Các chuyên gia dự đoán rằng Ethereum sẽ là tăng giá lớn trong nền kinh tế mới của stablecoins

Luật GENIUS được kỳ vọng sẽ thúc đẩy việc sử dụng stablecoin toàn cầu lên các mức mới. Với vị thế thống trị thị trường đã được thiết lập, Ethereum có khả năng hưởng lợi một cách không cân xứng từ sự chuyển đổi này.

Trong một cuộc trò chuyện với BeInCrypto, Sanjay Shah, nhà nghiên cứu của công ty đầu tư mạo hiểm Electric Capital, nhấn mạnh rằng blockchain của Ethereum có những lợi thế kiến trúc độc đáo sẽ củng cố vai trò của mạng lưới như một lớp cơ bản cho nền kinh tế stablecoin sắp tới.

Thị phần của Ethereum

Khi tổng thống Hoa Kỳ ký luật GENIUS vào tháng trước, đã kích hoạt một đợt tăng giá quan trọng trên toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Tuy nhiên, hiệu suất của Ethereum là không thể so sánh. Nó đã trải qua hiệu ứng tích cực và bền vững nhất, vượt qua bất kỳ đối thủ nào trong giai đoạn ngay sau đó.

Trong những ngày trước khi dự luật được thông qua, giá Ethereum đã tăng vọt, tăng hơn 20% và vượt qua mốc $3,500. Đà tăng này tiếp tục ngay cả sau khi dự luật được ký, với giá trị của mạng lưới đạt mức cao nhất là $3,875 vào tuần tiếp theo.

Tại thời điểm viết bài này, giá của nó là $4,465.

Phản ứng mạnh mẽ của thị trường này đã củng cố niềm tin của các nhà đầu tư vào khả năng của Ethereum trong việc tận dụng một môi trường quy định mới.

Luật GENIUS đã hiệu quả loại bỏ những trở ngại chính, mở đường cho việc áp dụng rộng rãi hơn các stablecoin và dễ dàng tiếp cận toàn cầu hơn với đồng đô la Mỹ, và các nhà đầu tư cược rằng Ethereum sẽ dẫn đầu.

Liệu Đạo luật GENIUS có biến Ethereum thành một điểm neo tài chính không?

Stablecoins được dự đoán sẽ trở thành một thành phần trung tâm của hệ thống tài chính toàn cầu, phục vụ như một kênh đô la thông thường cho nhiều giao dịch, từ tiết kiệm và tiền lương đến thanh toán xuyên biên giới.

Sự rõ ràng về quy định do Luật GENIUS cung cấp là chìa khóa để mở khóa sự chấp nhận rộng rãi này, cho phép các tổ chức được quy định phát hành và sử dụng stablecoin một cách tự tin.

Theo Shah, sự chuyển đổi này sẽ thiết lập một cơ sở hạ tầng tài chính mở mới, với Ethereum đóng vai trò là mỏ neo.

“Việc phát hành được quản lý sẽ mở khóa phân phối thông qua các ngân hàng và fintech. Ethereum có thể neo giữ mặt mở và toàn cầu của hệ thống đó, với các L2 xử lý hoạt động hiệu suất cao và L1 cung cấp sự an toàn và kết thúc. Tài sản ETH có thể phục vụ như là tài sản thế chấp trung lập và sinh lợi hỗ trợ cho các khoản vay và các dịch vụ khác trong toàn bộ hệ thống tài chính”, đã bình luận với BeInCrypto.

Vì Ethereum đã chứa hầu hết thanh khoản của stablecoin, nó sẽ chiếm phần lớn hoạt động tăng lên này.

Tại sao Ethereum có vị trí để dẫn đầu

Sự thống trị hiện tại của Ethereum dựa trên ba thuộc tính chính quan trọng cho sự chấp nhận toàn cầu và thể chế: khả năng tiếp cận toàn cầu, an ninh cho các tổ chức và khả năng chống lại sự can thiệp của chính phủ.

Cách tiếp cận của luật pháp trong việc tuân thủ và an ninh củng cố những phẩm chất này, thu hút thêm nhiều người tham gia vào quỹ đạo của mạng. Như hiện tại, Ethereum đã thống trị thị trường.

Theo dữ liệu gần đây từ DefiLlama, Ethereum chiếm hơn 52% vốn hóa thị trường stablecoin của $278 triệu tỷ.

“Ethereum có thể hưởng lợi không tương xứng từ Luật GENIUS vì nó đã chiếm ưu thế trong các phần của nền kinh tế tiền mã hoá mà Luật này có khả năng thúc đẩy [como] các stablecoin được hỗ trợ bởi USD và các dịch vụ tài chính phát triển xung quanh”, Shah nói.

Ông càng nhấn mạnh điểm này hơn nữa bằng cách nói rằng sự phát triển sẽ tự nhiên hướng tới nhà lãnh đạo đã được thiết lập:

“Vì Ethereum đã có hầu hết sự phát hành và thanh khoản của các stablecoin, phần lớn sự tăng trưởng đó có thể chảy vào hệ sinh thái của nó, củng cố vị thế lãnh đạo mà nó đã có.”

Tuy nhiên, làn sóng nhu cầu stablecoin sắp tới chắc chắn sẽ tạo ra áp lực lớn hơn lên các mạng để xử lý giao dịch một cách hiệu quả. Thực tế này đặt ra một thách thức đáng kể cho Ethereum, với lịch sử gặp phải vấn đề về khả năng mở rộng.

Theo Shah, nó có thể dễ dàng đáp ứng được hoàn cảnh.

L2s: Giải quyết vấn đề khả năng mở rộng

Các vấn đề về khả năng mở rộng của Ethereum đã là một mối quan tâm đã được biết đến trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Mạng chính của nó truyền thống đã bị giới hạn trong việc xử lý một số lượng nhỏ giao dịch mỗi giây, điều này thường dẫn đến tắc nghẽn mạng và phí giao dịch cao trong những thời điểm có nhu cầu cao.

Khi Luật GENIUS có hiệu lực, sự gia tăng dự kiến trong việc sử dụng stablecoin sẽ gây áp lực chưa từng có lên khả năng của mạng lưới.

Theo những tuyên bố công khai của Vitalik Buterin và Quỹ Ethereum, câu trả lời lâu dài của mạng lưới để chấm dứt lịch sử các thách thức về khả năng mở rộng nằm ở các giải pháp Lớp 2 (L2).

Các L2 này xử lý hầu hết các giao dịch stablecoin của người tiêu dùng và tổ chức một cách cực kỳ hiệu quả và với chi phí thấp. Cách tiếp cận này đảm bảo rằng mạng lưới có thể xử lý việc áp dụng đại trà mà không làm tổn hại đến các nguyên tắc cơ bản về phân quyền và bảo mật.

Mạng chính của Ethereum (L1) sẽ đóng vai trò khác nhưng cũng quan trọng như lớp thanh toán an toàn, quản lý sự hoàn tất của các giao dịch được xử lý trên L2.

Theo Shah, sự hợp tác này là lý do khiến giải pháp mở rộng khả thi.

“Phần lớn hiệu suất của stablecoin cho người tiêu dùng và tổ chức được thiết kế để hoạt động trên các L2 của Ethereum ( chẳng hạn như Base, Optimism, Arbitrum), với L1 đóng vai trò là lớp thanh toán và bảo mật, do đó khả năng mở rộng đến từ các rollup trong khi vẫn duy trì các đảm bảo về niềm tin của Ethereum”, ông ấy nói.

Cũng chỉ ra sự linh hoạt và các lợi ích mà hệ thống này mang lại cho các tổ chức:

“Kiến trúc hiện tại của rollups được xây dựng cho các ứng dụng tài chính và thanh toán có khối lượng cao và chi phí thấp, và cho phép các tổ chức chọn lựa các cam kết phù hợp ( hiệu suất, phí, tính năng tuân thủ) mà không ra khỏi chiếc ô bảo mật của Ethereum”.

Mặc dù có sự xuất hiện của các blockchain cạnh tranh, sự thống trị của Ethereum vẫn có thể duy trì vững chắc trước ánh sáng của cơ sở hạ tầng được cải thiện.

Điều gì cần xảy ra để lật đổ Ethereum?

Mặc dù các blockchain đối thủ như Solana và Tron đã có những bước tiến vào thị trường stablecoin, nhưng khả năng thách thức sự thống trị của Ethereum thành công trong dài hạn là không cao.

Thành công lâu dài của một mạng lưới trong tài chính phụ thuộc vào những phẩm chất cơ bản của nó. Sự phi tập trung và an ninh tạo ra một vòng tròn tốt đẹp thu hút vốn và nhân tài. Lịch sử an ninh đã được chứng minh và bản chất phi tập trung của Ethereum thúc đẩy một môi trường tin tưởng từ các tổ chức, thu hút một lượng lớn vốn, tạo ra tính thanh khoản sâu.

Hệ sinh thái phong phú này thu hút các nhà phát triển xây dựng ứng dụng và dịch vụ tài chính trên nền tảng. Shah lập luận rằng những yếu tố cốt lõi này khiến vị thế của Ethereum khó bị thách thức.

“Tốc độ và chi phí cũng là những yếu tố quan trọng, nhưng nếu không có sự phân quyền tương đương, lịch sử bảo mật và các tùy chọn tùy chỉnh cho tổ chức, có thể rất khó để làm suy yếu vị thế lãnh đạo của Ethereum trong tài chính.”

Thực tế này đưa ra một trường hợp thuyết phục về lý do tại sao các tổ chức được quản lý có thể cảm thấy có xu hướng chọn Ethereum, mặc dù bây giờ họ có thể phát hành các stablecoin riêng.

Con đường ít ma sát

Mặc dù các tổ chức tài chính truyền thống có thể khám phá việc ra mắt các blockchain riêng của họ, nhưng họ có thể nghiêng về các mạng công khai mở.

“Một số ngân hàng sẽ điều khiển các đường ray sở hữu hoặc có điều kiện, nhưng tính thanh khoản của việc thanh toán có xu hướng hội tụ nơi đã có các đối tác. Các mạng riêng thường kết nối trở lại nơi thanh khoản được thanh toán”, Shah nói với BeInCrypto.

Mặc dù Luật GENIUS mở ra những cơ hội mới cho các tổ chức, việc ra mắt và vận hành một stablecoin tư nhân đòi hỏi một cam kết hoạt động đáng kể.

“Luật pháp giảm rào cản để các ngân hàng và fintech phát hành, nhưng con đường ít ma sát hơn có thể vẫn là phát hành tại, hoặc ít nhất là tương tác với, các trung tâm thanh khoản và L2 của Ethereum để tiếp cận các đối tác toàn cầu và tài chính có thể cấu thành”, ông ấy bổ sung.

Dựa trên các xu hướng hiện tại, tất cả các dấu hiệu cho thấy Ethereum sẽ củng cố vị thế của nó như là lớp thanh toán chính cho các giao dịch đô la kỹ thuật số. Giá của tài sản đang tăng và sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức đối với mạng lưới càng củng cố cho xu hướng này.

Thông báo pháp lý: Chỉ dành cho mục đích thông tin. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo cho kết quả tương lai.