Tỷ phú Stanley Druckenmiller đã bán cổ phiếu của Palantir và Tesla để ủng hộ một cổ phiếu khác trong lĩnh vực Trí tuệ Nhân tạo với cơ hội thị trường là $50 triệu tỷ.

Điểm mấu chốt

• Các mẫu 13F ( được nộp hàng quý ) cho phép các nhà đầu tư phân tích những cổ phiếu mà các nhà quản lý quỹ xuất sắc nhất của Phố Wall đang mua và bán.

• Ông chủ triệu phú của Duquesne là một nhà bán cổ phiếu lớn của Palantir và Tesla trong quý kết thúc vào tháng 3, và việc bán này có thể do điều gì đó hơn cả việc chỉ đơn giản là chốt lời.

• Trong khi đó, quỹ của Druckenmiller đã mở một vị trí gần 1,1 triệu cổ phiếu trong một nhà cung cấp phần mềm dựa trên đám mây đang đặt cược mạnh vào trí tuệ nhân tạo.

Trong ba năm qua, không có xu hướng nào thu hút sự chú ý và vốn của các nhà đầu tư nhiều như trí tuệ nhân tạo. Việc trang bị cho phần mềm và hệ thống khả năng đưa ra quyết định tức thì mà không cần giám sát của con người đang cách mạng hóa hầu hết các ngành công nghiệp toàn cầu. Đây là lý do tại sao các nhà phân tích của PwC dự đoán rằng AI sẽ thúc đẩy GDP toàn cầu tăng thêm 15,7 triệu triệu USD vào năm 2030.

Trong khi hầu hết các nhà phân tích Phố Wall duy trì kỳ vọng tham vọng cho cuộc cách mạng AI, các nhà quản lý triệu phú đã thể hiện một sự lạc quan khiêm tốn hơn.

Ví dụ, nhà đầu tư tỷ phú Stanley Druckenmiller của Duquesne Family Office đã tích cực bán nhiều cổ phiếu AI nổi tiếng trong quý kết thúc vào tháng 3. Chúng ta biết điều này vì các nhà đầu tư tổ chức có ít nhất $100 triệu đô la tài sản quản lý phải nộp Mẫu 13F trong vòng tối đa 45 ngày sau khi kết thúc một quý.

Trong khi Druckenmiller đang tống cổ cổ phiếu của công ty chuyên về khai thác dữ liệu Palantir Technologies và công ty dẫn đầu trong lĩnh vực xe điện của Mỹ Tesla, ông cũng đang đầu tư vào một doanh nghiệp được thúc đẩy bởi AI với thị trường tiềm năng ước tính là $50 triệu tỷ.

Các hành động AI phổ biến bị tỷ phú Stanley Druckenmiller loại bỏ

Giữa ngày 31 tháng 12 năm 2024 và ngày 31 tháng 3 năm 2025, ông trùm triệu phú của Duquesne đã rất bận rộn. Tổng số giá trị được giám sát bởi Druckenmiller đã giảm từ 78 xuống 52 chỉ trong ba tháng. Trong số các cổ phiếu nổi bật đã bị giảm hoặc loại bỏ có Tesla, đã giảm 50% (18.837 cổ phiếu đã bán ), và Palantir, nơi đã bán tất cả 41.710 cổ phiếu.

Không thể phủ nhận rằng cả hai công ty đã tận hưởng những lợi thế cạnh tranh rõ ràng. Nền tảng Gotham của Palantir, tập trung vào chính phủ, không có sự thay thế trực tiếp, trong khi dịch vụ Foundry của họ, hướng đến doanh nghiệp, thiếu cạnh tranh quy mô lớn. Về phần Tesla, họ đã trở thành nhà sản xuất ô tô đầu tiên trong hơn nửa thế kỷ xây dựng từ con số không cho đến sản xuất hàng loạt.

Tuy nhiên, những lợi thế về khả năng tiên phong và quy mô này không bảo vệ được bất kỳ cổ phiếu nào khỏi bị giảm bớt hoặc loại bỏ.

Xem xét rằng các cổ phiếu được giám sát bởi Druckenmiller có thời gian nắm giữ trung bình dưới chín tháng, có thể hoạt động bán này chỉ đại diện cho việc chốt lời.

Cổ phiếu của Palantir và Tesla đã tăng vọt sau chiến thắng của Donald Trump vào tháng 11. Palantir là một người chiến thắng hợp lý trong một chính phủ Cộng hòa thống nhất, có thể ( ủng hộ chi tiêu mạnh mẽ cho quốc phòng. Trong khi đó, việc CEO của Tesla, Elon Musk, tạm thời tham gia vào Bộ Cải cách Chính phủ ) DOGE( với tư cách là nhân viên đặc biệt được coi là một yếu tố tích cực cho Tesla.

Điều đáng lo ngại là có thể có nhiều hơn trong câu chuyện này so với một đợt chốt lời đơn giản. Mặc dù đây chỉ là suy đoán, Stanley Druckenmiller có thể đã cảm thấy chán nản với những định giá trên trời của Palantir và Tesla.

Các phương tiện điện của Tesla, mà tích hợp rộng rãi AI, đã trải qua hơn nửa tá đợt cắt giảm giá cả một cách phổ biến khi sự cạnh tranh gia tăng và mức tồn kho tăng lên. Điều này đã ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của Tesla và làm giảm lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của họ. Việc trả gần 130 lần lợi nhuận của năm tới cho một công ty mà động lực tăng trưởng đã trì trệ và biên lợi nhuận đang gặp vấn đề có thể không hấp dẫn đối với tỷ phú đứng đầu Duquesne.

Tương tự, Palantir Technologies đang được định giá với tỷ lệ giá-bán )P/S( hơn 140! Để cung cấp bối cảnh, các công ty dẫn đầu xu hướng đổi mới lịch sử đã đạt đến đỉnh điểm với các tỷ lệ P/S trong khoảng từ 30 đến 40. Không có công ty nào có vốn hóa lớn có thể duy trì một mức giá quá cao như Palantir. Việc này có thể đã thuyết phục Druckenmiller rút hoàn toàn tiền cược của mình.

Ông chủ triệu phú của Duquesne đang đầu tư vào cổ phiếu trí tuệ nhân tạo mới nổi này

Ở đầu kia của phổ, tỷ phú Stanley Druckenmiller đã giám sát việc bổ sung một tá cổ phiếu mới vào danh mục đầu tư của quỹ trong quý kết thúc vào tháng Ba. Không có cổ phiếu mới nào được mua nổi bật hơn chuyên gia về công ty kỹ thuật số DocuSign.

Trong ba tháng đầu năm 2025, Duquesne Family Office đã mua 1.074.655 cổ phiếu của DocuSign, với giá trị thị trường khoảng 87,5 triệu đô la. Nói cách khác, nó đã trở thành một trong mười vị trí hàng đầu cho Druckenmiller.

DocuSign đã trở thành sự yêu thích của Phố Wall trong thời điểm cao trào của đại dịch COVID-19. Khi mọi người được khuyến khích ở nhà để ngăn chặn sự leo thang của đại dịch, các dịch vụ ký điện tử của DocuSign đã trở nên thiết yếu trong nhiều ngành công nghiệp. Mặc dù cuộc sống đã trở lại bình thường sau đại dịch, DocuSign đã duy trì được phần lớn thị phần trong lĩnh vực ký số. Theo Datanyze, hiện tại công ty sở hữu 71% thị phần.

Nhưng chữ ký điện tử chỉ đại diện cho khoảng một nửa thị trường tổng thể có thể tiếp cận của DocuSign. Trong khi thị trường chữ ký số được ước tính trị giá ) tỷ, DocuSign có một cơ hội tăng trưởng nhanh chóng và biên lợi nhuận cao trong quản lý vòng đời hợp đồng $26 CLM(, đại diện cho thêm ) tỷ trong cơ hội thị trường.

Các giao dịch CLM dựa trên đám mây của công ty bao gồm nền tảng Quản lý Thỏa thuận Thông minh tương đối mới $24 IAM(, dựa trên kiến thức AI để phân tích, điều chỉnh và tự động hóa toàn bộ vòng đời của các thỏa thuận cho các doanh nghiệp. Nền tảng IAM của DocuSign cũng có thể giảm thiểu các lỗi liên quan đến thỏa thuận và tích hợp với các hệ thống cốt lõi khác, như phần mềm quản lý quan hệ khách hàng, để cải thiện hiệu suất.

Mặc dù sự cạnh tranh đang gia tăng trong lĩnh vực chữ ký điện tử, và tỷ lệ tăng trưởng hàng năm của DocuSign đã giảm đáng kể kể từ đỉnh điểm của đại dịch, bảng cân đối kế toán và định giá của công ty có thể là những yếu tố hấp dẫn bổ sung cho Druckenmiller.

Khi quý tài chính đầu tiên của DocuSign kết thúc vào ngày 30 tháng 4, công ty đã có gần 1,11 tỷ đô la tiền mặt, tương đương tiền mặt và các khoản đầu tư bị hạn chế trên bảng cân đối kế toán, không có nợ. Một bảng cân đối hoàn hảo đã cho phép một chế độ mua lại cổ phiếu liên tục, điều này có xu hướng có tác động tích cực đến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu theo thời gian.

Về mặt định giá, DocuSign giao dịch ở mức 19 lần lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự kiến cho năm tài chính 2027. Ngay cả khi xem xét một tỷ lệ tăng trưởng hàng năm chậm hơn, điều này vẫn đại diện cho mức chiết khấu 37% so với tỷ lệ giá trên lợi nhuận trung bình trong năm năm qua.