Bifrost và Sự Thăng Tiến của Bánh Xe Doanh Thu: Xây Dựng Tăng Trưởng Bền Vững trong DeFi

Ngành công nghiệp tiền điện tử đang bước vào một giai đoạn mới — một giai đoạn không bị thúc đẩy bởi sự đầu cơ, mà bởi doanh thu và tiện ích thực sự. Khi sự cường điệu dựa trên câu chuyện dần phai nhạt, các giao thức dẫn đầu sự chuyển đổi này là những giao thức có mô hình thu nhập bền vững, minh bạch. Trong số đó, Bifrost, giao thức thế chấp thanh khoản dẫn đầu của Polkadot, nổi bật với việc tiên phong một loại chu trình giá trị mới: Revenue Flywheel.

Từ Hype đến Cơ bản

Trong năm qua, các nhà đầu tư đã chuyển sự chú ý từ việc phát token miễn phí và huy động vốn sang các giao thức tạo ra dòng tiền. Các nhà phát triển DeFi lớn như AAVE, Uniswap và Hyperliquid đã chứng minh rằng doanh thu ổn định và việc mua lại token tạo ra giá trị lâu dài.

Trong mô hình mới này, chia sẻ lợi nhuận và doanh thu từ giao thức đã trở thành các chỉ số cốt lõi của tính bền vững — và Tokenomics 2.0 của Bifrost hoàn toàn thể hiện sự phát triển này.

Động cơ của Tokenomics 2.0

Ra mắt vào ngày 1 tháng 11 năm 2025, mô hình bbBNC của Bifrost giới thiệu việc mua lại hàng tháng được mã hóa cứng, trong đó doanh thu giao thức được sử dụng tự động để mua lại $BNC trên thị trường mở.

Mỗi tháng, 10% các token được mua lại sẽ bị đốt để tạo ra áp lực giảm phát, trong khi 90% sẽ được phân phối cho $bbBNC holders — người dùng khóa $vBNC trong một khoảng thời gian nhất định để kiếm lợi nhuận.

Cấu trúc này thay thế các chương trình mua lại theo quyết định, được kích hoạt bởi quản trị bằng việc phân phối giá trị tự động, dựa trên quy tắc — đồng bộ hóa thành công của giao thức với những người tham gia cam kết nhất.

bbBNC: Sự Liên Kết Dài Hạn Thông Qua Lợi Suất Thực

$bbBNC là một token lợi suất không thể chuyển nhượng được kiếm được bằng cách khóa $vBNC. Càng nhiều và càng lâu người dùng khóa, phần chia của họ trong lợi nhuận giao thức càng lớn. Cách tiếp cận này đảm bảo rằng chỉ những người ủng hộ lâu dài mới được hưởng lợi từ doanh thu định kỳ.

Lấy cảm hứng từ mô hình veToken của Curve, bbBNC chuyển đổi việc staking thành một hệ thống cổ tức được hỗ trợ bởi quản trị, thưởng cho niềm tin hơn là sự đầu cơ.

Bánh đà doanh thu

Mô hình của Bifrost thiết lập một chu trình kinh tế tự củng cố:

Các hoạt động staking tạo ra phần thưởng giao thức.

Quỹ thưởng tự động $BNC mua lại mỗi tháng.

Mua lại phân phối lợi suất cho người nắm giữ bbBNC.

Lợi suất thu hút người tham gia dài hạn, tăng cường nhu cầu cho vTokens.

Sự tham gia cao hơn thúc đẩy nhiều thế chấp và doanh thu — tạo động lực cho chu kỳ tiếp theo.

Mô hình doanh thu này biến doanh thu giao thức thành một nguồn thanh khoản, tiện ích và tăng trưởng liên tục — tạo ra giá trị bền vững trong toàn bộ hệ sinh thái Bifrost.

Minh bạch, Đo lường, Bị định giá thấp

Trong 12 tháng qua, Bifrost đã tạo ra $1.37 triệu doanh thu từ giao thức và đã mua lại hơn 955,000 $BNC từ thị trường mở — khoảng 1.25% nguồn cung lưu thông của nó.

Với $100M trong TVL, tăng trưởng minting vDOT 242% và tỷ lệ MarketCap-to-Revenue( là 5.6x — so với 9.8x cho các giao thức dẫn đầu như Lido — Bifrost vẫn bị định giá thấp so với các yếu tố cơ bản của nó.

Vượt Qua Những Con Số

Lộ trình sắp tới của Bifrost — bao gồm vETH 3.0, một kho yield stablecoin, và một bộ vToken đa chuỗi — mở rộng vai trò của nó như một lớp yield nền tảng trên các hệ sinh thái.

Thông điệp của nó rất rõ ràng:

Tương lai của tiền điện tử sẽ không được xác định bởi các câu chuyện đầu cơ, mà bởi các hệ sinh thái tự duy trì, dựa trên doanh thu.

Và trung tâm của sự chuyển mình đó là Bifrost, với vòng quay doanh thu của nó đang quay nhanh hơn mỗi tháng.