Một quan chức của Ngân hàng Nhật Bản vừa đưa ra một bình luận thú vị: Lạm phát cơ bản của Nhật Bản đang dần tiến tới mục tiêu 2% kỳ diệu đó. Nhưng đây là điểm mấu chốt — họ không cung cấp cho chúng ta một con số chính xác.

Lời nói điển hình của ngân hàng trung ương, đúng không? "Dần dần tiếp cận" có thể có nghĩa bất cứ điều gì. Chúng ta đang nói 1.8%? 1.5%? Sự mơ hồ này có lẽ là cố ý. BOJ đã theo đuổi hiện tượng lạm phát ma quái này suốt nhiều năm, vì vậy bất kỳ dấu hiệu tiến bộ nào cũng đều quan trọng.

Điều điên rồ là họ vẫn còn thận trọng sau hàng thập kỷ đấu tranh chống giảm phát. Hầu hết các ngân hàng trung ương khác đang cố gắng làm mát nền kinh tế, trong khi Nhật Bản vẫn cố gắng thúc đẩy tăng trưởng. Các vấn đề khác nhau, thế giới khác nhau.

Đối với những ai theo dõi xu hướng vĩ mô, điều này quan trọng. Khi các ngân hàng trung ương lớn thay đổi lập trường — thậm chí là từ từ — nó sẽ tạo ra tác động lan tỏa qua các tài sản rủi ro. Hãy để ý đến đồng yen, bởi vì nếu BOJ cuối cùng di chuyển hướng tới thắt chặt, đó là lúc mọi thứ trở nên sôi động.