Liệu đánh giá cổ phiếu Mỹ ở mức cao nhất lịch sử có phải là dấu hiệu của một cuộc bong bóng?

Xem xét các chỉ số của thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại, chúng ta không khó nhận ra rằng định giá thị trường đã tăng lên mức cao hiếm thấy trong lịch sử. Tuy nhiên, trong số những người tham gia thị trường vẫn tràn ngập những luận điệu quen thuộc - "Thời đại đã thay đổi", "Định giá truyền thống không còn áp dụng", "Xu hướng tăng trưởng sẽ tiếp tục."

Những phát ngôn như vậy có khiến bạn cảm thấy quen thuộc không?

Nhớ lại bong bóng Internet vào cuối thế kỷ trước, thị trường đã trải qua bốn năm tăng trưởng từ sự hoài nghi đến cơn sốt toàn dân. Cho đến ngay trước khi bong bóng cuối cùng vỡ, các nhà đầu tư mới bắt đầu nhận ra rằng cái gọi là "thời đại kinh tế mới" chỉ là một cơn cuồng nhiệt tập thể không có nền tảng kinh tế.

Mặc dù lịch sử sẽ không lặp lại một cách đơn giản, nhưng nó luôn xuất hiện theo những mô hình tương tự. Chừng nào trong thị trường vẫn còn người kiên định tin rằng "lần này thực sự khác với những lần trước", chừng nào vẫn còn đủ vốn sẵn sàng trả cho niềm tin này, thì bong bóng thị trường này có thể tiếp tục mở rộng.

Dựa trên phân tích về môi trường thị trường hiện tại, ít nhất trong năm nay, bong bóng này có vẻ sẽ không vỡ.

Tôi nghĩ rằng, các nhà đầu tư nên giữ tỉnh táo trong khi tận hưởng sự tăng trưởng của thị trường, nhìn nhận một cách hợp lý các yếu tố rủi ro ẩn sau hiện tượng định giá cao của thị trường, kiểm soát vị thế một cách thích hợp và thực hiện chiến lược phòng ngừa đa dạng hóa trong phân bổ tài sản. Lịch sử đã chỉ ra rằng, khi "lần này không giống như những lần trước" trở thành quan điểm chủ đạo, thường đó chính là lúc cần phải thận trọng hơn.