#GovShutdownOfficiallyEnded

✅ Những điểm tích cực cho thị trường

Thị trường đang phản ứng tích cực: Các nhà phân tích cho rằng việc loại bỏ nguy cơ chính phủ đóng cửa ngay lập tức đã mở lại một số động lực "risk-on". Ví dụ, cổ phiếu toàn cầu đã tăng sau khi dự luật được thông qua. Business Insider+1

Việc khôi phục các hoạt động liên bang có nghĩa là bình thường hóa các dòng dữ liệu và hoạt động chi tiêu của chính phủ, điều này giảm bớt một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự tự tin. Equiti Default+1

Khi rủi ro này được loại bỏ, các nhà đầu tư có thể cảm thấy thoải mái hơn khi phân bổ lại vào cổ phiếu và ít hơn vào các tài sản an toàn — thúc đẩy công nghệ, các lĩnh vực chu kỳ, và các tài sản đầu cơ hơn. Business Insider

⚠️ Nhưng vẫn còn những caveat và rủi ro đáng kể

Quỹ chỉ là tạm thời ( cho đến tháng 1 năm 30) - vì vậy cuộc chiến tài chính cơ bản vẫn chưa được giải quyết vĩnh viễn. Rủi ro trong tương lai vẫn còn trên bàn. Equiti Default+1

Thiệt hại kinh tế từ việc đóng cửa là có thật: Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) và các nguồn khác ước tính sự kìm hãm GDP (ví dụ, ~1,5 điểm phần trăm trong quý hiện tại) và mất động lực kinh tế. Equiti Default+1

Việc ngừng hoạt động đã làm gián đoạn các thông tin dữ liệu quan trọng (việc làm, CPI, các chỉ số khác) vì vậy tín hiệu ngắn hạn cho các nhà hoạch định chính sách (và thị trường) là không rõ ràng. Equiti Default

Các yếu tố vĩ mô vẫn còn tồn tại: lạm phát, sự không rõ ràng trong chính sách lãi suất, lo ngại về tăng trưởng toàn cầu — việc giảm bớt shutdown chỉ là một phần, không phải là giải pháp hoàn chỉnh.

🎯 Dự đoán thị trường của tôi: những gì tôi mong đợi
Với những điều đã nêu trên, đây là cách tôi sẽ mô tả kịch bản có khả năng xảy ra trong ngắn hạn đến trung hạn:

Ngắn hạn ( vài tháng tới ): Một "cuộc phục hồi nhẹ" là điều khả thi. Với việc ngừng hoạt động đã kết thúc, tâm lý nhà đầu tư nên cải thiện, một số chi tiêu bị kìm nén có thể bắt đầu trở lại, và các tài sản rủi ro ( cổ phiếu, có thể cả tiền điện tử ) có thể được hưởng lợi.

Ngành thắng lợi: Các ngành có mức độ tiếp xúc cao nhất với việc mở cửa chính phủ ( ví dụ: hàng không/du lịch, nhà thầu quốc phòng, dịch vụ liên quan đến hợp đồng liên bang ) có thể nhận được sự hỗ trợ. Ngoài ra, các ngành "tăng trưởng" có thể nhận được một chút động lực khi niềm tin được cải thiện.

Nhưng không phải là một giấy phép miễn phí: Bởi vì các vấn đề cơ bản vẫn còn ( tính bền vững tài chính, lạm phát, lãi suất, rủi ro toàn cầu), điều này sẽ không tự động chuyển thành một đợt tăng giá quy mô lớn mà không có các yếu tố khác đồng bộ.

Thời gian trung hạn (6–12 tháng ): Câu chuyện sẽ phụ thuộc vào việc các cuộc tranh cãi về việc tài trợ của chính phủ có được giải quyết hay không, liệu dữ liệu tăng trưởng có phục hồi hay không, và cách mà Cục Dự trữ Liên bang hành động trước những dữ liệu thiếu hụt và áp lực lạm phát. Nếu dữ liệu gây bất ngờ tiêu cực ( ví dụ, tăng trưởng chậm lại, lạm phát dai dẳng ), thị trường có thể đảo chiều.

Rủi ro đuôi: Sự tái bùng phát của xung đột chính trị, một cú sốc nghiêm trọng (địa chính trị hoặc kinh tế), hoặc dữ liệu tệ hơn mong đợi có thể làm giảm nhanh chóng hiệu ứng giảm nhẹ.

📊 Đối với các nhà đầu tư Pakistan hoặc thị trường mới nổi (quan điểm địa phương của bạn)
Vì bạn có trụ sở tại Pakistan (Rahim Yar Khan), đây là một số yếu tố bổ sung cần theo dõi từ góc độ toàn cầu đến địa phương:

Một môi trường rủi ro toàn cầu mạnh mẽ hơn có thể mang lại lợi ích cho các thị trường mới nổi (bao gồm cả Pakistan) thông qua việc tăng cường dòng vốn, giá hàng hóa cao hơn và sự cải thiện niềm tin.

Nhưng nếu lạm phát ở Mỹ vẫn cao hoặc Fed thắt chặt chính sách, điều đó có thể làm tổn thương các thị trường mới nổi thông qua dòng vốn ra, USD mạnh hơn và áp lực lãi suất gia tăng.

Theo dõi cách thương mại toàn cầu & chuỗi cung ứng phản ứng ( đặc biệt nếu chi tiêu liên bang của Hoa Kỳ trở lại bình thường ), vì điều đó có thể ảnh hưởng nhiều hơn đến các nền kinh tế xuất khẩu hàng hóa và các thị trường mới nổi.

Rủi ro tiền tệ địa phương: Một USD mạnh hơn ( hoặc lợi suất U.S. tăng ) có thể gây áp lực lên PKR và tăng chi phí tài chính.

✅ Kịch bản "trường hợp cơ sở" của tôi

Thị trường tăng nhẹ trong ngắn hạn do sự nhẹ nhõm, nhưng tốc độ sẽ vừa phải.

Cổ phiếu có khả năng vượt trội hơn trái phiếu trong thời gian này, nhưng vẫn cần thận trọng.

Câu chuyện sẽ chuyển sang liệu dữ liệu ( công việc, CPI, tăng trưởng ) có phục hồi mạnh mẽ và ủng hộ một đợt tăng trưởng bền vững hơn.

Đối với các thị trường mới nổi như Pakistan, điều này có thể là một "cơ hội", nhưng không thể thiếu việc theo dõi rủi ro đảo chiều nếu kinh tế vĩ mô của Mỹ/toàn cầu không đạt kỳ vọng.