#数字资产代币化浪潮 Gần đây, mã hóa kỹ thuật số tài sản RWA đang rất nóng, nhưng thực sự rất sâu. Hãy nói về một vài cái bẫy lớn.

Đầu tiên là vấn đề quản lý. Các quy tắc ở các quốc gia hoàn toàn không thống nhất, việc các loại tiền tệ mã hóa lưu thông xuyên biên giới trên chuỗi rất khó quản lý. Điều khiến tôi đau đầu hơn là cách thức hoạt động của blockchain này, hoàn toàn không được bao phủ bởi quản lý tài chính truyền thống, giao dịch ẩn danh lại để lại không gian lớn cho thao túng nội bộ - không thể kiểm tra được. Điều nguy hiểm là, thứ này gắn liền với thị trường tiền mã hóa, một khi thị trường đồng tiền sụp đổ, tài sản mã hóa kỹ thuật số cũng rất có khả năng bị bán tháo.

Mặt pháp lý càng trở nên phức tạp. Token bạn mua thực sự đại diện cho cái gì? Quyền sở hữu tài sản thực sự, hay chỉ là một tờ séc hão huyền? Nhiều lúc ngay cả nhà đầu tư cũng không rõ. Những người trung gian (cơ quan phát hành) còn mang đến rủi ro đối tác lớn, nếu họ bỏ trốn hay phá sản, thì chuỗi mã bạn cầm trên tay gần như vô dụng. Ở trong nước, còn một số dự án lợi dụng danh nghĩa mã hóa kỹ thuật số để thực hiện huy động vốn trái phép, chỉ đơn thuần là trò lừa đảo.

Rủi ro kỹ thuật cũng không thể xem nhẹ. Hợp đồng thông minh mặc dù nghe có vẻ hoành tráng, nhưng lỗ hổng nhiều đến mức đáng kinh ngạc - chỉ trong nửa đầu năm 2025, đã có 17 vụ lỗ hổng hợp đồng liên quan đến RWA xảy ra, thiệt hại tiềm tàng vượt quá 380 triệu đô la. Khả năng mở rộng của blockchain và khả năng tương thích giữa các chuỗi vẫn đang trong giai đoạn khám phá, công nghệ được sử dụng trên các nền tảng khác nhau rất đa dạng, việc chuyển tài sản giữa các chuỗi có thể bị kẹt hoặc xảy ra sự cố an ninh. Phi tập trung nghe có vẻ tốt đẹp, nhưng rủi ro tấn công điểm đơn và xâm nhập virus vẫn tồn tại.

Hoạt động thị trường càng trở nên huyền ảo. Trước đây có một đồng Token theo dõi giá cổ phiếu Amazon, giá của nó thậm chí còn tăng cao hơn cả giá cổ phiếu thực tế, rõ ràng là một bong bóng đầu cơ. Những tuyên truyền như "giảm chi phí" và "tăng cường hiệu quả" chủ yếu chỉ là lời nói suông, dữ liệu thực tế hỗ trợ thì ít ỏi. Hơn nữa, nhiều sản phẩm mã hóa kỹ thuật số chỉ mở cho các tổ chức, nhà đầu tư nhỏ lẻ hoàn toàn không thể tham gia, việc công bố thông tin lại không minh bạch, người chịu thiệt luôn là bên thông tin không đối xứng.

Vì vậy, việc mã hóa kỹ thuật số này, công nghệ thì hay, nhưng có nhiều cạm bẫy hơn. Nếu không có chút ý thức về rủi ro mà lao vào, thật sự không phải là lựa chọn khôn ngoan.