Bitcoin dưới áp lực: một phân tích về sự suy giảm của thị trường theo Glassnode

Nguồn: CritpoTendencia Original Title: Bitcoin dưới áp lực: một phân tích về sự suy giảm của thị trường theo Glassnode Liên kết gốc: Các nhà đầu tư BTC và các tài sản kỹ thuật số khác tiếp tục chịu áp lực bán mạnh đã kéo dài trong vài tuần qua. Những khoảnh khắc hồi phục ngắn ngủi đã nhanh chóng bị trung hòa bởi các yếu tố mới tiếp tục thúc đẩy điều mà nhiều người mô tả là một cơn bão hoàn hảo. Cả việc bán tháo trên thị trường giao ngay và sự rút vốn liên tục từ các quỹ ETF giao ngay đều đã củng cố xu hướng tiêu cực này.

Trong một báo cáo gần đây của Glassnode, tình hình hiện tại của đồng tiền điện tử lớn nhất được phân tích sâu sắc và chi tiết cách mà chúng ta đã đến được điểm này. Khía cạnh đầu tiên được nhấn mạnh là hiệu suất của BTC trong năm 2025 (YTD) đã rơi vào vùng tiêu cực.

Sự thoái lui này đặt giá xuống dưới cơ sở chi phí của những người nắm giữ ngắn hạn (STH), điều này có nghĩa là phần lớn những người mua BTC gần đây hiện đang chịu lỗ. Theo phân tích, loại điều kiện này lịch sử thường dẫn đến việc bán tháo và sự suy giảm xu hướng tăng giá.

Với kịch bản này trong tâm trí, báo cáo xác định một khu vực kháng cự quan trọng giữa $95.000 và $97.000. BTC phải vượt qua khoảng đó để đặt nền tảng cho một sự phục hồi bền vững. Do đó, giá hiện tại tiếp tục gây áp lực lên các ví của các nhà đầu tư.

Các yếu tố quyết định khác trong bối cảnh hiện tại của Bitcoin

Báo cáo cũng nhấn mạnh các khoản lỗ thực hiện hàng tuần giữa các nhà đầu tư ngắn hạn, đạt $523 triệu, một con số chưa từng thấy kể từ khi FTX phá sản vào cuối năm 2022. Hiện tượng này đã thúc đẩy sự gia tăng quan tâm đầu cơ trong giai đoạn giảm giá của đồng tiền kỹ thuật số.

Nói một cách đơn giản, nếu giá không vượt qua $88.000 một cách vững chắc, sẽ cần một khoảng thời gian tích lũy kéo dài trước khi BTC có thể lấy lại được đất.

So với những đợt capitulación nghiêm trọng hơn vào năm 2022 và 2023, đợt giảm giá hiện tại là vừa phải, với 6,3 triệu BTC trong tình trạng lỗ trong khoảng từ 10% đến 23,6%. Điều này giống như một thị trường đi ngang tạm thời hơn là một sự sụt giảm sâu, củng cố giả thuyết về một giai đoạn tích lũy sẽ xác định hướng đi trong tương lai của thị trường.

Một yếu tố chính khác là nhu cầu off-chain, tiếp tục cho thấy sự yếu kém: các ETF giao ngay tại Hoa Kỳ ghi nhận dòng chảy tiêu cực liên tục. Điều này chứng tỏ sự thiếu thốn sự thèm muốn giữa các nhà đầu tư tổ chức truyền thống, làm suy yếu một trong những trụ cột quan trọng nhất của thị trường và để BTC ở một vị trí dễ bị tổn thương.

Về thị trường hợp đồng tương lai đòn bẩy, một môi trường thận trọng đang chiếm ưu thế. Lãi suất mở tiếp tục giảm và tỷ lệ tài trợ đang ở mức thấp lịch sử. Điều này chứng tỏ rằng các trader chọn cách giảm bớt rủi ro thay vì chấp nhận rủi ro nhiều hơn. Quá trình giảm đòn bẩy này phản ánh một lập trường phòng thủ rõ ràng và thiếu sự tin tưởng trong ngắn hạn.

Nói chung, báo cáo gợi ý rằng BTC sẽ tiếp tục chịu áp lực trong những ngày tới.