hoàn tất thanh toán mà không cần quy trình phức tạp; làm thế nào để quản lý các khoản phải thu định kỳ trong môi trường đô la và kiểm soát rủi ro tỷ giá trong môi trường tiền tệ địa phương. Giá trị của stablecoin không nằm ở "coin", mà ở "đường ray". Khi bạn chuẩn hóa việc ra vào tiền, xác minh danh tính, biên lai đối chiếu, và lưu trữ thuế trên một đường ray có thể kiểm toán, độ phức tạp của các giao dịch xuyên biên giới sẽ giảm đáng kể.
Tất nhiên, số lượng nhà phát hành sẽ ngày càng nhiều, nhưng người dùng sẽ không chi tiền cho mỗi biểu tượng mới. Cảm nhận của Arianna là: trong ngắn hạn sẽ có sự bùng nổ đa dạng, nhưng trong dài hạn chắc chắn sẽ thu hẹp lại còn một số stablecoin “có quy mô, có uy tín, có vị trí sinh thái”; hơn nữa, trải nghiệm phía trước sẽ trở nên trừu tượng, người dùng hầu như không cảm nhận được các loại tiền cụ thể, mà phần xử lý phía sau sẽ hoàn thành tự động qua “đường giao thông kết nối.”
Điều này có nghĩa là, trong thời gian tới, đối với việc xây dựng theo hướng stablecoin, đội ngũ không nên tiêu tốn sức lực vào sự thôi thúc "Tôi cũng muốn phát hành một cái" mà nên tập trung vào thiết kế thực tiễn hơn, chẳng hạn như làm thế nào để quy trình kinh doanh, quản lý rủi ro và hệ thống tài chính của bạn, trước tiên hoàn toàn "bản địa hóa stablecoin". Khi sản phẩm của bạn có thể tự nhiên chạy trên con đường định giá bằng đô la Mỹ, thanh toán bằng stablecoin và đối chiếu trên chuỗi, hiệu quả và độ tin cậy của bạn trong giao dịch xuyên biên giới sẽ ngay lập tức vượt trội hơn so với các đồng loại.
Đối với người có giá trị tài sản cao, stablecoin là công cụ quản lý tiền mặt mới, cũng là "kênh thấp ma sát" cho tính thanh khoản toàn cầu. Tuy nhiên, điều này không đồng nghĩa với việc không có rủi ro, ở cấp độ danh mục, việc dành một lối đi trên chuỗi cho "lưu chuyển thanh khoản" và "đối phó với biến động tiền tệ" là sự vệ sinh danh mục hướng tới tương lai hơn. Nói đơn giản, có hai nguyên tắc: Chọn đối tác cẩn thận, phân tán lưu ký và ví; coi "tuân thủ có thể giải thích" là ràng buộc đầu tiên, không phải là công việc bổ sung cuối cùng.
Crypto × AI × DePIN
Arianna nhấn mạnh, siêu chu kỳ thường không chỉ do một công nghệ thúc đẩy, mà là sự cộng hưởng của nhiều đường cong trong cùng một khoảng thời gian. Sự kết hợp rõ ràng nhất hôm nay là động lực phi tập trung của tiền điện tử, với sức mạnh tính toán và cơn khát dữ liệu tập trung của AI, sau đó là sự sắp xếp tài nguyên thế giới thực của DePIN.
Dịch sang ngôn ngữ "có thể triển khai" của người sáng lập Trung Quốc: Chúng tôi có sự tích lũy lâu dài hiếm có trong chuỗi cung ứng phần cứng, sản xuất và triển khai, tổ chức kỹ thuật của các nút biên. Nếu bạn có thể sử dụng stablecoin để kết nối chuỗi "đóng góp - đo lường - thanh toán", nhằm khuyến khích dữ liệu và tài nguyên từ thế giới thực lên chuỗi, sau đó đóng gói những tài nguyên này thành sản phẩm tiêu chuẩn hóa có thể tiêu thụ bởi AI (tập dữ liệu, chú thích, băng thông, lưu trữ, thời gian suy diễn), bạn sẽ có cơ hội tạo ra "nền tảng bên cung". Đây không phải là kinh tế token kiểu PPT, mà là học vận hành nghiêm túc: định nghĩa chỉ số, chống gian lận, tần suất thanh toán, xử lý tranh chấp, hệ thống tín nhiệm - tất cả đều phải được kỹ thuật hóa.
Một mạch quan trọng khác là "tính xác thực". Sự tồn tại của nội dung giả mạo không đáng sợ, điều đáng sợ là môi trường không thể xác minh. Dấu thời gian có thể xác minh, đường dẫn tạo ra, chữ ký thiết bị, và khả năng truy nguyên của chủ thể hoạt động, tất cả đều là "nước, điện, và than" mới của tương lai về nội dung và hàng hóa trên internet. Điều này là một gia tăng gần kề đối với các đội ngũ Trung Quốc đang làm thương hiệu ra nước ngoài, giao dịch hàng second-hand và lưu thông hàng xa xỉ. Làm những điều khó khăn nhưng đúng đắn: biến "tính xác thực có thể xác minh" thành mặc định, chứ không phải là tùy chọn có phí.
Hãy xem lại các AI Agents. Việc giao thẻ tín dụng cho một đại lý bán thành phẩm để "mua sắm trực tuyến tự động" là không có trách nhiệm; nhưng việc cung cấp cho nó một ví có hạn mức, có thể thu hồi, có thể kiểm toán, để nó hoàn thành một nhóm giao dịch (đăng ký, mua API, thanh toán hoa hồng) trong một chiến lược rõ ràng là khả thi. Nói cách khác, "ví là hệ thống quyền hạn". Ứng dụng thực sự không phải là "đại lý toàn năng" được phóng đại, mà là "đại lý lý tính hạn chế" chuyên sâu trong một lĩnh vực kinh doanh có ràng buộc mạnh mẽ - sử dụng ví trên chuỗi để liên kết quyền hạn, ngân sách, nhật ký và đối tác.
Tài chính và quản trị
Môi trường huy động vốn 2020–2021 có thể đã để lại ấn tượng sai lầm cho nhiều người trong Web3 — không cần deck, không cần mô hình, nhà đầu tư sẽ đưa ra các điều khoản vô lý qua tin nhắn riêng trên Twitter.
Arianna nói thẳng: đó là một "ảo giác vào lúc hoàng hôn", không phải là trạng thái bình thường, và hôm nay chúng ta nên trở về với những điều cơ bản. Chuẩn bị tài liệu có thể sử dụng, trình bày trung thực các chỉ số, đặt mục tiêu huy động vốn ở vị trí bảo thủ nhưng có thể vượt qua; thà rằng đóng một vòng tiền hợp lý trước, rồi mới bắt đầu lăn quả cầu tuyết, chứ đừng mở miệng 5,000 triệu cuối cùng không thu được gì.
Đối với các nhà sáng lập Trung Quốc, thứ tự thực tế hơn là: trước tiên thực hiện nền tảng, sau đó mới bàn đến tiền. Thứ nhất, độ bền kỹ thuật và sản phẩm, hiệu suất, quản lý rủi ro, khả năng quan sát và bảo trì; thứ hai, con đường tuân thủ và chính sách, KYC/AML, phân vùng dữ liệu xuyên biên giới, dòng tiền và dữ liệu có thể kiểm toán, quy trình thuế và hóa đơn khép kín; thứ ba, vòng khép kín thương mại có thể xác minh, thanh toán thực sự, kinh tế đơn vị dương, nhịp độ thu hồi ổn định. Trong các câu chuyện có thể công khai, ít bàn về "coin", nhiều làm cơ sở hạ tầng phía cung: chẳng hạn như sử dụng DePIN để chuẩn hóa sức mạnh tính toán / băng thông / dữ liệu cảm biến thành API có thể tính phí, hoặc sử dụng RWA để số hóa tài sản tồn tại và nhúng vào quy trình phát hành và thanh toán tuân thủ. Khi ba điều này có chuỗi chứng cứ, hãy bổ sung vốn theo từng cột mốc, chứ không để việc huy động vốn dẫn dắt doanh nghiệp.
Quản lý cũng cần trở về với lẽ thường. Phân chia năm năm không phải là công bằng, mà là sự không hành động. Cổ phần, hội đồng quản trị, các vấn đề giữ lại, thời gian thuộc về, thời gian vách đá, điều khoản rời bỏ của người sáng lập, quyền sở hữu trí tuệ, tất cả những điều này đều không hấp dẫn, nhưng mỗi điều đều quyết định xem bạn có thể vượt qua cơn bão lớn đầu tiên hay không. Arianna thậm chí không né tránh những lợi ích của "người sáng lập đơn" - ít nhất sẽ không cãi nhau với chính mình. Portal Labs khuyên rằng, thay vì bận tâm đến "số lượng đối tác", hãy viết rõ "danh sách quyền và trách nhiệm" và "cơ chế giải quyết xung đột"; chỉ khi bạn dự đoán rõ ràng tình huống tồi tệ nhất, bạn mới có thể chạy nhanh hơn vào những thời điểm tốt nhất.
Cạnh tranh và mở rộng
Bị sao chép không phải là tin tức, mà là việc đắm chìm vào đối thủ mới là điều đáng nói. Phương pháp của Arianna là giành lại câu chuyện: định nghĩa chủ đề bằng nhịp độ sản phẩm, chỉ số chính, câu chuyện của khách hàng, thay vì dẫn dắt lưu lượng truy cập đến đối thủ. Đối với các đội ngũ Web3 của Trung Quốc, đặc biệt cần hoàn thiện "hạ tầng" PR và truyền thông: đội ngũ thương hiệu chuyên nghiệp, danh sách trắng truyền thông, người ủng hộ KOL, giáo dục sản phẩm cho cộng đồng người dùng, và tính minh bạch của tài liệu kỹ thuật. Câu chuyện không phải là thủ thuật PR, mà là bằng chứng bạn liên tục cung cấp.
Đồng thời, sự tăng trưởng mất kiểm soát vừa là điều tốt, vừa là khủng hoảng. Khi gặp phải mức dịch vụ bị vượt qua, cần phải xử lý theo cấp bậc như cứu hỏa: trước tiên bảo vệ an toàn tài chính và tài sản của người dùng, sau đó đảm bảo khả năng sử dụng, rồi tối ưu trải nghiệm. Nếu cần thiết, hạn chế lưu lượng, mở danh sách trắng tạm thời, thuê ngoài dịch vụ khách hàng và kiểm soát rủi ro, thậm chí nhanh chóng bổ sung sức mạnh tính toán là những điều chấp nhận được. Viết "kế hoạch dự phòng thảm họa" khi thời tiết yên bình, đừng học hỏi từ những gì đang hot.
M&A là một tín hiệu khác. Các ông lớn truyền thống bắt đầu trở thành người mua trong lĩnh vực tiền mã hóa, và sự xuất hiện của các thương vụ "mua bán ghép nối" trong ngành cũng đang diễn ra. Lý tưởng, bạn là bên thực hiện M&A, nhưng các công ty được mua lại xuất sắc cũng có thể là giải pháp tối ưu cho đội ngũ, người dùng và các cổ đông sớm. Tiêu chí đánh giá rất đơn giản: sự phù hợp chiến lược, giá trị người dùng, tính liên tục của đội ngũ, và sự tôn trọng đối với lộ trình công nghệ. Hãy để cảm xúc cho bạn bè, và để các điều khoản cho luật sư.
Làm những điều khó khăn nhưng đúng lâu hơn một chút.
Thị trường sẽ không cung cấp cho người sáng lập câu trả lời tiêu chuẩn, chu kỳ cũng vậy. Do đó, đừng vội vàng dự đoán làn sóng, hãy chú ý đến những người vẫn có thể thúc đẩy hệ thống tiến về phía trước ngay cả khi gặp gió ngược, và sau đó phân bổ thời gian và nguồn lực cho họ. Đặt vào bối cảnh Trung Quốc, câu trả lời còn đơn giản hơn nhưng cũng khó khăn hơn: khẩu hiệu không chỉ là nói suông, mà phải thực hiện hóa sổ sách, hệ thống và tài liệu tuân thủ; tăng trưởng không phải là tìm kiếm nóng, mà là cung cấp ổn định có thể tái sử dụng và thu hồi; cạnh tranh không phải là đối đầu trực tiếp, mà là nắm quyền kể chuyện trong tay, và lấy lại chủ đề bằng cách giao hàng liên tục.
Nếu có một câu để gửi gắm cho Web3 Trung Quốc, Portal Labs cho rằng, đó là, trước tiên hãy làm những việc khó mà đúng trong một thời gian dài hơn, ít theo đuổi xu hướng, nhiều hơn là nhìn xem ai còn ở lại sau mười năm, ai còn hệ thống hoạt động. Chu kỳ sẽ tiếp tục lên xuống, nhưng điều thực sự quyết định thắng bại, từ trước đến nay không phải là thời tiết, mà là bạn xây nhà trên nền tảng nào.