Ngân hàng trung ương đang "point shaving" hay "suy giảm"? Một bài viết để hiểu cách mà PI và đại bàng tác động đến thị trường ngoại hối.

Ngân hàng trung ương vừa lên tiếng, thị trường ngoại hối ngay lập tức không thể ngồi yên. Nhưng bạn có thật sự hiểu họ đang nói gì không?

Trước tiên, hãy làm rõ một khái niệm cơ bản

Công cụ cốt lõi của Ngân hàng trung ương chỉ có một: Điều chỉnh lãi suất. Kinh tế nóng quá rồi? Tăng lãi suất để hạ nhiệt. Kinh tế không ổn? Giảm lãi suất để tiếp thêm sinh lực. Đơn giản và thô bạo như vậy.

Ngân hàng trung ương trong quá trình ra quyết định chủ yếu nhìn vào ba chỉ số: tỷ lệ tăng trưởng GDP, tỷ lệ lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp. Ba người bạn nhỏ này thường xuyên cãi nhau, vì vậy lập trường chính sách của ngân hàng trung ương cũng liên tục dao động.

“Phát hành” và “Co lại”: Hai cách chơi cực đoan

Kinh tế không có tinh thần? Bắt đầu chế độ nới lỏng → Ngân hàng trung ương hạ lãi suất, giải phóng thanh khoản, doanh nghiệp và cá nhân dễ dàng vay tiền hơn, tiêu dùng hơn. Đây là thao tác tiêu chuẩn của các ngân hàng trung ương toàn cầu trong thời gian dịch bệnh năm 2020 - Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Trung ương châu Âu cùng nhau mở van giải ngân, đồng đô la ngay lập tức giảm giá.

Kinh tế quá nóng, giá cả tăng vọt? Bắt đầu chế độ thắt chặt → Ngân hàng trung ương tăng lãi suất, thắt chặt túi tiền. Năm 2022, lạm phát tại Mỹ đạt mức cao nhất trong 40 năm, Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất mạnh mẽ, chỉ số đô la Mỹ tăng vọt.

Diều hâu vs Bồ câu: Hai phái lớn trong Ngân hàng trung ương

Nghe các quan chức Ngân hàng trung ương phát biểu, có thể đoán được họ là diều hâu hay bồ câu——

Quan chức diều hâu: Miệng luôn nói về “mối đe dọa lạm phát” “cần phải tăng lãi suất”, một lòng một dạ kiểm soát giá cả. Năm 2022, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell đã phát biểu rất nhiều lời diều hâu, thực sự đã đẩy đồng đô la lên mức cao nhất trong 20 năm.

Quan chức theo xu hướng ôn hòa: Luôn nói về “tăng trưởng kinh tế” “bảo vệ việc làm”, ủng hộ lãi suất thấp và nới lỏng thanh khoản. Trong thời gian dịch bệnh năm 2020, các ngân hàng trung ương trên thế giới đều hát lên điệu nhạc ôn hòa.

Điều quan trọng là: quan điểm của các quan chức Ngân hàng trung ương không phải là vĩnh viễn. Họ sẽ linh hoạt chuyển đổi giữa hai bên dựa trên tình hình kinh tế - đó chính là nguyên nhân chính gây ra sự biến động của thị trường Ngoại hối.

Tại sao lời nói của họ có thể làm rung chuyển thị trường Ngoại hối?

Xem chuỗi dẫn truyền này:

Ngân hàng trung ương phát biểu theo hướng diều hâu → Thị trường dự đoán tăng lãi suất → Sức hấp dẫn của đồng tiền quốc gia tăng lên → Vốn nước ngoài ùn ùn vào thị trường → Đồng tiền quốc gia tăng giá

Ngân hàng trung ương phát ngôn theo hướng ôn hòa → Thị trường kỳ vọng giảm lãi suất → Sức hấp dẫn của đồng tiền nước này giảm → Ngoại hối rút vốn ồ ạt → Đồng tiền nước này mất giá

Gợi ý thực tiễn: Khi các hoạt động thực tế của Ngân hàng trung ương không khớp với kỳ vọng của thị trường, thị trường ngoại hối sẽ xảy ra biến động mạnh. Các nhà giao dịch phải theo dõi thời gian thực các phát biểu của các quan chức Ngân hàng trung ương, đặc biệt là những phát biểu liên quan đến lãi suất và kỳ vọng tăng trưởng - đây thường là tín hiệu của cơ hội giao dịch.

Bảng so sánh nhanh

Logic cốt lõi: Mỗi sự thay đổi thái độ của Ngân hàng trung ương đều định nghĩa lại sức hấp dẫn của một quốc gia về tiền tệ, từ đó gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường ngoại hối. Học cách đọc Ngân hàng trung ương chính là học cách nắm bắt nhịp đập của thị trường ngoại hối.