Thị trường có vẻ căng thẳng, nhưng bức tranh lớn đang chuyển dịch trong im lặng. Việc đóng cửa đã khóa chặt thanh khoản và lượng tiền mặt của Kho bạc ngày càng tăng, làm cạn kiệt dòng chảy mới vào các tài sản rủi ro.

Tiền điện tử cảm nhận áp lực đầu tiên, nhưng đây là giai đoạn đau đớn kinh điển trước một sự chuyển biến lớn.

Khi việc đóng cửa kết thúc, Kho bạc sẽ đẩy hàng trăm tỷ đô la trở lại hệ thống, QT sẽ chậm lại, và thanh khoản đô la sẽ mở rộng. Các đợt cắt lãi suất đang đến gần, việc nới lỏng toàn cầu đang hình thành, và chi tiêu tài chính trước năm 2026 vẫn giữ cho tăng trưởng duy trì.

Áp lực này sẽ không kéo dài. Khi thanh khoản trở lại, nó sẽ diễn ra nhanh chóng và nâng tất cả lên. Tiền điện tử sẽ là người đi đầu.