Nhà phân tích thị trường tài sản tiền điện tử Arthur Hayes gần đây đã công bố một bài viết đáng suy ngẫm, đưa ra một quan điểm gây tranh cãi: lý thuyết chu kỳ bốn năm truyền thống có thể đã không còn hiệu lực, và thị trường Bear mới dường như vẫn chưa xuất hiện trên đường chân trời.

Hais cho rằng, sự kiện giảm một nửa Bitcoin có thể không trực tiếp gây ra sự tăng giá như trong quá khứ. Ông chỉ ra rằng, sự tăng giảm của thị trường tài sản tiền điện tử chủ yếu bị ảnh hưởng bởi điều kiện thanh khoản toàn cầu, chứ không chỉ đơn thuần là quan hệ cung cầu.

Phân tích của Hayes cho rằng, sự điều chỉnh của thị trường trong quá khứ chủ yếu là do chính sách tiền tệ thắt chặt gây ra, chứ không phải do sự mất cân bằng cung cầu của chính thị trường. Hiện tại, nền kinh tế toàn cầu đang đối mặt với một đợt mở rộng thanh khoản mới: Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, chính phủ Mỹ tìm kiếm các biện pháp kích thích kinh tế, trong khi Nhật Bản và Trung Quốc cũng đang thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.

Nhà phân tích này dự đoán rằng, với chi phí vốn giảm và lượng tiền có sẵn tăng lên, thị trường Tài sản tiền điện tử có thể sẽ đón nhận một đợt tăng trưởng mới. Do đó, ông cho rằng đỉnh thị trường thực sự có thể sẽ không xuất hiện trong ngắn hạn.

Quan điểm của Hais đã cung cấp cho các nhà đầu tư một góc nhìn mới, nhắc nhở chúng ta rằng bên cạnh việc chú ý đến các yếu tố bên trong của tài sản tiền điện tử, cũng cần theo dõi sát sao sự biến đổi của môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu. Tuy nhiên, xét đến sự không chắc chắn cao của thị trường tài sản tiền điện tử, các nhà đầu tư vẫn cần hành động thận trọng và thực hiện quản lý rủi ro.