Bitcoin đã hoàn toàn vào thị trường gấu? Phân tích trong nhiều khía cạnh, kết luận vượt ngoài mong đợi

Chắc hẳn đa số các trader đều đang tự hỏi: Bitcoin thật sự đã bước vào thị trường gấu rồi sao?

Để loại bỏ tiếng ồn của thị trường, định hướng xu hướng cốt lõi, đồng thời cũng để mọi người điều chỉnh cảm xúc tốt hơn, tôi đã tổng hợp năm khung phân tích để đánh giá tổng thể, kết luận lạc quan hơn nhiều so với cảm xúc hoảng loạn. Hãy cùng nhau xuyên thấu bề mặt, nhìn rõ bản chất của thị trường:

1. Chỉ số sợ hãi và tham lam: Tín hiệu ngược lại trong tình trạng hoảng loạn cực độ

Chỉ số hiện tại chỉ 15, nằm trong phạm vi "sợ hãi cực độ", và cảm xúc hoảng loạn đã kéo dài hơn một tháng. Cảm xúc cực đoan này thường dẫn đến chu kỳ bán tháo, làm tăng thêm áp lực giảm giá. Nếu chỉ số tiếp tục dưới 20, có thể kích hoạt nhiều thanh lý đòn bẩy hơn.

Nhưng dữ liệu lịch sử chưa bao giờ nói dối: nỗi sợ hãi cực độ chưa bao giờ là điểm kết thúc của thị trường gấu, mà là cửa sổ mua vàng. Cảm xúc hoảng loạn hiện tại đã gần đến đáy chu kỳ, động lực phục hồi ngắn hạn đang hình thành - điều này có nghĩa là hiện tại là sự điều chỉnh thị trường gấu ngắn hạn, chứ không phải sự đảo chiều hoàn toàn của cấu trúc thị trường bò và gấu.

2. Phân tích kỹ thuật: Tín hiệu thị trường giảm rõ ràng, vùng quá bán tiềm ẩn cơ hội phục hồi

• Đường trung bình 50 ngày/200 ngày "giao cắt tử thần" đã được xác nhận chính thức, hình thái tương tự như điểm bắt đầu của thị trường gấu năm 2022, kỹ thuật phát ra tín hiệu thị trường gấu mạnh mẽ, với sự đảo chiều xu hướng, vùng mục tiêu phía dưới nhắm thẳng vào 74,000-80,000 USD;

• Chỉ số RSI ngày 14 nhanh chóng rớt từ khu vực mua quá mức (70+) xuống 35 (khu vực bán quá mức), biến động cao đi kèm với trạng thái bán quá mức, gợi ý rằng có khả năng xảy ra phục hồi kỹ thuật trong 1-2 tuần tới, nhưng chưa phá vỡ ngưỡng 30, hiện tại chưa có động năng đảo chiều mạnh.

Tóm lại, mặt kỹ thuật đã chỉ rõ cấu trúc thị trường gấu ngắn hạn, nhưng tín hiệu bán quá mức đã cung cấp không gian cho giao dịch ngắn hạn.

3. Phân tích cơ bản: Sự điều chỉnh ngắn hạn không làm thay đổi màu sắc thị trường bò dài hạn.

• Dòng tiền ETF: Tổng cộng đã đổ vào 61,9 tỷ USD trong cả năm, nhưng sau Q3 đã chuyển sang dòng tiền ròng ra; Các tổ chức (như MicroStrategy) vẫn tiếp tục gia tăng nắm giữ, trong khi nhà đầu tư nhỏ lẻ bán tháo do hoảng sợ trở thành áp lực bán chính trong ngắn hạn;

• Tính thanh khoản của thị trường: Việc chính phủ Mỹ ngừng hoạt động dẫn đến sự ngưng trệ trong việc đầu tư vốn của Bộ Tài chính, cộng với sự gia tăng bất đồng về kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 12, đã làm gia tăng sự không chắc chắn vĩ mô trong ngắn hạn;

• Mối quan hệ và chu kỳ: Mối quan hệ giữa Bitcoin và thị trường truyền thống đã tăng lên 0.6-0.7, bị ràng buộc sâu sắc bởi lãi suất, lạm phát và chính sách thanh khoản, định hướng thắt chặt vĩ mô vào năm 2025 vẫn chưa thay đổi, nhưng logic cốt lõi của thị trường bò dài hạn vẫn không bị phá vỡ - chu kỳ bơm tiền lớn vẫn chưa đến, dòng tiền ngắn hạn hiện tại chỉ là sự điều chỉnh tạm thời của thị trường.

4. Phân tích dữ liệu trên chuỗi: Thị trường suy yếu nhưng nền tảng chưa sụp đổ

• Số lượng địa chỉ hoạt động giảm 20% so với đỉnh điểm, khối lượng giao dịch giảm mạnh 30%, dữ liệu trên chuỗi thể hiện rõ sự ảm đạm của thị trường, đặc trưng của thị trường gấu trong ngắn hạn.

• Tỷ lệ địa chỉ nắm giữ lâu dài (nắm giữ >1 năm) đã tăng lên 65%, phân phối tuổi UTXO rõ ràng cho thấy các tổ chức và vốn dài hạn vẫn đang tích lũy mã thông báo, chứ không phải tháo chạy trong hoảng loạn - điều này có nghĩa là, thị trường tuy yếu, nhưng không xuất hiện rủi ro hệ thống sụp đổ toàn diện.

5. Phân tích chu kỳ thị trường: ETF tái định hình chu kỳ, thị trường bò kéo dài đến năm 2026

Chu kỳ giảm một nửa truyền thống của Bitcoin sau 4 năm sẽ được tái cấu trúc bởi ETF vào năm 2025, việc vốn truyền thống tham gia thị trường đã phá vỡ cấu trúc cung cầu ban đầu. Theo quy luật lịch sử, sau khi giảm một nửa 19 tháng sẽ phải đạt đỉnh cao lịch sử hơn, nhưng việc ETF liên tục hấp thụ nguồn cung đã thay đổi động lực chu kỳ, ảnh hưởng của đỉnh cao đã giảm bớt.

Cấu trúc này rất giống với chu kỳ cuối năm 2017, có khả năng cao sẽ có sự phục hồi sau khi điều chỉnh 20%. Kết luận rõ ràng: chu kỳ thị trường tăng giá chưa kết thúc, có khả năng cao sẽ kéo dài đến năm 2026, mục tiêu dài hạn vẫn được neo ở mức 200.000 đô la.

Kết luận chính: Sửa đổi thị trường gấu ngắn hạn, thị trường bò dài hạn không thay đổi

Hiện tại có phải đã bước vào thị trường gấu toàn diện không? Câu trả lời là không:

• Ngắn hạn (1-3 tháng): Đã vào giai đoạn điều chỉnh thị trường gấu, các chỉ báo kỹ thuật, dữ liệu chuỗi và môi trường vĩ mô đều chỉ ra áp lực giảm, xác suất giảm xuống khoảng 70,000-80,000 USD khoảng 40%;

• Xu hướng dài hạn: Sự nắm giữ ETF của các tổ chức và việc tích lũy nguồn vốn dài hạn trên chuỗi đều khẳng định nền tảng cơ bản vững chắc, không có rủi ro sụp đổ, chu kỳ sau khi tái cấu trúc ETF rất có khả năng kéo dài đến năm 2026, logic của thị trường tăng giá dài hạn vẫn không bị phá vỡ.

Dự đoán thị trường tiếp theo

1. Điều chỉnh sâu xuống đáy 70,000 USD, xác suất 15%;

2. Biên độ dao động, sử dụng thời gian để đổi lấy không gian, xác suất 50%;

3. Khởi động phục hồi trở lại trên 100,000 đô la, thậm chí thiết lập mức cao nhất lịch sử, xác suất 35%. #BTC